4 obchody pro navigaci dalších 5 let hrubých výnosů

Investoři by měli očekávat pětileté oslabení výnosů z akcií a přijmout čtyři opatření k přípravě, radí Bob Doll, hlavnímu akciovému stratégovi společnosti Nuveen, který má ve správě aktiv (AUM) více než 1 bilion dolarů. „Myslím, že v příštích pěti letech bude vedení velmi nepolapitelné, “ řekl Business Insider v podrobném rozhovoru. "Je velmi nepravděpodobné, že bude v příštích pěti až deseti letech stejně unidimenzionální, jako tomu bylo v posledních pěti až deseti letech, " dodal.

Doll je také senior portfolio managerem pro několik amerických fondů s velkým kapitálem v Nuveen s kolektivní 2, 3 miliardou USD v AUM. Doporučuje: (1) zásoby, které mohou profitovat pozdě v hospodářském cyklu; 2) akcie s „masivním“ volným peněžním tokem, které znovu investují do svých podniků; 3) akcie s cenovou silou nebo rychle rostoucí prodeje; a (4) akcie zaměřené na USA. Níže jsou uvedeny příklady jeho nejvyšších pozic, které odpovídají těmto tématům, podle BI.

KeyTakeaways

• Návratnost zásob bude pravděpodobně v příštích 5 letech výrazně nižší.
• Nuveenský stratég Bob Doll neočekává recesi před rokem 2021.
• Má rád vysoký peněžní tok, vysoký růst prodeje a akcie zaměřené na USA.
• Zdravotnictví je odvětví, kde vidí zvláštní hodnotu.
• Goldman Sachs také doporučuje akcie zaměřené na USA.

Význam pro investory

"Chci vlastnit ty společnosti, které těží z [ekonomického] cyklu, protože tento cyklus ještě neskončil, a chci být podvážený [nebo] zkrátit ty akcie" odolné vůči recesi ", které se dostaly před sebe, " řekl. Akcie, které se hodí pro toto téma, zahrnují Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) a Apple Inc. (AAPL), všechny hlavní podíly Nuveen Equity Long / Short I fond.

Pod generálním ředitelem Brianem Moynihanem se Bank of America stala „powerhouseem“, jehož největším akcionářem je Warren Buffett. Zatímco akcie BofA meziročně vzrostly o 23, 1% až do konce 19. září, Shawn Quigg, stratég akciových derivátů v JPMorgan, ho považuje za podhodnocený. Očekává, že se shromáždí, pokud se obchodní válka zmírní, výnosová křivka zesílí nebo hedgeové fondy povedou k rotaci do méně příznivých akcií, které podnítí krátké krytí.

Pokud jde o peněžní tok, Doll řekl: „Miluji společnost, která má obrovský volný peněžní tok, snaží se znovu investovat do svého podnikání pro růst, ale stále zbývá více peněz, kde mohou zvýšit dividendu a odkoupit zpět nějaké akcie. z toho dost. “ Největší podíly jeho Nuveen Large Cap Core I Fund, které mohou být v tomto ohledu vhodné, jsou Microsoft, Apple a Amazon.com Inc. (AMZN).

Co se týče růstu výnosů a cenové síly, Doll poznamenal: „Musíte se odlišit ve světě, který se zpomaluje, “ uvedl, že v tomto ohledu jsou přitažlivé společnosti podle uvážení spotřebitelů, pomaleji rostoucí společnosti a společnosti poskytující služby v oblasti zdravotnictví. považovat. Fond neutrálního akciového trhu Nuveen má různé pozice ve zdravotnických společnostech, jako jsou Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) a Biogen Inc. (BIIB).

Pokud jde o akcie zaměřené na USA, Doll řekl: „Protože obchod jako procento HDP pro prakticky každou zemi na světě klesá, náhle se stává domácí růst stále důležitější.“ Dodal: „Jsme nejizolovanější ekonomika planety. Dovoz a vývoz pro nás znamenají méně než kterákoli jiná země.“ V důsledku toho poznamenal, že USA jsou méně vystaveny velkým narušením obchodu, zatímco jeho potenciál hospodářského růstu zůstává vysoký.

Mezitím poslední zpráva amerického Týdenního Kickstarta od Goldmana Sachse doporučuje také domácí firmy, stejně jako firmy v odvětví služeb a ty, které platí vysoké dividendy. AT&T Inc. (T) s výnosem 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ) s výnosem 4, 1% a Wells Fargo & Co. (WFC) s výnosem 4, 2% patří k akciím v Goldmanově domácím nákupním košíku, který také odpovídá jejich další dvě témata.

Dívat se dopředu

Panenka neočekává recesi před rokem 2021. Domnívá se, že investoři právě teď předčasně opouštějí růstové akcie a že oceňování defenzivních akcií je příliš vysoké.

Mezitím je mnoho zdravotnických zásob „vázáno na rozsah vzhledem k převisu voleb do roku 2020 [protože] investoři se obávají, že se bogeyman reformy zdravotnictví konečně objeví ze sklepa ve Washingtonu DC“, jak analytik Deutsche Bank George Hill napsal v nedávné zprávě citované v jiném Barronův článek. Hill je v tomto odvětví obecně pozitivní a Doll souhlasí s tím, že investoři přeceňují politické riziko. „Šance„ Medicare pro všechny “, která poškodila zdravotnické společnosti, se v roce 2020 blíží nule“, i když demokraté vyhrají předsednictví a oba kongresové domy, řekl.