Jesse Livermore: Poučení od legendárního obchodníka
Jesse Livermore, narozený v roce 1877, je jedním z největších obchodníků, o kterém málokdo ví. Zatímco kniha o jeho životě, kterou napsal Edwin Lefèvre, „Reminiscences of Stock Operator“ (1923), je vysoce považována za nutnost čtení pro všechny obchodníky, zaslouží si však více než jen doporučení. Livermore, který je autorem knihy „Jak obchodovat s akciemi“ (1940), byl jedním z největších obchodníků všech dob. Na svém vrcholu v roce 1929 měl Jesse Livermore hodnotu 100 milionů dolarů, což v dnešních dolarech zhruba odpovídá 1, 5 až 13 miliardám dolarů, v závislosti na použitém indexu.
Nesmírnost jeho úspěchu je ještě ohromující, když uvážíme, že obchodoval sám, používal vlastní prostředky, svůj vlastní systém a neobchodoval s nikým jiným kapitálem společně. Není pochyb o tom, že časy se od doby, kdy pan Livermore obchodoval s akciemi a komoditami, změnily. Trhy se oproti dnešnímu dni obchodovaly slabě a pohyby kolísaly. Jesse hovoří o sklouznutí hlavních akcií o několik bodů nákupem nebo prodejem 1 000 akcií. A přesto, navzdory rozdílům na trzích, taková automatizace zvýšila likviditu, technologii, regulaci a řadu dalších faktorů, které stále pohánějí trhy dnes.
Test času Vzhledem k tomu, že pravidla tohoto obchodníka stále platí a cenové vzorce, které hledal, jsou dnes stále velmi relevantní, podíváme se na shrnutí obchodovaných vzorů, které Jesse obchodoval, a také na jeho ukazatele načasování a pravidla obchodování. (Chcete-li přidat do své sbírky více klasických a méně známých investičních titulů, podívejte se na Investing Books It Pay to Read .)
Cenové vzory Jesse neměl pohodlí moderních grafů pro graf jeho cenových modelů. Místo toho to byly prostě ceny, které sledoval v knize. Líbil se mu pouze obchodování s akciemi, které se pohybovaly v trendu, a vyhýbal se určování trhů. Když se ceny přiblížily k rozhodujícímu bodu, čekal, až uvidí, jak reagují.
Například, pokud akcie dosáhly minima 50 $, odrazily se až 60 $ a nyní směřovaly zpět na 50 USD, Jesseho pravidla stanovila čekání, až bude klíčový bod ve hře, aby se obchodovalo. Pokud by se stejná akcie přesunula na 48 dolarů, vstoupil by do obchodu na krátké straně. Pokud by se odrazil od úrovně 50 dolarů, vstoupil by dlouho za 52 dolarů, pozorně sledoval úroveň 60 dolarů, což je také „klíčový bod“. Zvýšení nad 60 USD by například vyvolalo zvýšení pozice (pyramiding) na 63 USD. Pokud nepronikne nebo nepřekročí 60 $, bude to mít za následek likvidaci dlouhých pozic. Vyrovnávací paměť $ 2 na breakout v tomto příkladu není přesná; nárazník se bude lišit v závislosti na ceně akcií a volatilitě. Chceme vyrovnávací paměť mezi skutečným útěkem a vstupem, který nám umožní dostat se do pohybu brzy, ale bude mít za následek méně falešných úlomků.
Zatímco Jesse neobchodoval s rozsahy, obchodoval s tržbami z různých trhů. Použil podobnou strategii jako výše, vstoupil na novou vysokou nebo nízkou úroveň, ale pomocí vyrovnávací paměti snížil pravděpodobnost falešných průlomů. ( Pomocí tohoto standardního ukazatele najděte výhodnější místa vstupu a výstupu; přečtěte si Změřte volatilitu s průměrným skutečným rozsahem .)
K určení, zda bude obchod otevřený, byly také použity cenové vzorce v kombinaci s objemovou analýzou. Některá z kritérií, která Jesse použil k určení, zda byl na správném místě, byla:
- Zvýšený objem při útěku.
- Prvních několik dní po přestávce by se ceny měly pohybovat ve směru útěku
- Normální reakce nastává, když ceny zpětně klesají oproti trendu, ale objem je při retrakcích nižší než ve směru trendu.
- Po ukončení normální reakce se objem opět zvyšuje ve směru trendu.
Odchylky od těchto vzorců byly varovnými signály a, pokud byly potvrzeny pohybem cen zpět přes klíčové body, naznačovaly, že by měly být získány vystoupené nebo nerealizované zisky.
Načasování trhu Každý obchodník ví, že mít pravdu příliš brzy nebo příliš pozdě může být stejně škodlivé jako prostě mýlit se. Na finančních trzích je načasování rozhodující a nic neposkytuje lepší načasování než samotná cena. Výše uvedené klíčové body se vyskytují také v jednotlivých akciových a tržních indexech. Nechte cenu potvrdit obchod před vstupem na velké pozice.
Jesse Livermore věřil bez ohledu na to, jak moc "cítíme", že víme, co se děje, musíme počkat, až trh potvrdí naši tezi. A teprve když to děláme, děláme své obchody - a musíme to dělat rychle. (Od výběru správného typu akcií až po stanovení stop-lossů se naučte, jak rozumně obchodovat v denních obchodních strategiích pro začátečníky .)
Obchodní pravidla Následující obchodní pravidla jsou jednoduchá a byla zahrnuta do mnoha obchodních plánů mnoha obchodníky od doby, kdy byly vytvořeny téměř před stoletím. Stále platí dodnes a byly vytvořeny pod Jesseho truismem: „Ve Wall Street není nic nového. Nemůže to být, protože spekulace jsou staré jako kopce. Ať už se stane na akciovém trhu dnes, stalo se to dříve a stane se znovu."
- Obchodujte s trendem. Koupit na býčím trhu, krátce na medvědím trhu.
- Neobchodujte, když neexistují jasné příležitosti.
- Obchodujte pomocí stěžejních bodů.
- Před vstupem na trh počkejte, až trh potvrdí svůj názor. Trpělivost vede k „velkým penězům“.
- Nechte zisky běžet. Blízké obchody, které vykazují ztrátu (dobré obchody obecně vykazují zisk ihned).
- Obchodujte se zastávkou a věděte to, než vstoupíte.
- Ukončete obchody, kde je perspektiva dalších zisků vzdálená (trend klesá nebo klesá).
- Obchodujte s vedoucími zásobami v každém sektoru; obchodujte nejsilnější akcie na býčím trhu nebo nejslabší akcie na medvědím trhu.
- Neprůměrujte ztrátu.
- Nesplňujte volání na marži; místo toho místo zavřete.
- Nesledujte příliš mnoho zásob.
Shrnutí strategie Jesse Livermore Jesse byl velmi úspěšný, ale několikrát také ztratil štěstí. Vždy se jako první přiznal, když udělal chybu, a když přišel o peníze, přišel na dva potenciální viníky:
- Pravidla obchodování nebyla plně formulována (neplatí pro většinu jeho ztrát).
- Pravidla nebyla dodržena.
Pro dnešního obchodníka jsou to stále pravděpodobně viníci, kteří udržují zisky na uzdě. Abychom byli ziskoví, musíme ve skutečnosti vytvořit ziskový obchodní systém, a pak se ho musíme držet při skutečném obchodování.
Jesse pro nás nastínil jednoduchý obchodní systém: před vstupem do obchodu počkejte na klíčové body. Když body vstoupí do hry, vyměňte je pomocí nárazníku, obchodujte ve směru na celkový trh. Nechte cenu diktovat naše činy a zůstaňte se ziskovým obchodem, dokud nebude dobrý důvod k ukončení obchodu. Ztráty by měly být malé a obchodování by mělo být zabráněno, pokud neexistují jasné příležitosti. Pokud existují obchodní příležitosti, obchodní akcie, které se s největší pravděpodobností budou pohybovat nejvíce. (Pro více knih si přečtěte deset knih, které by si měl každý investor přečíst .)