Co je dobrý poměr dluhů?

Míra zadlužení pro danou společnost odhaluje, zda má půjčky, a pokud ano, jak se její úvěrové financování porovnává s jejími aktivy. Vypočítá se jako podíl celkových závazků na celkových aktivech, s vyššími poměry zadlužení, což naznačuje vyšší stupně financování dluhu. Poměry dluhů lze použít k popisu finančního zdraví jednotlivců, podniků nebo vlád. investoři a věřitelé vypočítávají poměr zadlužení pro společnost z jejích hlavních finančních výkazů, stejně jako u jiných účetních ukazatelů.

To, zda je poměr dluhu dobrý, závisí na kontextuálních faktorech; je těžké přijít s absolutním číslem.

Co znamenají určité poměry dluhů

Z hlediska čistého rizika jsou nižší poměry (0, 4 nebo nižší) považovány za lepší poměry zadlužení. Vzhledem k tomu, že úrok z dluhu musí být splacen bez ohledu na ziskovost podniku, může příliš mnoho dluhů ohrozit celou operaci, pokud dojde k vyschnutí peněžních toků. Společnosti neschopné splácet svůj vlastní dluh mohou být nuceny odprodat aktiva nebo prohlásit bankrot.

Vyšší poměr dluhu (0, 6 nebo vyšší) ztěžuje půjčování peněz. Věřitelé mají často limity zadluženosti a neposkytují další úvěr firmám, které jsou nadměrně úměrné. Samozřejmě existují i ​​další faktory, jako je bonita, platební historie a profesní vztahy.

Na druhé straně investoři jen zřídka chtějí koupit akcie společnosti s extrémně nízkými poměry zadlužení. Nulový poměr dluhu by naznačoval, že firma nefinancuje zvýšené operace půjčováním, což omezuje celkovou návratnost, kterou lze realizovat a předat akcionářům.

Zatímco poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je lepším měřítkem nákladů na příležitost, než základní poměr dluhu, tento princip stále platí: Existuje příliš riziko spojené s příliš malým zadlužením.

Klíč s sebou

• To, zda je poměr dluhu „dobrý“, záleží na kontextu: průmyslový sektor společnosti, převládající úroková sazba atd.
• Obecně platí, že mnoho investorů hledá společnost, která má poměr dluhu mezi 0, 3 a 0, 6.
• Z hlediska čistého rizika jsou dluhové poměry 0, 4 nebo nižší považovány za lepší, zatímco poměr dluhu 0, 6 nebo vyšší ztěžuje půjčování peněz.
• I když nízký poměr zadlužení naznačuje vyšší bonitu, existuje také riziko spojené s tím, že společnost nese příliš málo zadlužení.

Využití finanční síly

Obecně lze říci, že větší a zavedené společnosti jsou schopny posunout stranu svých závazků dále než na novější nebo menší společnosti. Větší společnosti mají tendenci mít pevnější hotovostní toky a je také pravděpodobnější, že budou mít s věřiteli obchodovatelné vztahy.

Ukazatele zadlužení jsou také citlivé na úrokové sazby; všechna úročená aktiva mají úrokové riziko, ať už se jedná o obchodní půjčky nebo dluhopisy. Stejná částka jistiny je dražší na výplatu při úrokové sazbě 10%, než je 5%.

V dobách vysokých úrokových sazeb bývají dobré míry zadlužení nižší než v obdobích nízkých sazeb.

Existuje smysl, že veškerá analýza poměru dluhu musí být prováděna pro jednotlivé společnosti. Vyvážení dvojího rizika dluhu - úvěrového rizika a nákladů na příležitosti - je něco, co musí všechny společnosti udělat.

Některá odvětví jsou však náchylnější k velké míře zadlužení než ostatní. Kapitálově náročné podniky, jako je výroba nebo veřejné služby, mohou při rozšiřování operací uniknout s mírně vyššími poměry zadlužení. Je důležité vyhodnotit průmyslové standardy a historickou výkonnost ve vztahu k úrovni zadlužení. Mnoho investorů hledá společnost, která má poměr dluhu mezi 0, 3 a 0, 6.

Statistiky poradce

Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC

Míra zadlužení se vztahuje i na finanční situaci jednotlivců. Okolnost každé osoby je samozřejmě jiná, ale zpravidla existují různé typy míry zadlužení, které by měly být přezkoumány, včetně:

• Poměr nematerailového dluhu k příjmu: To ukazuje, jaké procento příjmu se používá ke splácení dluhů souvisejících s hypotékou. Tím se porovnávají roční platby na pokrytí všech spotřebitelských dluhů - s výjimkou hypotečních plateb - děleno vaším čistým příjmem. To by mělo být 20% nebo méně čistého příjmu. Poměr 15% nebo nižší je zdravý a 20% nebo vyšší se považuje za varovný signál.
• Poměr dluhu k příjmu: Označuje procento hrubého příjmu, který směřuje k nákladům na bydlení. To zahrnuje platby hypotéky (jistina a úroky), daně z nemovitostí a pojištění majetku děleno vaším hrubým příjmem. To by mělo být 28% nebo méně hrubého příjmu.
• Celkový poměr: Tento poměr určuje procento příjmů, které směřují k platbě všech opakujících se splácení dluhů (včetně hypotéky, kreditních karet, půjček na auta atd.) Děleno hrubým příjmem. To by mělo být 36% nebo méně hrubého příjmu.