Buffett varuje investory, aby se vyhnuli půjčování peněz na nákup akcií

Legendární investor Warren Buffett ve svém posledním dopise akcionářům společnosti Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) dal najevo, že není fanouškem marží nebo půjček používaných k nákupu akcií. A komentáře miliardáře nemohly přijít ani minutu příliš brzy. Investoři nashromáždili rekordní dluh ve výši 642, 8 miliard USD, což je nejvyšší úroveň od Dotcom Bubble, která zhoršila nedávnou opravu a hrozí zintenzivněním budoucích výprodejů, uvádí The Wall Street Journal. Pokud jde o marži, Buffett řekl CNBC: „I když jsou vaše půjčky malé a vaše pozice nejsou bezprostředně ohroženy propadajícím se trhem, může se vaše mysl potřást strašidelnými titulky a dechovým komentářem. činit dobrá rozhodnutí. “

Velká rizika

Velké riziko spočívá v tom, že akcie jsou zastaveny jako kolaterál proti těmto půjčkám, a když hodnota tohoto kolaterálu klesne v propadu trhu, vypůjčovatelé čelí tzv. Maržovým výzvám, které je nutí prodávat akcie, poznamenává deník. To zase zasílá ceny ještě nižší a započítává další kola volání po marži s následným dalším prodejem.

To se stalo při poslední tržní korekci, která přinesla tolik investorů. Index úzkosti Investopedia (IAI) ve skutečnosti naznačuje, že miliony čtenářů na celém světě jsou i nadále velmi znepokojeny trhy s cennými papíry, přičemž faktorem jsou bezpochyby obavy z maržového dluhu.

Dotcom Bubble Revisited

Na základě údajů začínajících v roce 1980 dosáhl čistý maržový dluh v roce 2017 rekordních 1, 31% z celkové hodnoty akcií obchodovaných na newyorské burze cenných papírů (NYSE), podle analýzy Goldman Sachs Group Inc. (GS) citované v časopise. Předchozí maximum, z obou zdrojů, bylo 1, 27% během Dotcom Bubble, která začala deflovat v roce 2000. Stejně jako nákup akcií na marži měl roli při podněcování tohoto rozmachu na trhu, kaskádové výzvy k marži měly roli při zesílení následného Dotcom Crashu. .

„Nejsilnější argument proti půjčování“

Ve svém dopise akcionářům uvádí Buffett vlastní zkušenost s Berkshireovými akciemi jako „nejsilnější argument, který dokážu shromáždit proti tomu, abych kdy půjčil peníze na vlastní akcie“, jak citoval CNBC. Když Buffett v roce 1964 převzal Berkshire, byla hodnota akcií přibližně 19, 00 $. Jeho otevírací cena byla 26. února $ 311, 240, 00, což znamená, že každý dolar investovaný v roce 1964 by nyní měl cenu za neuvěřitelných 16 381, 05 USD. (Více viz také: Pokud jste investovali hned po IPO Berkskire Hathawaye .)

Buffett však zdůrazňuje, že to nebyla plynulá jízda vzhůru a že investoři, kteří koupili akcie své společnosti s maržovým dluhem, shořeli. V následujících letech Buffett řekl, že akcie Berkshire vydržely čtyři období, ve kterých vydržely velké poklesy: pokles o 59% v letech 1973-1975, pokles o 37% v roce 1987, pokles o 49% v letech 1998-2000 a pokles o 51% v letech 2008-2009 . „Jednoduše se nedá říci, jak daleko mohou zásoby v krátkém období klesnout, “ píše, jak uvádí CNBC. Investoři, kteří si Berkshire koupili za marži, by museli zlikvidovat hodně, ne-li všechny, své podíly, aby mohli během těchto vězení splnit výzvy k marži, čímž by ztratili velkolepé budoucí zisky.

„Za posledních 53 let si společnost [Berkshire] vybudovala hodnotu tím, že znovu investovala své zisky a nechala složené úroky pracovat svou magií, “ píše Buffett znovu za CNBC. Vždy realista, ale také varoval, že velké poklesy jeho ceny akcií podobné těm uvedeným výše budou pravděpodobně v příštích 53 letech. „Světlo může kdykoli přejít ze zelené na červenou, aniž by se zastavilo na žluté, “ poznamenal.