Stav nulové mezery

DEFINICE stavu nulové mezery

Podmínka nulové mezery existuje, když jsou aktiva a závazky finanční instituce citlivé na úrokovou sazbu v dané splatnosti dokonale vyvážené. Podmínka je odvozena od skutečnosti, že mezera trvání - nebo rozdíl v citlivosti aktiv a pasiv instituce na změny úrokových sazeb - je přesně nula. Za této podmínky změna úrokových sazeb nevytvoří pro společnost žádný přebytek ani schodek, protože společnost je pro danou splatnost imunizována vůči úrokovému riziku.

PORUŠENÍ DOLŮ Stav nuly

Finanční instituce jsou vystaveny úrokovému riziku, pokud se úroková citlivost (známá také jako durace) jejich aktiv liší od úrokové citlivosti jejich závazků. Podmínka nulové mezery imunizuje instituci před úrokovým rizikem tím, že zajistí, aby změna úrokových sazeb neovlivnila celkovou hodnotu čistého jmění firmy.

V důsledku výkyvů úrokových sazeb čelí firmy a zejména finanční instituce riziku mezery v trvání citlivosti úrokových sazeb mezi svými aktivy a pasivy, což znamená, že změna úrokových sazeb o 1% může v menší míře zvýšit hodnotu jejích aktiv. než hodnota získaná na jejích pasivech, což má za následek schodek. Pro zmírnění těchto úrokových rizik musí firmy zajistit, aby žádná změna úrokových sazeb neovlivnila celkovou hodnotu čistého jmění společnosti. Tato „imunizace“ firmy před úrokovými riziky se provádí udržováním rozdílu v citlivosti aktiv a pasiv firmy při stejné splatnosti, což se nazývá podmínka nulové mezery.

Stav nulové mezery lze dosáhnout strategiemi imunizace úrokových sazeb. Imunizace úrokových sazeb je zajišťovací strategie, která usiluje o omezení nebo vyrovnání dopadu, který mohou mít změny úrokových sazeb na portfolio cenných papírů s pevným výnosem - včetně kombinace různých aktiv a pasiv citlivých na úrokovou sazbu v rozvaze firmy. Imunizační strategie mohou používat deriváty a jiné finanční nástroje k vyrovnání co největšího rizika, pokud jde o úrokové sazby, s přihlédnutím k duraci portfolia i jeho konvexitě, kde konvexita je změna doby trvání při pohybu úrokových sazeb (nebo zakřivení trvání). V případě nástrojů s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy, se imunizace snaží omezit změny ceny i riziko reinvestování.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Vstupy a výstupy imunizace Imunizace je strategie, která odpovídá trvání aktiv a pasiv a minimalizuje dopad úrokových sazeb na čisté jmění. více Vyrovnání odpovědnosti Definice Vyrovnání odpovědnosti je investiční strategie, která porovnává budoucí prodeje aktiv a toky příjmů s načasováním očekávaných budoucích nákladů. více Co je to úrokový rozdíl? Úroková mezera měří expozici firmy vůči úrokovému riziku. Mezera je vzdálenost mezi aktivy a pasivy. Nejčastěji pozorovanými příklady mezery v úrokových sazbách jsou bankovní sektor. více Konvexita měří cenu dluhopisů a vztah dluhopisových výnosů Konvexita je měřítkem vztahu mezi cenami dluhopisů a výnosy dluhopisů, které ukazují, jak se mění doba trvání dluhopisu s úrokovými sazbami. více Mezera splatnosti Mezera splatnosti je měření úrokového rizika u rizikově citlivých aktiv a pasiv. více Negativní mezera Negativní mezera je situace, kdy úrokově citlivé závazky banky převyšují její úrokově citlivá aktiva. Opakem záporné mezery je kladná mezera, kde úrokově citlivá aktiva banky převyšují její úrokově citlivé závazky. více partnerských odkazů