6 Společné strategie ochrany portfolia

Warren Buffett, pravděpodobně největší světový sběratel akcií, má při investování jedno pravidlo: Nikdy neztrácejte peníze.

To neznamená, že byste měli své investiční podíly prodat v okamžiku, kdy začnou směřovat na jih. Měli byste si však být dobře vědomi svých pohybů a ztrát, které jste ochotni snášet. Přestože všichni chceme, aby naše aktiva byla plodná a znásobená, klíčem k úspěšnému dlouhodobému investování je zachování kapitálu. I když je nemožné zcela se vyhnout riziku při investování na trzích, těchto šest strategií může pomoci chránit vaše portfolio.

klíčové jídlo s sebou

• Kardinální pravidlo investování je: Chraňte a uchujte svého ředitele.
• Techniky zachování kapitálu zahrnují diverzifikaci držby nad různými třídami aktiv a výběr aktiv, která nesouvisejí (to znamená, že se pohybují ve vzájemném vztahu).
• Vložení opcí a příkazů k zastavení ztráty může zabránit zastavení krvácení, když ceny vašich investic začnou klesat.
• Dividends buttress portfolia zvýšením vašeho celkového výnosu.
• Hlavní poznámky chrání investici do vozidel s pevným příjmem.

1. Diverzifikace

Jedním ze základních kamenů moderní teorie portfolia (MPT) je diverzifikace. V případě poklesu trhu se žáci MPT domnívají, že dobře diverzifikované portfolio překoná koncentrované portfolio. Investoři vytvářejí hlubší a širší diverzifikovaná portfolia tím, že vlastní velké množství investic do více než jedné třídy aktiv, čímž se snižuje nesystematické riziko. Toto je riziko spojené s investováním do konkrétní společnosti. Akciová portfolia, která obsahují 12, 18 nebo dokonce 30 akcií, mohou podle některých finančních odborníků eliminovat nejvíce, pokud ne všechna, nesystematická rizika.

2. Nekorelující aktiva

Opakem nesystematického rizika je systematické riziko, což je riziko spojené s investováním na trzích obecně. Bohužel, systematické riziko je vždy přítomno. Existuje však způsob, jak to snížit, přidáním nekorelačních tříd aktiv, jako jsou dluhopisy, komodity, měny a nemovitosti, do akcií ve vašem portfoliu. Nekorelační aktiva reagují odlišně na změny na trzích ve srovnání s akciemi - ve skutečnosti se často pohybují inverzně. Když je jedno aktivum dole, další je nahoru. Vyrovnávají tak volatilitu celkové hodnoty vašeho portfolia.

Použití nekorelačních aktiv v konečném důsledku eliminuje maxima a minima výkonu a poskytuje vyrovnanější výnosy. Alespoň to je teorie.

Implementace této strategie se v posledních letech zhoršila. Po finanční krizi v roce 2008 mají aktiva, která kdysi nekorelovala, tendenci se navzájem napodobovat a pohybovat se tandemovou reakcí na akciový trh.

3. Vložte možnosti

V letech 1926 až 2009 klesla S&P 500 24 z 84 let nebo více než 25% času. Investoři obecně chrání zisky ze zisku tím, že zisky od stolu. Někdy je to moudrá volba. Často se však stává, že výherní akcie si jednoduše odpočívají, než pokračují výš. V tomto případě nechcete prodávat, ale chcete zamknout některé z vašich zisků. Jak to udělat?

Existuje několik metod. Nejběžnější je kupovat prodejní opce, což je sázka, že základní akcie klesnou v ceně. Na rozdíl od zkrácení akcií vám put dává možnost prodat za určitou cenu v určitém okamžiku v budoucnosti.

Předpokládejme například, že vlastníte 100 akcií společnosti A, která vzrostla o 80% za jediný rok a nyní se obchoduje za 100 USD. Jste přesvědčeni, že jeho budoucnost je vynikající, ale že akcie vzrostly příliš rychle a je pravděpodobné, že jejich hodnota v nejbližší době klesne. Chcete-li chránit své zisky, kupujete jednu prodejní opci společnosti A s datem ukončení platnosti šest měsíců v budoucnosti za realizační cenu 105 USD, nebo mírně v penězích. Cena za koupi této opce je 600 USD nebo 6 USD za akcii, což vám dává právo prodat 100 akcií společnosti A za 105 USD někdy před jejím uplynutím v šesti měsících.

Pokud akcie klesnou na 90 USD, náklady na nákup opce se výrazně zvýší. V tomto okamžiku prodáte možnost zisku, abyste vykompenzovali pokles ceny akcií. Investoři, kteří hledají dlouhodobější ochranu, mohou nakupovat dlouhodobé cenné papíry s očekáváním vlastního kapitálu (LEAPS) s podmínkami až tři roky.

Je důležité si uvědomit, že se nemusíte nutně snažit vydělat peníze z možností, ale místo toho se snažíte zajistit, aby se vaše nerealizované zisky nestaly ztrátami. Investoři, kteří mají zájem o ochranu celého portfolia namísto konkrétní akcie, si mohou koupit index LEAPS, který funguje stejným způsobem.

4. Zastavte ztráty

Příkazy Stop Loss chrání před klesajícími cenami akcií. Existuje několik typů zastávek, které můžete použít. Tvrdé zastávky zahrnují spuštění prodeje akcií za pevnou cenu, která se nemění. Například, když si koupíte akcie společnosti A za 10 USD na akcii s pevným zastavením 9 USD, akcie se automaticky prodají, pokud cena klesne na 9 USD.

Koncová zastávka se liší v tom, že se pohybuje s cenou akcií a může být stanovena v dolarech nebo procentech. Předpokládejme, že na předchozím příkladu nastavíte koncové zastavení na 10%. Pokud akcie zhodnotí o 2 dolary, koncová zastávka se přesune z původních 9 do 10, 80 dolaru. Pokud akcie poté klesnou na 10, 50 $, při použití pevného zastavení 9 $, budete akcie stále vlastnit. V případě koncové zastávky budou vaše akcie prodány za 10, 80 USD. Co se stane dále určuje, která je výhodnější. Pokud cena akcií klesne na 9 $ z 10, 50 USD, vítězem je koncová zastávka. Pokud se však posune až na 15 USD, pak je tvrdá zastávka tím lepším hovorem.

Zastánci zastávek se domnívají, že vás chrání před rychle se měnícími trhy. Oponenti navrhují, že jak tvrdé, tak koncové zastávky způsobí trvalé ztráty trvalé. Z tohoto důvodu musí být zastávky jakéhokoli druhu dobře naplánovány.

5. Dividendy

Investice do akcií vyplácejících dividendy jsou pravděpodobně nejméně známým způsobem ochrany vašeho portfolia. Historicky představují dividendy významnou část celkového výnosu akcií. V některých případech může představovat celou částku.

Vlastnění stabilních společností, které vyplácejí dividendy, je osvědčenou metodou pro dosažení nadprůměrných výnosů. Kromě investičního příjmu
Studie ukazují, že společnosti, které vyplácejí štědré dividendy, mají tendenci růst příjmy rychleji než ty, které tak neučiní. Rychlejší růst často vede k vyšším cenám akcií, které zase generují vyšší kapitálové zisky.

Jak to chrání vaše portfolio? V zásadě zvýšením celkového výnosu. Když ceny akcií klesají, poskytují polštáře dividendy důležité pro investory s averzí k riziku a obvykle vedou k nižší volatilitě.

Kromě poskytnutí polštáře na dolním trhu jsou dividendy dobrým zajištěním proti inflaci. Investováním do společností s modrými čipy, které vyplácejí dividendy i vlastní cenovou sílu, poskytujete svému portfoliu ochranu, kterou se investice s pevným výnosem - s výjimkou cenných papírů chráněných proti státní pokladně (TIPS) - neshodují.

Pokud navíc investujete do „dividendových aristokratů“, do těch společností, které zvyšují dividendy po dobu 25 po sobě následujících let, můžete si být prakticky jisti, že tyto společnosti zvýší roční výplatu, zatímco výplaty dluhopisů zůstanou stejné. Pokud se blížíte k odchodu do důchodu, poslední věcí, kterou potřebujete, je období vysoké inflace, která zničí vaši kupní sílu.

6. Hlavní poznámky

Investoři, kteří se obávají zachování své jistiny, by mohli chtít zvážit poznámky chráněné jistinou s právy na účast na akciích. Jsou podobné dluhopisům v tom, že se jedná o cenné papíry s pevným výnosem, které vám vrátí vaši hlavní investici, pokud jsou drženy do splatnosti. Pokud se však liší, je majetková účast, která existuje vedle záruky jistiny.

Řekněme například, že jste chtěli koupit 1 000 USD v bankovkách chráněných jistotou vázaných na S&P 500. Tyto bankovky budou splatné za pět let. Emitent by kupoval dluhopisy s nulovým kuponem, které jsou splatné přibližně ve stejnou dobu jako směnky, se slevou do nominální hodnoty. Dluhopisy nebudou platit žádný úrok do splatnosti, pokud budou splaceny v nominální hodnotě. V tomto příkladu je 1 000 USD v obligacích s nulovým kupónem kupována za 800 USD a zbývajících 200 USD je investováno do opcí na volání S&P 500.

Dluhopisy by dospěly a v závislosti na míře účasti by se zisky rozdělovaly při splatnosti. Pokud index během tohoto období získá 20% a míra účasti je 90%, obdržíte původní investici ve výši 1 000 $ plus 180 $. Ztrácíte zisky 20 USD výměnou za záruku svého zmocnitele. Řekněme však, že index ztratí za posledních pět let 20%. Stále byste obdrželi původní investici 1 000 $; na rozdíl od toho by přímá investice do indexu klesla o 200 USD.

Investoři s averzí k riziku považují noty chráněné proti principům za atraktivní. Před skokem na palubu je však důležité určit sílu banky zaručující jistinu, podkladovou investici bankovek a poplatky spojené s jejich nákupem.

Sečteno a podtrženo

Každá z těchto strategií může chránit vaše portfolio před nevyhnutelnou volatilitou, která existuje ve světě investic. Ne všechny z nich budou vyhovovat vám nebo vaší toleranci rizika. Ale alespoň některé z nich mohou pomoci zachránit vašeho ředitele a v noci vám pomohou lépe spát.