Jsou ETF vhodné pro plány 401 (k)?

Fondy obchodované na burze (ETF) se staly hlavní součástí investiční oblasti a jejich popularita stále roste. Schopnost nakupovat a prodávat ETF v průběhu obchodního dne, nízké náklady mnoha indexových ETF a jejich transparentnost z nich učinily investiční produkt volby pro mnoho jednotlivých investorů a finančních poradců.

ETF v nastavení 401 (k)

ETF nabízejí investorům mnoho výhod. Mnoho z těchto výhod se však zdá být irelevantní v nastavení 401 (k). Schopnost obchodovat s nimi během obchodního dne pravděpodobně nebude přitahovat spoustu sponzorů plánu, kteří nechtějí, aby jejich zaměstnanci seděli na svém počítači a sledovali jejich držení a obchodovali s nimi, zatímco by měli pracovat. V závislosti na platformě může nebo nemusí být účastníkům plánu k dispozici možnost obchodování v reálném čase, protože mnoho poskytovatelů 401 (k) bude agregovat obchody na konci pracovního dne.

Mnoho ETF nabízí díky své struktuře daňovou účinnost. Toto není relevantní rys v odloženém důchodovém plánu, jako je 401 (k). Pokaždé, když jsem četl kus obhajující plány založené na ETF 401 (k), musím si položit otázku, jestli to není tlak na širší distribuci těchto produktů poskytovateli ETF versus „lepší past na myši“ pro sponzory 401 (k).

Všechny výrobky ETF 401 (k)

K dnešnímu dni nepřesáhly ETF hlavní vstupy na trh 401 (k). Robo-poradce Betterment uvedl produkt 401 (k). Bude využívat všechna portfolia ETF nabízená v jejich základní službě jako spravované účty pro účastníky 401 (k). Slibují nejvyšší celkové náklady ve výši 60 základních bodů za správu a 10 základních bodů za výdaje ETF. Tento poplatek se sníží na 10 bazických bodů u plánů s aktivy vyšší než 1 miliarda USD. I když tento přístup může získat určitou trakci na trhu, obecně, humbuk obklopující ETF v plánech 401 (k) byl takový, humbuk. Charles Schwab Corp. (SCHW) uvedl na trh veškerý produkt ETF 401 (k) a dosavadní výsledky byly rozhodně smíšené.

Index podílových fondů

Obecně platí, že podílové fondy prostého vanilkového indexu nabízejí nízké náklady a čistotu stylů produktů indexu ETF. Například index Vanguard Total Stock Market Index ETF (VTI) má poměr ultra nízkých nákladů 0, 05%. U podílového fondu verze Vanguard Total Stock Market Index má také výdajový poměr 0, 05%. V případě Vanguard jsou ETF jednoduše další třídou podílových listů jejich podílových fondů. I když je pravda, že mezi některými poskytovateli existuje cenová válka s ETF, záleží pouze na tom, zda ETF, které jsou „v prodeji“, jsou ti, které chcete svým účastníkům nabídnout.

Složitost a zveřejňování nákladů

Díky použití ETF je otázka zveřejňování nákladů mnohem tvrdší pro sponzory plánů kvůli struktuře mnoha ETF. Jedním z problémů jsou rozpětí nabídky a poptávky, které se mohou během obchodního dne lišit. I když to není součástí výdajové struktury ETF, představuje to účastníkům náklady. Problematická by mohla být i otázka vnitrodenního obchodování. To by mohlo vést k odlišným hodnotám konce dne pro stejné držení mezi účastníky. Realita je taková, že účastníci spolu mluví a jakákoli situace, jako je tato, je svázána s povrchem. To je jen bolest hlavy, kterou sponzoři plán nepotřebují.

Frakční akcie

ETF obchodují jako celé akcie na různých burzách. Malé investice jsou normou v plánu 401 (k) a určitě by vedly k zlomkovým akciím ETF. Zatímco se technologie uchovávání záznamů vyvíjí nebo bude vyvíjet, aby to v určitém okamžiku dokázala zvládnout, je zde někde pravděpodobně další cena. Frakční podíly jsou u podílových fondů normou.

ETF versus aktivně spravované fondy

Mezi argumenty, které jsem četl ve prospěch všech plánů ETF, je, že index ETF jsou levnější než aktivně spravované podílové fondy. I když se naprosto shoduji, je to jako srovnávat jablka a pomeranče. Mnoho vynikajících nízkonákladových plánů 401 (k) nabízí kombinaci indexových fondů a aktivně spravovaných fondů. Někteří zastánci mohou argumentovat, že inteligentní beta ETF jsou alternativou aktivně spravovaných fondů, ale vysvětlit inteligentní beta plánování účastníkům by mohlo být výzvou. Mnoho z těchto strategií je v reálných tržních podmínkách netestováno.

Lepší pro spořiče důchodů?

David Blanchett, vedoucí výzkumu odchodu do důchodu v Morningstar Investment Management, navrhl v článku pro CNBC, že nabídka menu ETF a schopnost obchodovat s nimi během dne by mohla být motivací pro některé účastníky, aby se více zapojili do svých snah o penzijní spoření. Možná má pravdu, ale myslím si, že je to špatný nápad pro sponzory plánů z několika důvodů. Zaprvé, mnoho účastníků již má dost problémů s pochopením vzájemných fondů nabízených na jejich účtech. Přidání schopnosti obchodovat s ETF v plánu po celý den pro tyto účastníky nic nevede a může vést k činnostem, které nejsou v jejich nejlepším zájmu.

Spořitelům v důchodu se říká, že odchod do důchodu je dlouhodobý problém. Jak to posiluje schopnost denního obchodování na jejich účtech? Pokud je požadován přístup k ETF, proč nenabízet makléřské okno v plánu? Viděl jsem to v plánech a upřímně řečeno, je to skvělý prostředek pro účastníky, kteří pracují s finančním poradcem, protože to umožňuje větší flexibilitu při integraci dalších investic klienta a jejich investic do plánu.

(Více viz: 6 Problémy s plány 401 (k) .)

Spravované účty ETF

Místo, kde by ETF mohly nejlépe fungovat v plánu 401 (k), je v oblasti spravovaných účtů. Mohly by být nabízeny namísto prostředků cílového data, které jsou dnes v současné době základním účtem spravovaného účtu. Stále by však záleželo na sponzorovi plánu prověřit tyto účty a zajistit, aby byly vhodné pro jejich účastníky. Chtěli by také zajistit, aby mohly být použity jako kvalifikované alternativní investiční alternativy a aby se kvalifikovaly pro bezpečný přístav.