Bílý rytíř
Bílý rytíř je nepřátelskou obranou při převzetí, kdy „přátelský“ jednotlivec nebo společnost, která získává korporaci za spravedlivou protihodnotu, která je na pokraji převzetí „nepřátelským“ uchazečem nebo nabyvatelem, který je známý jako černý rytíř. Ačkoli cílová společnost nezůstává nezávislá, před nepřátelským převzetím je stále preferována akvizice bílého rytíře.
Na rozdíl od nepřátelského převzetí současná správa obvykle zůstává na místě ve scénáři bílého rytíře a investoři dostávají lepší kompenzaci za své akcie.
Klíč s sebou
- Bílý rytíř je nepřátelskou obranou při převzetí, kdy přátelská společnost kupuje cílovou společnost místo nepřátelského uchazeče.
- Zatímco cílová společnost stále ztrácí svou nezávislost, investor z bílého rytíře je nicméně pro akcionáře a management příznivější.
- Bílý rytíř je jen jednou z několika strategií, které může společnost použít, aby se pokusila zabránit nepřátelskému převzetí.
Jak funguje obrana bílého rytíře
Bílý rytíř je zachráncem společnosti, která je předmětem nepřátelského převzetí. Úředníci společnosti často hledají bílého rytíře, aby si zachovali základní činnost společnosti nebo vyjednali lepší podmínky převzetí. Příklad bývalého může být viděn ve filmu „Hezká žena“, když korporátní lupič / černý rytíř Edward Lewis, hrál Richard Gere, změnil srdce a rozhodl se pracovat s hlavou společnosti, kterou původně plánoval vyplenit.
Některé pozoruhodné příklady záchrany bílých rytířů jsou United Paramount Theaters 1953 akvizice téměř zkrachovalého ABC, Bayerova záchranná služba bílého rytíře Scheringa z roku 2006 od Merck KGaA a akvizice Bear Stearns JPMorgan Chase z roku 2008, která zabránila jejich úplné platební neschopnosti.
Termíny bílý rytíř a černý rytíř najdou svůj původ jako kontradiktorní šachovou hru.
Bílý panoš je podobně investor nebo přátelská společnost, která kupuje podíl v cílové společnosti, aby se zabránilo nepřátelskému převzetí. To se podobá obraně bílého rytíře, s výjimkou případu, kdy se cílová firma nemusí vzdát své nezávislosti, jako je tomu u bílého rytíře, protože bílý panoš koupí ve společnosti pouze částečný podíl.
Nepřátelské převzetí
Mezi nejnepřátelštější situace v oblasti převzetí patří nákup společnosti Time Warner v roce 2000 ve výši 162 miliard USD, nákup biotechnologické společnosti Genzyme v roce 2010 společností Sanofi-Aventis v hodnotě 20, 1 miliardy USD, Deutsche Boerse AG v roce 2011 zablokovala fúzi 17 miliard USD s NYSE Euronext a odmítnutí společnosti Clorox V roce 2011 nabídl Carl Icahn nabídku na převzetí 10, 2 miliardy dolarů.
Úspěšné nepřátelské převzetí jsou však vzácné; žádné převzetí neochotného cíle nepřesáhlo od roku 2000 hodnotu vyšší než 10 miliard USD. Převážná společnost obvykle zvyšuje cenu za akcii, dokud nejsou spokojeni akcionáři a členové představenstva cílové společnosti. Obzvláště těžké je koupit velkou společnost, která nechce být prodána. Mylan, světový lídr v oblasti generických léků, to zažil, když se neúspěšně pokusil o koupi Perrigo, největšího světového výrobce produktů značky drogérie, za 26 miliard USD v roce 2015.
Variace na Bílého rytíře
Kromě bílých rytířů a černých rytířů existuje ještě třetí potenciální kandidát na převzetí zvaný šedý rytíř. Šedý / šedý rytíř není tak žádoucí jako bílý rytíř, ale je žádoucí než černý rytíř. Šedý rytíř je třetím potenciálním uchazečem o nepřátelské převzetí, který bílého rytíře překonává. Přestože je šedý rytíř přátelštější než černý rytíř, stále se snaží sloužit svým vlastním zájmům. Podobně jako bílý rytíř, bílý panoš je jednotlivec nebo společnost, která vykonává pouze menšinový podíl, aby pomohla bojující společnosti. Tento asistent poskytuje společnosti dostatek kapitálu ke zlepšení její situace a zároveň umožňuje současným majitelům udržet si kontrolu. Žlutý rytíř je společnost, která plánovala nepřátelský pokus o převzetí, ale z toho ustoupila a místo toho navrhuje sloučení rovných s cílovou společností.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.