12 věcí, které potřebujete vědět o účetní závěrce

Vědět, jak pracovat s čísly v účetní závěrce společnosti, je pro investory do akcií zásadní dovedností. Smysluplná interpretace a analýza rozvah, výkazů zisku a ztráty a výkazů peněžních toků za účelem rozpoznání investičních kvalit společnosti je základem pro inteligentní výběr investic.

Rozmanitost účetního výkaznictví však vyžaduje, abychom se nejprve seznámili s určitými charakteristikami účetní závěrky, než se zaměříme na individuální firemní finance. V tomto článku vám ukážeme, co účetní závěrka musí nabídnout a jak je využít ve svůj prospěch.

Účetní závěrka

1. Finanční výkaz = Scorecard

Na celém světě existují miliony jednotlivých investorů a zatímco velké procento těchto investorů si vybralo vzájemné fondy jako prostředek volby pro své investiční aktivity, mnoho dalších také investuje přímo do akcií. Postupy obezřetného investování diktují, že hledáme kvalitní společnosti se silnými rozvahami, solidními výdělky a pozitivními peněžními toky.

Ať už jste do-it-sami, nebo se spoléháte na poradenství investičního odborníka, učení určitých základních dovedností v oblasti analýzy finančních výkazů může být velmi užitečné. Téměř před 30 lety podnikatel Robert Follet napsal knihu s názvem „Jak udržet skóre v podnikání“ (1987). Jeho hlavním bodem bylo, že v podnikání si udržujete skóre s dolary a výsledková karta je finanční výkaz. Uznal, že „mnoho lidí nerozumí udržování skóre v podnikání. Rozmíchají se zisky, aktiva, peněžní tok a návratnost investic.“

Totéž by se dnes dalo říci o velké části investující veřejnosti, zejména pokud jde o identifikaci investičních hodnot ve finančních výkazech. Ale nedovolte, aby vás to zastrašovalo; to se dá udělat. Jak říká Michael C. Thomsett v „Mastering Fundamental Analysis“ (1998):

„To, že není tajemství, je největším tajemstvím Wall Street a jakéhokoli specializovaného průmyslu. Ve finančním světě je velmi málo tak složité, že ho nedokážete pochopit. Základy, jak naznačuje jejich název, jsou základní a relativně nekomplikované. Faktorem komplikujícím finanční informace je žargon, příliš složitá statistická analýza a složité vzorce, které nepředávají informace o ničem lepším než přímý rozhovor. “

2. Účetní závěrka k použití

Účetní závěrka použitá v investiční analýze je rozvaha, výkaz zisku a ztráty a výkaz peněžních toků s dodatečnou analýzou vlastního kapitálu a nerozdělených zisků společnosti. Přestože výkaz zisku a ztráty a rozvaha obvykle dostávají většinu pozornosti investorů a analytiků, je důležité zahrnout do analýzy často přehlížený přehled o peněžních tocích.

3. Co stojí za čísly?

Čísla v účetní závěrce společnosti odrážejí podnikání společnosti; jsou to produkty, služby a makro-základní události. Tato čísla a finanční poměry nebo ukazatele z nich odvozené jsou snáze pochopitelné, pokud si dokážete představit základní realitu fundamentálních faktorů pohánějících kvantitativní informace. Například dříve, než začnete drtit čísla, je důležité rozvinout pochopení toho, co společnost dělá, jejích produktů a / nebo služeb a odvětví, ve kterém působí.

4. Rozmanitost podávání zpráv

Neočekávejte, že se účetní výkazy vejdou do jediné formy. Mnoho článků a knih o analýze finančních výkazů zaujímá univerzální přístup. Méně zkušení investoři se mohou ztratit, když se setkají s prezentací účtů, které nespadají do hlavního proudu nebo do tzv. „Typické“ společnosti. Nezapomeňte, že rozmanitost obchodních aktivit vede k různorodé prezentaci účetní závěrky. To platí zejména pro rozvahu; výkaz zisku a ztráty a peněžních toků jsou méně citlivé na tento jev.

5. Porozumění finančnímu žargonu

Nedostatek jakékoli výrazné standardizace terminologie účetního výkaznictví komplikuje porozumění mnoha položkám účtů finančních výkazů. Tato okolnost může být matoucí pro začínajícího investora. Existuje jen malá naděje, že se v této věci v dohledné době změní, ale dobrý finanční slovník může výrazně pomoci.

6. Účetnictví: umění, ne věda

Prezentace finanční pozice společnosti, jak je znázorněna v její účetní závěrce, je ovlivněna odhady a úsudky vedení. V nejlepším případě je řízení svědomitě čestné a upřímné, zatímco externí auditoři jsou nároční, přísní a nekompromisní. V každém případě nepřesnost, kterou lze v účetním procesu nalézt, znamená, že opatrný investor by měl k analýze finančních výkazů zaujmout tázavý a skeptický přístup.

7. Klíčové účetní zásady

K přípravě účetní závěrky se používají obecně uznávané účetní zásady (GAAP) nebo Mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS). Obě metody jsou ve Spojených státech legální, ačkoli GAAP se nejčastěji používá. Hlavní rozdíl mezi těmito dvěma metodami spočívá v tom, že GAAP je více založen na „pravidlech“, zatímco IFRS je více „na principech“. Oba mají různé způsoby vykazování hodnot aktiv, odpisů, zásob, abychom jmenovali alespoň některé.

8. Nefinanční informace

Informace o stavu hospodářství, průmyslu, konkurenčních ohledech, tržních silách, technologických změnách, kvalitě řízení a pracovní síle se přímo neodrážejí v účetní závěrce společnosti. Investoři si musí uvědomit, že informace o finančních výkazech jsou pouze jedním, i když důležitým, z většího investičního puzzle.

9. Finanční ukazatele a ukazatele

Absolutní čísla v účetní závěrce mají pro investiční analýzu malou hodnotu, která musí tato čísla proměnit v smysluplné vztahy, aby bylo možné posoudit finanční výkonnost společnosti a posoudit její finanční zdraví. Výsledné ukazatele a ukazatele je třeba sledovat po delší období, aby se zjistily trendy. Mějte prosím na paměti, že hodnotící finanční metriky se mohou výrazně lišit podle odvětví, velikosti společnosti a fáze vývoje.

10. Příloha k účetní závěrce

Čísla finančních výkazů neposkytují veškerá zveřejnění požadovaná regulačními orgány. Analytici i investoři všeobecně souhlasí s tím, že důkladné porozumění poznámkám k účetní závěrce je nezbytné pro správné vyhodnocení finanční situace a výkonnosti společnosti. Jak uvedli auditoři v účetní závěrce „průvodní poznámky jsou nedílnou součástí těchto finančních výkazů“. Uveďte důkladný přezkum uvedených komentářů ve vaší investiční analýze.

11. Výroční zpráva / 10-K

Obezřetní investoři by měli zvážit investování pouze do společností s ověřenou účetní závěrkou, což jsou požadavky pro všechny veřejně obchodované společnosti. Možná ještě předtím, než se pustí do financí společnosti, měl by se investor podívat na výroční zprávu společnosti a 10-K. Většina výroční zprávy je založena na 10-K, ale obsahuje méně informací a je prezentována v obchodovatelném dokumentu určeném pro publikum akcionářů. 10-K se hlásí přímo americké komisi pro cenné papíry a burzy nebo SEC a obvykle obsahuje více podrobností než jiné zprávy.

Do výroční zprávy je zahrnuta zpráva auditora, která poskytuje auditorovi výrok o uplatňování účetních zásad. „Čistý názor“ vám poskytne zelené světlo, abyste mohli pokračovat. Kvalifikační poznámky mohou být benigní nebo vážné; v případě posledně jmenovaných možná nebudete chtít pokračovat.

12. Konsolidovaná prohlášení

Slovo „konsolidovaný“ se obvykle vyskytuje v názvu účetní závěrky, stejně jako v konsolidované rozvaze. Konsolidací mateřské společnosti a jejích dceřiných společností ve většinovém vlastnictví (více než 50% vlastnictví nebo „účinná kontrola“) se rozumí, že kombinované činnosti samostatných právnických osob jsou vyjádřeny jako jedna hospodářská jednotka. Předpokládá se, že konsolidace jako jedna účetní jednotka má pro různé účetní jednotky smysluplnější než samostatné výkazy.