Co je Delta?
Delta je poměr, který porovnává změnu ceny aktiva, obvykle obchodovatelného cenného papíru, s odpovídající změnou ceny jeho derivátu. Pokud má například akciová opce delta hodnotu 0, 65, znamená to, že pokud podkladové akcie vzrostou o 1 $ na akcii, opce na ní vzroste o 0, 65 USD na akcii, všechny ostatní budou stejné.
1:43Delta
Pochopení Delty
Hodnoty delta mohou být kladné nebo záporné v závislosti na typu volby. Například hodnota delta pro volání se vždy pohybuje v rozmezí 0 až 1, protože s tím, jak se podkladové aktivum zvyšuje, zvyšuje se cena opcí na volání. Delty výběru opcí se vždy pohybují v rozmezí od -1 do 0, protože se zvyšujícím se základním zabezpečením klesá hodnota možností opcí.
Například, pokud má prodejní opce delta -0, 33 a cena podkladového aktiva se zvyšuje o 1 $, cena prodejní opce se sníží o 0, 33 $. Technicky je hodnota delta opce prvním derivátem hodnoty opce vzhledem k ceně podkladového cenného papíru.
Delta se často používá v zajišťovacích strategiích a označuje se také jako zajišťovací poměr.
Příklady Delta
Předpokládejme, že existuje veřejně obchodovaná společnost s názvem BigCorp. Akcie jejích akcií se kupují a prodávají na burze cenných papírů a pro tyto akcie se obchodují opce a opce na prodej. Delta pro možnost volání u akcií BigCorp je 0, 35. To znamená, že změna ceny akcií BigCorp o $ 1 způsobí změnu ceny volání na BigCorp 0, 35 $. Pokud tedy akcie společnosti BigCorp obchodují za 20 $ a call opce se obchodují za 2 $, změna ceny akcií BigCorp na 21 $ znamená, že se opce na volání zvýší na cenu 2, 35 $.
Dejte možnosti pracovat opačným způsobem. Pokud má prodejní opce na akcie BigCorp delta - 65 USD, pak zvýšení ceny akcie BigCorp o 1 $ způsobí snížení ceny prodejních opcí BigCorp o 0, 65 USD. Pokud tedy akcie společnosti BigCorp obchodují za 20 USD a prodejní opce se obchoduje za 2 $, pak akcie společnosti BigCorp vzrostou na 21 $ a prodejní opce se sníží na cenu 1, 35 $.
Jak Delta diktuje chování
Delta je důležitý výpočet (prováděný počítačovým softwarem), protože je to jeden z hlavních důvodů, proč se ceny opcí pohybují tak, jak to dělají, a je to indikátor toho, jak investovat. Chování delta call and put opce je vysoce předvídatelné a je velmi užitečné pro manažery portfolia, obchodníky, manažery hedgeových fondů a jednotlivé investory.
Chování delta call opce závisí na tom, zda je opce „v penězích“ (v současné době zisková), „v penězích“ (její realizační cena se v současné době rovná ceně akcií na podkladě) nebo „mimo peníze“. (v současné době neziskový). Možnosti volání v penězích se přibližují k 1, jak se jejich vypršení blíží. Možnosti volání za peníze obvykle mají delta 0, 5 a delta možností volání mimo peníze se blíží 0, jakmile se blíží doba vypršení platnosti. Čím hlubší je možnost volání v penězích, tím je delta blíže 1 a čím více se bude chovat jako podkladové aktivum.
Chování prodejní opce s opcemi závisí také na tom, zda je tato možnost „v penězích“, „v penězích“ nebo „mimo peníze“ a je opakem možností volání. Jak se možnosti vypršení platnosti přibližují, možnosti vložení do peněz se přiblíží k -1. Opce s putováním za peníze obvykle mají delta -0, 5 a delta opce s putováním za peníze se blíží 0 jako blížící se vypršení platnosti. Čím hlouběji jsou peníze v putu, tím je delta blíže -1.
Delta Spread
Delta spread je strategie obchodování s opcemi, ve které obchodník zpočátku vytvoří delta neutrální pozici současným nákupem a prodejem opcí v poměru k neutrálnímu poměru (tj. Pozitivní a negativní delta se vzájemně vyrovnávají, takže celková delta předmětná aktiva se rovná nule). Při použití rozpětí delta obchodník obvykle očekává malý zisk, pokud se základní cenový papír příliš nezmění. Větší zisky nebo ztráty jsou však možné, pokud se akcie pohybují významně v obou směrech.
Nejběžnější delta spread je kalendářní spread. Rozšíření kalendáře zahrnuje sestavení delta neutrální pozice pomocí možností s různými daty vypršení platnosti. V nejjednodušším příkladu obchodník bude současně prodávat možnosti volání na měsíc a kupovat možnosti volání s pozdější expirací v poměru k jejich neutrálnímu poměru. Protože pozice je delta neutrální, obchodník by neměl zaznamenat zisky nebo ztráty z malých cenových pohybů v podkladovém cenném papíru. Obchodník spíše očekává, že cena zůstane nezměněna, a protože hovory v blízkém měsíci ztrácejí čas a vyprší platnost, obchodník může prodat možnosti volání s delšími daty vypršení platnosti a ideálně čistý zisk.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.