Buy-Write
Buy-write je strategie obchodování s opcemi, kde investor kupuje cenný papír, obvykle akcie, s dostupnými opcemi a současně zapisuje (prodává) opci na tento cenný papír. Účelem je generovat příjem z prémií za opce. Protože se pozice opce snižuje, pouze pokud se zvyšuje cena podkladového cenného papíru, je minimalizováno riziko negativního zápisu. Nejběžnějším příkladem této strategie je použití kryté výzvy k akciím, které již vlastní investor.
Klíč s sebou
- Buy-write je opční strategie, která se nejčastěji používá na akcie.
- Prodej zakrytého hovoru je příkladem strategie nákupu a zápisu.
- Strategie Buy-Write vyžadují zvukovou metodu pro výběr správné realizační ceny a data vypršení platnosti, aby se maximalizovaly zisky.
- Tato strategie riskuje ztrátu pozice, pokud cena podkladového cenného papíru vzroste příliš rychle.
Jak funguje strategie nákupu a zápisu
Tato strategie předpokládá, že tržní cena podkladového cenného papíru bude pravděpodobně kolísat jen mírně a možná se před současným vypršením pravděpodobně poněkud zvýší ze současných úrovní. Pokud cenný papír poklesne nebo alespoň silně nezvýší, investor, který píše call opci, si ponechá prémii získanou z prodeje opcí. Tato strategie může být periodicky opakována pro zvýšení návratnosti v době, kdy je pohyb zabezpečení nevýrazný.
Pro řádné provedení této strategie by měla být realizační cena opce vyšší než cena zaplacená za podklad. To vyžaduje dobrý úsudek, protože realizační cena musí být vyšší než pravděpodobný stupeň fluktuace, ale ne tak vysoká, aby obdržené pojistné bylo zanedbatelné. Čím déle je doba do vypršení, tím vyšší bude pojistné. Čím delší je však doba před vypršením platnosti, tím větší je šance, že bezpečnost může stoupnout příliš daleko. Aby byla strategie úspěšná, musí investoři najít rovnováhu mezi dobou expirace a očekáváním volatility.
Pokud cena podkladového aktiva vzroste nad realizační cenu, bude opce uplatněna ke dni splatnosti (nebo dříve), což má za následek, že investor prodá aktivum za realizační cenu. Tato okolnost stále vede k ziskům, obvykle však představuje menší zisk, než kdyby nebyla opční strategie použita. Takže i když si investor stále ponechá prémii získanou z opce, již nebude těžit z dalšího zisku z podkladové ceny. Jinými slovy, výměnou za příjem z pojistného investor omezuje svůj zisk z podkladového aktiva.
V ideálním případě se investor domnívá, že podkladové nebude v krátkodobém horizontu rally, ale v dlouhodobém horizontu bude mnohem vyšší. Vydělává z aktiva při čekání na případné dlouhodobé zvýšení ceny.
Provádění obchodu typu Buy-Write
Předpokládejme, že investor věří, že akcie XYZ jsou dobrou dlouhodobou investicí, ale není si jistý, kdy bude jeho produkt nebo služba skutečně zisková. Rozhodne se koupit 100 akcií na akcii za tržní cenu 10 USD za akcii. Protože investor neočekává, že se cena brzy shromáždí, rozhodl se také napsat opci na akci XYZ za realizační cenu 12, 50 $ a prodat ji za malou prémii.
Dokud cena XYZ zůstane pod splatností do 12, 50 USD, obchodník si ponechá prémii a podkladové akcie.
Pokud cena stoupne nad úroveň 12, 50 USD a je uplatněna, bude obchodník povinen prodat akcie za 12, 50 USD držiteli opce. Obchod ztratí pouze rozdíl mezi realizační cenou a tržní cenou.
Pokud je tržní cena při vypršení platnosti 13, 00 $ za akcii, investor ztrácí dodatečný zisk 13, 00 - 12, 50 $ = 0, 50 $ za akcii. Pamatujte, že se jedná o nepřijaté peníze, nikoli o ztracené peníze. Pokud investor jednoduše napíše nekryté nebo nahé volání, musel by jít na otevřený trh, aby odkoupil akcie, aby mohl dodat akcie, a 0, 50 dolaru na akcii by se stalo skutečnou kapitálovou ztrátou.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.