Aktivní MBS ETF uvádí na trh 10 let po krizi

Cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS) představují třídu aktiv s nepříznivou historií. Mnoho investorů a analytiků tvrdí, že MBS vyvolala finanční krizi v roce 2008. To však neznamená, že MBS jako třída aktiv jsou pro investory v roce 2018 bez potenciálu. Zřejmě to však naznačuje, že investoři se zaměřením na tuto oblast by měli brát ohled na potenciál dalšího poškození globálního ekonomického systému., Ačkoli, i když, ale, však, nicméně.

V polovině září podnikl Janus Henderson důležitý krok k návratu MBS do hlavního proudu investičního světa, když spustil první aktivně spravovaný burzovní fond MBS (ETF). Cílem Janus Hendersonských cenných papírů zajištěných hypotékami ETF (JMBS) je přenést prostor MBS do jedné z nejpopulárnějších oblastí dnešního investičního světa: ETF. (Rychlý opakovací test naleznete v části: Pochopení cenných papírů zajištěných hypotékou .)

Široká paleta expozice MBS

Podle ETF.com, JMBS zaměřuje své investice do hypotékou zajištěných nástrojů s pevným výnosem. V této kategorii existuje překvapivě rozmanitá řada produktů, včetně nástrojů s různou splatností, těch, které představují rezidenční a komerční MBS, a dokonce ETF, které investují do MBS jako třída aktiv. Mezi cenné papíry zastoupené v koši JMBS patří cenné papíry, které nabízejí expozici dluhu emitovanému státem a agenturou, jakož i dluhu emitovanému soukromě.

Správci fondů si podle zprávy ponechávají výhradní právo investovat do cenných papírů s různými ratingy, i když se portfolio obecně zaměřuje na dluhy investičního stupně. (Viz také: Cenné papíry zajištěné aktivy a hypotéky: Úvod .)

Výběrový proces

Manažeři JMBS se pokusí překonat Bloomberg Barclays US MBS Index Return Return Unhedged USD o 0, 50%, čisté poplatky. Za účelem dosažení tohoto cíle budou manažeři při výběru cenných papírů používat přístup zdola nahoru a mohou zahrnovat deriváty i strategie zkrácení.

JMBS se připojuje k rostoucímu poli ETF souvisejících s MBS, ačkoli je prvním svého druhu, který byl aktivně řízen. V době, kdy byl spuštěn JMBS, se v USA obchodovalo v USA pět pasivně spravovaných ETF. Nejdůležitějším z těchto dalších produktů je iShares MBS ETF (MBB). MBB, která je aktivní od března 2007 a má neuvěřitelných 12 miliard USD ve správě aktiv (AUM), udržuje poměr nákladů 0, 09%.

Spolu s aspektem aktivního řízení JMBS mohou investoři také očekávat přiměřeně vyšší sadu poplatků. JMBS je nastaven tak, aby vykazoval poměr nákladů 0, 35%, což z něj činí nejnákladnější ze šesti současných MBS ETF dostupných pro americké investory. U některých investorů však může vyhlídka na aktivně spravovaný fond MBS převyšovat zvýšenou strukturu poplatků. Konec konců, vzhledem k tomu, že produkty MBS mohou trhat trhy, se mohou investoři cítit bezpečněji, když manažeři zaujmou aktivnější přístup.

Aktivní správa

JMBS je obecně jedním z nejnovějších příkladů rostoucího trendu aktivního řízení v prostoru ETF. Aktivně řízené ETF mají manažery nebo týmy, které dohlížejí na přidělování portfolia fondu. V některých ohledech je aktivní řízení v rozporu s tradiční strukturou ETF. Většina ETF zůstává pasivně spravována, částečně proto, aby náklady investorů zůstaly co nejnižší, aby fondy mohly zůstat konkurenceschopné ve srovnání s indexovými a podílovými fondy. (Více viz: Aktivní vs. pasivní investování ETF .)

Dokud tyto aktivně spravované fondy budou i nadále schopny poskytovat přiměřené poměry nákladů ve srovnání s tradičními pasivními konkurenty, jakož i výnosy z benchmarků, pravděpodobně zůstanou populární. Bez ohledu na strategii řízení pro MBS ETF si tyto fondy pravděpodobně ponechají vyšší úroveň rizika než jiná vozidla v prostoru ETF v důsledku aktiv, které drží. MBS jsou známé jako komplexní, riskantní typ zabezpečení. Pro investory, kteří mají zájem o prostor MBS, může ETF přesto nabídnout snadný přístupový bod. (Další informace najdete v části: Rizika cenných papírů zajištěných hypotékou .)