Proč se společnosti slučují nebo získávají jiné společnosti?

Fúze a akvizice (M & As) jsou aktem konsolidace společností nebo aktiv, jejichž cílem je stimulovat růst, získat konkurenční výhody, zvýšit podíl na trhu nebo ovlivnit dodavatelské řetězce.

Klíč s sebou

• Fúze a akvizice (M & As) jsou aktem konsolidace společností nebo aktiv, jejichž cílem je stimulovat růst, získat konkurenční výhody, zvýšit podíl na trhu nebo ovlivnit dodavatelské řetězce.
• Fúze popisuje sloučení dvou společností, kde jedna ze společností přestane existovat poté, co byla absorbována druhou.
• K akvizici dochází, když jedna společnost získá většinový podíl v cílové firmě, která si zachová své jméno a právní strukturu.

Druhy fúzí a akvizic

Fúze popisuje scénář, kdy se dvě společnosti spojí a jedna z nich přestane existovat poté, co je absorbuje druhá. Představenstvo obou společností musí nejprve zajistit souhlas svých příslušných akcionářských základen.

K akvizici dochází, když jedna společnost (nabyvatel) získá většinový podíl v cílové firmě, která si náhodně ponechá své jméno a právní strukturu. Například poté, co Amazon v roce 2017 získal společnost Whole Foods, tato společnost si zachovala své jméno a pokračovala v provádění obchodního modelu jako obvykle.

Výsledkem konsolidace je vytvoření zcela nové společnosti, kde akcionáři obou společností schválí konsolidaci a obdrží kmenové akcie v nově vytvořené jednotce. Například v roce 2018 spojily Harris Corp. a L3 Technologies Inc. síly pod novou rukojetí L3 Harris Technologies Inc., která se stala národním šestým největším dodavatelem obrany.

Nabídková nabídka popisuje veřejnou nabídku na převzetí, kdy nabývající společnost (také známá jako uchazeč) přímo kontaktuje akcionáře veřejně obchodované společnosti a nabízí ke koupi určitý počet svých akcií za konkrétní cenu v určitou dobu. Nabývající společnost obchází vedení cílové společnosti a představenstvo, které může nebo nemusí obchod schválit.

Pořízení aktiv nastane, když jedna společnost nabývá aktiva druhé se souhlasem akcionářů cílové jednotky. K tomuto typu událostí často dochází v případě bankrotu, kdy nabývající společnosti nabízejí nabídku na různá aktiva likvidující společnosti.

V akvizicích managementu, které jsou někdy označovány jako buy-iny vedené managementem (MBO), si vedoucí pracovníci společnosti kupují kontrolní podíl v jiné společnosti, aby je mohli od burzy zrušit a učinit z nich soukromou. Aby však došlo k akvizicím managementu, musí transakce schválit většina akcionářů společnosti.

Důvody fúzí a akvizic

Společnosti se spojují nebo získávají s jinými společnostmi z mnoha důvodů, včetně:

1. Synergie : Spojením obchodních činností má celková efektivita výkonu tendenci se zvyšovat a celkové náklady mají sklon klesat, protože každá společnost využívá silných stránek druhé společnosti.

2. Růst : Fúze mohou nabývající společnosti poskytnout příležitost zvýšit podíl na trhu, aniž by došlo k významnému nárůstu. Místo toho nabyvatelé jednoduše kupují podnikání konkurenta za určitou cenu, což se obvykle označuje jako horizontální fúze. Pivovarská společnost se například může rozhodnout koupit menší konkurenční pivovar, což umožní menšímu podniku vyrábět více piva a zvýšit jeho prodej věrným zákazníkům.

3. Zvýšení cenové síly v dodavatelském řetězci : Nákupem jednoho ze svých dodavatelů nebo distributorů může podnik eliminovat celou úroveň nákladů. Konkrétně nákup od dodavatele, který je známý jako vertikální fúze, umožňuje společnosti ušetřit na maržích, které dodavatel dříve přidával ke svým nákladům. Ať už koupí distributora, společnost často získá schopnost dodávat produkty za nižší cenu.

4. Eliminujte hospodářskou soutěž : Mnoho dohod o fúzích a akvizicích umožňuje nabyvateli vyloučit budoucí konkurenci a získat větší podíl na trhu. Nevýhodou je obvykle vysoká prémie, která přesvědčí akcionáře cílové společnosti, aby nabídku přijali. Je neobvyklé, že akcionáři nabývající společnosti prodávají své akcie a tlačí nižší cenu, v reakci na to, že společnost platí příliš mnoho za cílovou společnost.