Co je to rating společnosti?

Než se rozhodnete, zda budete investovat do dluhopisu nebo dluhopisu od společnosti nebo cizí země, musíte určit, zda bude potenciální subjekt schopen splnit své závazky. Ratingová agentura pomáhá určit pravděpodobnost selhání dluhopisu.

Ratingová společnost pomáhá investorům rozhodovat o tom, jak riskantní je investovat peníze v určité zemi nebo do cenných papírů, a to poskytováním nezávislých, objektivních posouzení bonity společností a zemí.

Úvěr v investičním světě

S tím, jak se investiční příležitosti stávají globálnější a rozmanitější, je obtížné rozhodnout se nejen o tom, které společnosti, ale také které země jsou dobré investiční příležitosti. Investování na zahraničních trzích má výhody, ale rizika spojená s odesíláním peněz do zahraničí jsou výrazně vyšší než rizika spojená s investováním na vašem domácím trhu. Je důležité získat přehled o různých investičních prostředích a pochopit rizika a výhody, které tato prostředí představují. Úvěrové ratingy jsou základní nástroje, které vám pomohou při investičním rozhodování.

Raters

V ratingových hodnoceních se zabývají tři nejlepší agentury: Moody's, Standard & Poor's (S & P's) a Fitch Ratings. Cílem každé z těchto agentur je poskytnout ratingový systém, který investorům pomůže určit riziko spojené s investováním do konkrétní společnosti, investičního nástroje nebo trhu.

Hodnocení lze přiřadit krátkodobým a dlouhodobým dluhovým závazkům, které vydává vláda nebo korporace včetně bank a pojišťoven.

Pro vládu nebo společnost je někdy snazší splatit závazky v místní měně než platit závazky v cizí měně. Hodnocení tedy hodnotí schopnost účetní jednotky splácet dluhy v cizí i místní měně. Například nedostatek devizových rezerv může zaručit nižší rating těch závazků, které země učinila v cizí měně.

Hodnocení nejsou stejná nebo stejná jako doporučení pro nákup, prodej nebo držení. Hodnocení měří schopnost a ochotu subjektu splácet dluh.

Hodnocení je v

Pokud jde o dlouhodobé emise nebo nástroje, ratingy leží na spektru od nejvyšší úvěrové kvality na jednom konci po selhání nebo „nevyžádané“ na straně druhé. Triple A (AAA) je nejvyšší úvěrová kvalita a C nebo D (v závislosti na agentuře vydávající rating) je nejnižší nebo nezdravá kvalita. V tomto spektru existují různé stupně každého hodnocení, které jsou v závislosti na agentuře někdy označeny znaménkem plus nebo záporným znaménkem nebo číslem.

Pro rating Fitch znamená rating AAA nejvyšší investiční stupeň a znamená, že existuje velmi nízké úvěrové riziko. „AA“ představuje velmi vysokou úvěrovou kvalitu; „A“ znamená vysokou úvěrovou kvalitu a „BBB“ je uspokojivá úvěrová kvalita. Tyto ratingy se považují za investiční stupně, což znamená, že hodnocené cenné papíry nebo subjekty mají úroveň kvality, kterou mnoho institucí vyžaduje při zvažování zahraničních investic.

Jinými slovy, BBB je nejnižší rating cenných papírů s investičním stupněm, zatímco ratingy pod „BBB“ jsou považovány za spekulativní nebo nevyžádané. Pro Moody's by tedy Ba bylo spekulativní nebo nízké hodnocení, zatímco pro S&P „D“ označuje výchozí stav nevyžádané obligace.

Následující tabulka uvádí přehled různých hodnotících symbolů, které vydávají Moody's a Standard & Poor's:

Sovereign Credit Ratings

Jak již bylo zmíněno, rating se může vztahovat na konkrétní finanční závazek účetní jednotky nebo na její obecnou bonitu. Státní úvěrový rating mu poskytuje rating, protože to znamená celkovou schopnost země poskytovat bezpečné investiční prostředí. Toto hodnocení odráží faktory, jako je ekonomický status země, transparentnost na kapitálových trzích, úroveň toků veřejných a soukromých investic, přímé zahraniční investice, devizové rezervy, politická stabilita nebo schopnost hospodářství země zůstat stabilní i přes politické změny.

Státní úvěrový rating je známkou životaschopnosti investičních trhů v zemi a v důsledku toho je obvykle první metrikou, na kterou se většina institucionálních investorů dívá před mezinárodním investováním. Hodnocení poskytuje investorům úroveň rizika spojeného s investováním v zemi. Většina zemí se snaží získat suverénní rating včetně investičního stupně, aby přilákala zahraniční investice.

Spory

Přestože ratingové agentury poskytují spolehlivé služby, hodnota těchto ratingů byla od finanční krize v roce 2008 široce zpochybňována. Klíčová kritika spočívá v tom, že samotní emitenti platí ratingovým agenturám, aby ohodnotili své cenné papíry. To se stalo obzvláště důležité, protože prudký nárůst trhu s nemovitostmi dosáhl vrcholu v letech 2006–2007, agentury hodnotily významnou část dlužných úvěrů. Potenciál vydělávat vysoké poplatky vytvořil soutěž mezi třemi hlavními agenturami o udělení co nejvyššího možného ratingu. Když se trh s bydlením začal v letech 2007–2008 zhroutit, ratingové společnosti katastrofálně neskoro snižovaly ratingy nejvyšší kvality, aby odrážely současnou realitu.

Abychom pomohli vyřešit potenciální střety zájmů ratingových agentur, nařídil Dodd-Frank Wall Street Reform and Act Protection Act z roku 2010 vylepšení regulace ratingových agentur. Podle pravidel musí ratingové agentury zveřejňovat, jak jejich ratingy fungovaly. Rovněž nesou odpovědnost za ratingy, o nichž měli vědět, že jsou nepřesné. V roce 2013 byly Standard & Poor's, Moody's a Fitch Ratings žalovány za přiřazení uměle vysokých úvěrových ratingů hypotečním zástavním listům drženým v hedge fondu Bear Stearns.

Jakákoli dobrá investiční společnost nebo banka, ať už spravuje podílový fond, zajišťovací fond nebo nabízí svým klientům služby správy majetku, se nebude spoléhat pouze na rating dluhopisů od úvěrové agentury, aby určila, zda je investice bezpečná. Interní výzkumné oddělení obvykle pomůže rozhodnout, a proto je důležité, aby investoři prováděli výzkum a due diligence zpochybněním počátečního ratingu dluhopisů a častým přezkoumáváním ratingů pro případné změny během doby trvání investice.

Sečteno a podtrženo

Úvěrový rating je užitečným nástrojem nejen pro investora, ale také pro subjekty hledající investory. Hodnocení na investiční úrovni může pomoci bezpečnosti, společnosti nebo zemi přilákat domácí i zahraniční investice. V rozvíjejících se tržních ekonomikách je pro prokázání jejich bonity vůči zahraničním investorům rozhodující solidní rating. Lepší rating obvykle také znamená nižší úrokovou sazbu, což snižuje šance na selhání v prostředí s rostoucí sazbou.