Jaký je vztah mezi inflací a úrokovými sazbami?

Inflace a úrokové sazby jsou často spojeny a často uváděny v makroekonomii. Inflace se vztahuje na tempo růstu cen zboží a služeb. Ve Spojených státech je úroková sazba nebo částka účtovaná půjčovateli dlužníkovi na základě sazby federálních fondů, která je stanovena Federální rezervou (někdy se nazývá „Fed“).

Obecně platí, že se snížením úrokových sazeb si více lidí může půjčit více peněz. Výsledkem je, že spotřebitelé mají více peněz na utrácení, což způsobuje růst ekonomiky a zvyšování inflace. Opak je pravdou pro rostoucí úrokové sazby. Se zvyšováním úrokových sazeb mají spotřebitelé tendenci šetřit, protože výnosy z úspor jsou vyšší. Vzhledem k tomu, že se v důsledku zvýšení úrokové sazby utratí méně disponibilního důchodu, ekonomika se zpomalí a inflace se sníží.

V systému bankovnictví s částečnými rezervami mají úrokové sazby a inflace tendenci být nepřímo korelovány. Tento vztah tvoří jednu z ústředních zásad současné měnové politiky: centrální banky manipulují s krátkodobými úrokovými sazbami, aby ovlivnily míru inflace v ekonomice.

Abychom pochopili, jak tento vztah funguje, je důležité porozumět bankovnímu systému, kvantitativní teorii peněz a roli úrokových sazeb.

Delikátní tanec inflace a HDP

Fractional-Reserve Banking

Svět v současné době používá bankovní systém s částečnými rezervami. Když někdo vloží do banky 100 $, trvá nárok na těchto 100 USD. Banka však může tyto peníze půjčit na základě poměru rezerv stanoveného centrální bankou. Pokud je rezervní poměr 10%, banka může půjčit dalších 90%, což je v tomto případě 90 $. 10% zlomek peněz zůstává v bankovních trezorech.

Pokud je následující úvěr ve výši 90 USD vynikající, existují v ekonomice dvě pohledávky v celkové výši 190 USD. Jinými slovy, nabídka peněz se zvýšila ze 100 na 190 dolarů. Toto je jednoduchá ukázka toho, jak bankovnictví zvyšuje peněžní zásobu.

Teorie množství peněz

V ekonomice kvantitativní teorie peněz uvádí, že nabídka a poptávka po penězích určuje inflaci. Pokud peněžní zásoby rostou, ceny mají tendenci růst, protože každý jednotlivý kus papíru se stává méně cenným.

Úrokové sazby, úspory, půjčky a inflace

Úroková sazba slouží jako cena za držení nebo půjčení peněz. Banky platí úrokovou sazbu z úspor, aby přilákaly vkladatele. Banky také dostávají úrokovou sazbu za peníze, které jsou půjčovány z jejich vkladů.

Když jsou úrokové sazby nízké, jednotlivci a podniky mají tendenci požadovat více půjček. Každá bankovní půjčka zvyšuje peněžní zásobu v bankovním systému s částečnými rezervami. Podle kvantitativní teorie peněz rostoucí inflace zvyšuje inflaci. Nízká úroková sazba tedy vede k vyšší inflaci. Vysoké úrokové sazby mají tendenci snižovat inflaci.

Jedná se o velmi zjednodušenou verzi vztahu, ale zdůrazňuje to, proč úrokové sazby a inflace mají tendenci být nepřímo korelovány.

Federální výbor pro volný trh

Federální výbor pro volný trh (FOMC) se schází každý rok osmkrát, aby přezkoumal hospodářské a finanční podmínky a rozhodl o měnové politice. Měnová politika se týká opatření, která mají vliv na dostupnost a cenu peněz a úvěru. Na těchto schůzích jsou stanoveny krátkodobé cíle úrokových sazeb. S využitím ekonomických ukazatelů, jako je Index spotřebitelských cen (CPI) a Indexy cen výrobců (PPI), stanoví Fed úrokové cíle, jejichž cílem je udržet rovnováhu ekonomiky. Posunem cílů úrokových sazeb nahoru nebo dolů se Fed snaží dosáhnout cílové míry zaměstnanosti, stabilních cen a stabilního ekonomického růstu. Fed zvýší úrokové sazby, aby snížil inflaci a snížil sazby, aby podnítil hospodářský růst.

Investoři a obchodníci pečlivě sledují rozhodnutí o sazbě FOMC. Po každém z osmi schůzek FOMC je oznámeno rozhodnutí Fedu zvýšit, snížit nebo udržet klíčové úrokové sazby. Některé trhy se mohou pohybovat před očekávanými změnami úrokových sazeb a v reakci na aktuální oznámení. Například americký dolar se obvykle schází v reakci na zvýšení úrokové sazby, zatímco trh s dluhopisy v reakci na zvýšení sazeb klesá.