Definice Z-skóre
Z-skóre je numerické měření používané ve statistikách vztahu hodnoty k průměru (průměru) skupiny hodnot, měřeno pomocí směrodatných odchylek od průměru. Pokud je Z-skóre 0, znamená to, že skóre datového bodu je totožné s průměrným skóre. Z-skóre 1, 0 by znamenalo hodnotu, která je jednou standardní odchylkou od průměru. Z-skóre může být kladné nebo záporné, přičemž kladná hodnota znamená, že skóre je nad střední hodnotou a záporné skóre, které znamená, že je pod střední hodnotou.
Z-skóre jsou měřítkem variability pozorování a mohou je obchodníci použít při určování volatility trhu. Z-skóre je běžněji známo jako Altmanské Z-skóre.
1:55Z-skóre
Altman Z-Score Formula Is
Altman Z-score je výstupem testu úvěrové síly, který pomáhá odhadnout pravděpodobnost bankrotu pro veřejně obchodovanou výrobní společnost. Z-skóre je založeno na pěti klíčových finančních ukazatelích, které lze nalézt a vypočítat z výroční zprávy společnosti 10-K. Výpočet použitý pro stanovení Altmanova Z-skóre je následující:
ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0 kdekoli: Zeta (ζ) = Altman Z-scoreA = pracovní kapitál / celková aktiva B = nerozdělený zisk / celkový majetekC = zisk před úroky a daněmi (EBIT) / totalassetsD = tržní hodnota vlastního kapitálu / účetní hodnota celkových závazků \ begin {align} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text { Zeta} (\ zeta) = \ text {The Altman} Z \ text {-score} \\ & A = \ text {Provozní kapitál / celková aktiva} \\ & B = \ text {Nerozdělený zisk / celková aktiva} \\ & C = \ text {Zisk před úrokem a zdaněním (EBIT) / celkem} \\ & \ qquad \ text {aktiva} \\ & D = \ text {Tržní hodnota vlastního kapitálu / účetní hodnota celkových závazků} \\ & E = \ text {Prodej / celková aktiva} \ end {zarovnané} ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0 kdekoli: Zeta (ζ) = Altman Z-scoreA = pracovní kapitál / celková aktiva B = nerozdělený zisk / celková aktivaC = Zisk před úrokem a zdaněním (EBIT) / totalassetsD = Tržní hodnota vlastního kapitálu / účetní hodnota celkových závazků
Skóre pod 1, 8 obvykle znamená, že společnost pravděpodobně míří k bankrotu nebo je pod jeho váhou. Naopak u společností, které mají skóre vyšší než 3, je menší pravděpodobnost bankrotu.
Co vám říkají Z-skóre?
Z-skóre odhaluje statistikům a obchodníkům, zda je skóre typické pro určitý soubor dat nebo zda je atypické. Kromě toho Z-skóre také umožňuje analytikům přizpůsobit skóre z různých datových sad tak, aby bylo možné skóre vzájemně přesně porovnávat. Testování použitelnosti je jedním z příkladů aplikace Z-skóre v reálném čase.
Edward Altman, profesor na newyorské univerzitě, vyvinul a představil vzorec Z-score koncem 60. let jako řešení časově náročných a poněkud matoucích procesů, které museli investoři podstoupit, aby určili, jak blízko k bankrotu byla společnost. Ve skutečnosti, Z-skóre vzorec Altman vyvinutý nakonec skončil poskytuje investorům představu o celkové finanční zdraví společnosti.
Rozdíl mezi skóre Z a standardní odchylkou
Standardní odchylka je v podstatě odrazem míry variability v daném datovém souboru. Chcete-li vypočítat směrodatnou odchylku, nejprve vypočítejte rozdíl mezi každým datovým bodem a průměrem. Rozdíly jsou pak umocněny, spočítány a zprůměrovány pro vytvoření rozptylu. Standardní odchylka je jednoduše druhá odmocnina rozptylu, která ji vrací zpět k původní měrné jednotce.
Naproti tomu Z-skóre je počet standardních odchylek, které daný datový bod leží od průměru. Pro výpočet Z-skóre jednoduše odečtěte průměr od každého datového bodu a výsledek vydělte směrodatnou odchylkou.
Pro datové body, které jsou pod průměrem, je Z-skóre záporné. Ve většině velkých souborů dat má 99% hodnot Z-skóre mezi -3 a 3, což znamená, že leží ve třech směrodatných odchylkách nad a pod průměrem.
Altman Z-Score Plus
Altman vyvinul a vydal Altman Z-Score Plus v roce 2012. Tento vzorec se používá k hodnocení veřejných i soukromých společností a lze jej použít pro nevýrobní i výrobní společnosti. Z-Score Plus je vhodný pro společnosti ve Spojených státech i pro společnosti mimo USA, včetně společností v rozvíjejících se ekonomikách, jako je Čína.
- Z-skóre se používají ve statistikách k měření odchylky pozorování od střední hodnoty skupiny.
- Z-skóre odhaluje statistikům a obchodníkům, zda je skóre typické pro určitý soubor dat nebo zda je atypické.
- Altman Z-Score se často používá při testování úvěrové síly.
Omezení Z-skóre
Bohužel, Z-skóre není dokonalé a je třeba jej pečlivě vypočítat a interpretovat. Pro začátečníky není Z-skóre imunní vůči falešným účetním postupům. Vzhledem k tomu, že společnosti v potížích mohou být v pokušení zkreslit finanční údaje, je skóre Z pouze tak přesné jako data, která do něj vstupují.
Z-skóre také není příliš užitečné pro nové společnosti s malým až žádným ziskem. Tyto společnosti, bez ohledu na jejich finanční zdraví, budou mít nízké skóre. Z-skóre navíc neřeší problém peněžních toků přímo, pouze na něj poukazuje pomocí poměru čistého pracovního kapitálu k aktivům. Koneckonců, to vyžaduje hotovost, aby zaplatila účty.
A konečně, Z-skóre se může pohybovat od čtvrtletí do čtvrtletí, když společnost zaznamenává jednorázové odpisy. To může změnit konečné skóre, což naznačuje, že společnost, která opravdu není v riziku, je na pokraji bankrotu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.