Výtěžek
Výnos se týká výnosů generovaných a realizovaných z investice za určité časové období a vyjadřuje se v procentech na základě investované částky nebo na aktuální tržní hodnotě nebo na nominální hodnotě cenného papíru. Zahrnuje úroky nebo dividendy získané z držby konkrétního cenného papíru. V závislosti na povaze a ocenění (pevné / kolísavé) cenného papíru mohou být výnosy klasifikovány jako známé nebo očekávané.
Vzorec pro výnos
Výnos je míra peněžního toku, kterou investor dostane na částku investovanou do cenného papíru. Většinou se počítá na ročním základě, i když se používají i jiné variace, jako jsou čtvrtletní a měsíční výnosy. Výnos by neměl být zaměňován s celkovou návratností, což je komplexnějším měřítkem návratnosti investic.
1:32Úvod do rozdělení výnosů
Například zisky z investic do akcií mohou mít dvě formy. Zaprvé to může být z hlediska růstu cen, jako když investor nakoupí akcie za 100 USD za akcii a po roce se cena akcií zvýší na 120 USD. Za druhé, akcie mohou během roku vyplatit dividendu, řekněme 2 $ na akcii. Celkový výnos je zhodnocení ceny akcie plus případné vyplacené dividendy děleno původní cenou akcie.
Ve výše uvedeném příkladu bude celkový výnos
Celková návratnost = (zvýšení ceny + výplata dividend) / kupní cena
= (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0, 22 = 22%
Výnos však nezahrnuje změny pozorované v ceně cenného papíru - jako jsou změny v ceně akcií od 100 do 120 USD - což je místo, kde se výnos liší od celkového výnosu. Výnos je součástí celkového výnosu z investic a držení finančního zajištění po dobu jednoho roku. Obecný vzorec pro výpočet výtěžku je:
Výnos = Čistý realizovaný výnos / hlavní částka
Hlavní částka se může lišit v závislosti na typu vypočítaného výnosu nebo zvažované investici.
Typy a příklady výnosů
Výnosy se mohou lišit v závislosti na investovaném zabezpečení, délce investice a návratnosti.
Výnos z investic do akcií
Pro investice založené na akciích se běžně používají dva typy výnosů.
Při výpočtu na základě nákupní ceny se výnos nazývá výnos z nákladů (YOC) nebo výnos z nákladů a vypočítá se jako:
Výnos = (zvýšení ceny + výplata dividend) / kupní cena
Ve výše uvedeném příkladu investor dosáhl zisku 20 USD (120 až 100 USD) vyplývajícího z nárůstu cen a také 2 USD z dividend vyplácených společností. Výtěžek nákladů tedy dosahuje (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0, 22 = 22%.
Mnoho investorů však může namísto kupní ceny vypočítat výnos na základě aktuální tržní ceny. Tento výnosový faktor se označuje jako aktuální výnos a počítá se jako,
Aktuální výnos = (zvýšení ceny + výplata dividend) / aktuální cena
Ve výše uvedeném příkladu je aktuální výnos (20 $ + 2 $) / 120 $ = 0, 1833 = 18, 33%.
Když se cena akcií společnosti zvyšuje, aktuální výnos klesá kvůli nepřímému vztahu mezi výnosem a cenou akcií.
Výnos z dluhopisových investic
Výnos z dluhopisů, které platí roční úrok, lze vypočítat přímým způsobem a nazývá se nominální výnos.
Například, pokud existuje státní dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD, který zraje v jednom roce a vyplácí roční úrok 5%, vypočítá se jeho výnos podle:
Nominální výnos = (roční úrokový výnos / nominální hodnota dluhopisu)
= 50 $ / 1 000 = 0, 05 = 5%
Výnos plovoucího úrokového dluhopisu, který vyplácí variabilní úrok během jeho držby, se však změní během doby životnosti dluhopisu v závislosti na použitelné úrokové sazbě za různých podmínek. Pokud existuje dluhopis, který vyplácí úroky na základě řekněme: (10letý výnos státní pokladny + 2%), pak jeho použitelný úrok bude 3%, pokud je desetiletý výnos státní pokladny 1%, a změní se na 4%, pokud Výnos desetileté státní pokladny se po několika měsících zvyšuje na 2%.
Podobně se úroky získané u indexově vázaného dluhopisu, jehož úrokové platby jsou očištěny o index, jako je například index inflace indexu spotřebitelských cen (CPI), změní s kolísáním hodnoty indexu.
Výnos do splatnosti (YTM) je zvláštní míra celkového očekávaného výnosu z dluhopisu, je-li dluhopis držen do splatnosti. Liší se od nominálního výnosu, který se obvykle počítá na ročním základě, a může se měnit s každým dalším rokem. Na druhé straně je YTM průměrný očekávaný výnos za rok a očekává se, že hodnota zůstane konstantní po celou dobu držení až do splatnosti dluhopisu.
Výnos k nejhoršímu (YTW) je měřítkem nejnižšího potenciálního výnosu, který může být přijat na dluhopis bez možnosti selhání emitenta. YTW označuje nejhorší scénář dluhopisu vypočtením výnosu, který by byl obdržen, kdyby emitent použil rezervy včetně záloh, zpětného odkupu nebo vyčerpání finančních prostředků. Tento výnos je důležitým měřítkem rizika a zajišťuje, že určité požadavky na příjem budou stále splněny i v nejhorších scénářích.
Výnos k výzvě (YTC) je míra spojená s dluhopisem s možností výplaty - zvláštní kategorie dluhopisů, které může emitent uplatnit před jeho splatností - a YTC se týká výnosu dluhopisu v době jeho data výzvy. Tato hodnota je určena úrokovými platbami dluhopisu, jeho tržní cenou a dobou trvání do data výzvy, protože toto období definuje výši úroku.
Městské dluhopisy, které jsou dluhopisy vydanými státem, obcí nebo krajem k financování jeho kapitálových výdajů a jsou většinou nezdanitelné, mají také výnos ekvivalentní dani (TEY). TEY je výnos před zdaněním, který musí mít zdanitelný dluhopis, aby jeho výnos byl stejný jako výnos komunálního dluhopisu osvobozeného od daně, a je určen daňovou skupinou investora.
Ačkoli existuje řada variací pro výpočet různých druhů výnosů, společnosti, emitenti a správci fondů mají velkou svobodu při výpočtu, vykazování a inzerci hodnoty výnosu podle svých vlastních konvencí. Regulační orgány, jako je Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), zavedly standardní opatření pro výpočet výnosu nazvané výnos SEC, což je standardní výpočet výnosu vyvinutý SEC a jehož cílem je nabídnout standardní opatření pro spravedlivější srovnání dluhopisových fondů. Výnosy SEC se počítají po zohlednění požadovaných poplatků spojených s fondem.
Výnos podílového fondu se používá k vyjádření čistého výnosu podílového fondu a vypočítává se vydělením roční platby za výplatu dividend hodnotou akcií podílového fondu. Zahrnuje příjem získaný z dividend a úroky, které byly v daném roce získány z portfolia fondu. Jelikož se oceňování podílových fondů mění každý den na základě jejich vypočítané čisté hodnoty aktiv, vypočítají se také výnosy podílových fondů a každý den se liší podle tržní hodnoty fondu.
Spolu s investicemi lze výtěžek vypočítat také u jakéhokoli obchodního podniku. Výpočet si zachovává formu toho, kolik se generuje návratnost investovaného kapitálu.
Výnos jako ukazatel investic
Protože vyšší hodnota výnosu naznačuje, že investor je schopen získat zpět vyšší částky peněžních toků ve svých investicích, je vyšší hodnota často vnímána jako ukazatel nižšího rizika a vyššího příjmu. Je však třeba věnovat pozornost pochopení zahrnutých výpočtů. Vysoký výnos mohl být důsledkem klesající tržní hodnoty cenného papíru, což snižuje hodnotu jmenovatele použitou ve vzorci a zvyšuje vypočtenou hodnotu výnosu, i když se hodnoty cenného papíru snižují.
Zatímco mnoho investorů upřednostňuje výplaty dividend z akcií, je také důležité sledovat výnosy. Pokud budou výnosy příliš vysoké, může to znamenat, že cena akcií klesá nebo společnost vyplácí výrazně vysokou dividendu, nebo obojí. Protože dividendy jsou vypláceny z výdělků společnosti, vyšší výplaty dividend naznačují, že společnost má vyšší výdělky, což by v ideálním případě mělo vést k vyšším cenám akcií. Vyšší dividenda s vyšší cenou akcií by měla vést ke stálému nebo meznímu nárůstu výnosu ve srovnání s těmi, které byly zaznamenány v předchozím období. Výrazné zvýšení výnosu bez zvýšení ceny akcií však může znamenat, že společnost vyplácí dividendy bez přílišného nárůstu výdělků, což může naznačovat možné problémy v blízké budoucnosti pro podnikání společnosti.
Sečteno a podtrženo
Výnos je pouze jedním z několika faktorů, které investoři hledají při hodnocení firmy, společnosti nebo návratnosti investice. Samotný výnos nemusí být ideálním jediným faktorem, na základě kterého by měla být přijímána investiční rozhodnutí. Před založením investičního úsudku je důležité podrobně zkontrolovat minulé vzorce toho, jak se hodnota výnosů v nedávné době pohybovala, a komplexní pohled na výdělek, kapitál / investovaný kapitál, pohyby tržních cen a jejich použití při výpočtu výnosu. výtěžek.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.