5 způsobů, jak změřit riziko podílového fondu

Při analýze portfolia akcií, dluhopisů a podílových fondů existuje pět hlavních ukazatelů investičního rizika. Jsou to alfa, beta, r-druhá mocnina, standardní odchylka a Sharpeův poměr. Tato statistická měřítka jsou historickými prediktory investičního rizika / volatility a jsou to hlavní součásti moderní teorie portfolia (MPT). MPT je standardní finanční a akademická metodika, která se používá k hodnocení výkonnosti investic do akcií, fondů s pevným výnosem a podílových fondů jejich porovnáním s tržními standardy. Účelem všech těchto měření rizik je pomoci investorům určit parametry odměny za rizika svých investic. Zde je stručné vysvětlení každého z těchto společných ukazatelů.

Alfa

Alfa je míra výkonnosti investice na základě rizikově upraveného. Vezme volatilitu (cenové riziko) portfolia cenných papírů nebo fondů a porovná jeho výkonem přizpůsobenou rizika s benchmarkovým indexem. Nadměrná návratnost investice ve srovnání s návratností referenčního indexu je její alfa. Jednoduše řečeno, alfa je často považováno za hodnotu, kterou manažer portfolia přidá nebo odečte z návratnosti portfolia fondu. Alfa 1, 0 znamená, že fond překonal svůj referenční index o 1%. Odpovídajícím způsobem by alfa -1, 0 znamenalo podvýkon 1%. Pro investory platí, že čím vyšší je alfa, tím lepší.

Beta

Beta, známá také jako beta koeficient, je měřítkem volatility nebo systematického rizika cenného papíru nebo portfolia ve srovnání s trhem jako celkem. Beta se počítá pomocí regresní analýzy a představuje tendenci návratnosti investice reagovat na pohyby na trhu. Trh má z definice beta ve výši 1, 0. Hodnoty jednotlivých cenných papírů a portfolia se měří podle toho, jak se liší od trhu.

Beta 1, 0 znamená, že cena investice se bude pohybovat v souladu s tržními podmínkami. Beta menší než 1, 0 naznačuje, že investice bude méně volatilní než trh. Odpovídající hodnota beta větší než 1, 0 znamená, že cena investice bude volatilnější než trh. Například, pokud je portfolio portfolia beta 1, 2, je to teoreticky o 20% volatilnější než trh.

Konzervativní investoři, kteří si chtějí zachovat kapitál, by se měli zaměřit na cenné papíry a portfolia fondů s nízkými betami, zatímco investoři ochotní podstoupit větší riziko při hledání vyšších výnosů by měli hledat vysoké investice do beta verze.

R na druhou

R-squared je statistická míra, která představuje procento portfolia fondu nebo pohybů cenných papírů, které lze vysvětlit pohyby v referenčním indexu. U cenných papírů s pevným výnosem a dluhopisových fondů je měřítkem americký státní pokladniční poukázka. Index S&P 500 je měřítkem akciových a akciových fondů.

Hodnoty R na druhou se pohybují v rozmezí 0 až 100. Podle Morningstar má podílový fond s hodnotou R na druhou mezi 85 a 100 výkonnostní záznam, který úzce koreluje s indexem. Fond s hodnotou 70 nebo méně obvykle nefunguje jako index.

Investoři podílových fondů by se měli vyhýbat aktivně spravovaným fondům s vysokými R-čtvercovými poměry, které analytici obecně kritizují jako „fondové“ indexové fondy. V takových případech nemá smysl platit vyšší poplatky za profesionální správu, pokud z indexového fondu získáte stejné nebo lepší výsledky.

Standardní odchylka

Standardní odchylka měří rozptyl dat od jeho střední hodnoty. V zásadě čím více jsou data rozprostřena, tím větší je rozdíl od normy. Ve financích se používá standardní odchylka na roční míru návratnosti investice k měření její volatility (rizika). Těkavé zásoby by měly vysokou standardní odchylku. U podílových fondů nám směrodatná odchylka říká, do jaké míry se návratnost fondu liší od očekávaných výnosů na základě jeho historické výkonnosti.

Sharpe Ratio

Vyvinutý laureátem laureáta Nobelovy ceny William Sharpe, poměr Sharpe měří výkonnost přizpůsobenou riziku. Vypočítá se odečtením bezrizikové míry návratnosti (US Treasury Bond) od míry návratnosti investice a vydělením výsledku standardní odchylkou návratnosti investice. Sharpe ratio říká investorům, zda návratnost investice je důsledkem rozumných investičních rozhodnutí nebo důsledkem nadměrného rizika. Toto měření je užitečné, protože zatímco jedno portfolio nebo zabezpečení může generovat vyšší výnosy než jeho vrstevníci, je to dobrá investice, pokud tyto vyšší výnosy nepřinesou příliš mnoho dalšího rizika. Čím vyšší je podíl Sharpe u investice, tím lepší je její rizikově upravená výkonnost.

Sečteno a podtrženo

Mnoho investorů se zaměřuje výhradně na návratnost investic s malým zájmem o investiční riziko. Pět rizikových opatření, o nichž jsme diskutovali, může poskytnout rovnováhu mezi rovnicí rizika a návratnosti. Dobrou zprávou pro investory je, že tyto ukazatele jsou vypočítávány pro ně a jsou k dispozici na řadě finančních webů: jsou také začleněny do mnoha zpráv o investičním výzkumu. Protože jsou tato měření užitečná, při zvažování investice do akcií, dluhopisů nebo podílových fondů je riziko volatility jen jedním z faktorů, které byste měli zvažovat a které mohou ovlivnit kvalitu investice.