Nulový nákladový límec
Límec s nulovými náklady je formou strategie límce opcí, která chrání ztráty obchodníka nákupem hovoru a vyřazováním opcí, které se navzájem ruší. Nevýhodou této strategie je, že zisky jsou omezeny, pokud se zvyšuje cena podkladového aktiva. Strategie límce s nulovými náklady zahrnuje výdaj peněz na jedné polovině strategie kompenzující náklady vynaložené druhou polovinou. Jedná se o strategii ochranných možností, která je implementována po dlouhé pozici v akciích, která zaznamenala značné zisky. Investor kupuje ochranné puta a prodává kryté volání. Mezi další názvy této strategie patří opce s nulovými náklady, změny akciového rizika a zajišťovací obálky.
Základy nulového nákladového límce
K implementaci límce s nulovými náklady kupuje investor kupní opci z peněžních opcí a současně prodává nebo zapisuje opci z peněžních volání se stejným datem vypršení platnosti.
Například, pokud se podkladové akcie obchodují za 120 USD za akcii, investor může koupit prodejní opci s realizační cenou 115 USD za 0, 95 USD a prodat hovor s realizační cenou 124 USD za 0, 95 USD. Pokud jde o dolary, bude put stát stát 0, 95 x 100 akcií za smlouvu = 95, 00 dolarů. Hovor vytvoří kredit 0, 95 x 100 akcií na smlouvu - stejný $ 95, 00. Čisté náklady na tento obchod jsou tedy nulové.
Klíč s sebou
- Strategie límce s nulovými náklady se používá k zajištění proti volatilitě v cenách podkladového aktiva nákupem call a put opcí, které stanoví strop a dolní hranici pro zisky a ztráty z derivátu.
- Nemusí to být vždy úspěšné, protože prémie nebo ceny různých typů opcí se vždy neshodují.
Použití nulového nákladového límce
Není vždy možné provést tuto strategii, protože prémie nebo ceny za opce a hovory se vždy neshodují přesně. Investoři se proto mohou rozhodnout, jak blízko čistých nulových nákladů se chtějí dostat. Volba opcí a hovorů, které jsou z peněz v různých částkách, může mít za následek čistý kredit nebo čistý debet na účet. Čím dále z peněz možnost, tím nižší je její pojistné. Pro vytvoření obojku s minimálními náklady si proto může investor zvolit možnost volání, která je z peněz dále než příslušná put. Ve výše uvedeném příkladu by to mohla být realizační cena 125 USD.
Chcete-li vytvořit límec s malým kreditem na účet, investoři dělají pravý opak - zvolte opci s putem, která je z peněz dále než příslušná výzva. V příkladu by to mohla být realizační cena 114 USD.
Po uplynutí platnosti opcí by maximální ztrátou byla hodnota akcie za nižší realizační cenu, i když by základní cena akcií prudce poklesla. Maximální zisk by byla hodnota akcie při vyšším stávce, i kdyby se podkladová akcie prudce posunula nahoru. Pokud by akcie byly uzavřeny v rámci realizačních cen, pak by to nemělo žádný vliv na jeho hodnotu.
Pokud by límec měl za následek čisté náklady nebo debet, zisk by se snížil o toto výdaje. Pokud obojek vyústil v čistý úvěr, pak se tato částka přidá k celkovému zisku.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.