Nedoplatky Swap
Nesplacený swap je úrokový swap, který je podobný běžnému nebo obyčejnému vanillovému swapu, ale pohyblivá platba je založena na úrokové sazbě na konci resetovacího období, místo začátku, a poté se použije zpětně.
Klíč s sebou
- Nesplacený swap je úrokový swap, který je podobný běžnému nebo obyčejnému vanillovému swapu, ale pohyblivá platba je založena na úrokové sazbě na konci resetovacího období, místo začátku, a poté se použije zpětně.
- Strmost výnosové křivky hraje velkou roli při stanovení ceny nedoplatků.
- Nesplacení swapu často používají spekulanti, kteří se pokoušejí předpovědět výnosovou křivku.
Porozumění nedoplatkům Swap
Rychlý způsob, jak rozlišit mezi vanilkovým a nedoplatkovým swapem, je ten, který stanoví úrokovou sazbu předem a platí později (v prodlení), zatímco druhý stanoví úrokovou sazbu a platí později (v prodlení). Nesplacený swap má několik dalších jmen, včetně resetovacího swapu, back-set swapu a zpožděného resetovacího swapu. Pokud je pohyblivá sazba založena na LIBOR, nazývá se swap LIBOR-in-prodlení.
Definice „nedoplatků“ jsou peníze, které jsou dlužné a měly být zaplaceny dříve. V případě nedoplatkového swapu se definice spíše přiklání k výpočtu platby než k samotné platbě. Struktura „nedoplatků“ byla zavedena v polovině 80. let, aby investorům umožnila využít potenciálně klesajících úrokových sazeb.
Nesplacený swap je strategie, kterou používají investoři a dlužníci, kteří se orientují na úrokové sazby a věří, že padnou. Klíčovým bodem je to, že strmost výnosové křivky hraje velkou roli při stanovení ceny nedoplatků. Jako takový je často používán spekulanty, kteří se pokoušejí předpovídat výnosovou křivku. Pro spekulace je vhodnější než běžný úrokový swap, protože odměňuje (vyplácí) spekulanty na základě včasnosti a přesnosti jejich předpovědí.
Swapové transakce směňují peněžní toky investic s pevnou sazbou za toky investic s pohyblivou sazbou. Plovoucí sazba je obvykle založena na indexu, jako je londýnská mezibankovní nabídková sazba (LIBOR) plus předem stanovená částka. LIBOR je úroková sazba, za kterou si banky mohou půjčit prostředky od jiných bank na trhu měny euro. Obvykle jsou všechny sazby předem stanoveny před uzavřením swapové dohody, a pokud je to možné, na začátku následujících periody resetování, dokud swap nezraje.
Při běžném nebo obyčejném vanilkovém swapu je pohyblivá sazba nastavena na začátku resetovacího období a zaplacena na konci tohoto období. U nedoplatků swap je hlavní rozdíl v tom, kdy swapová smlouva vzorkuje pohyblivou sazbu a určuje, jaká platba by měla být. U vanilkového swapu je pohyblivou sazbou na začátku periody reset základní sazba. Ve zpožděném swapu je pohyblivou sazbou na konci resetovací periody základní sazba.
Použití nedoplatku Swap
Strana s pohyblivou sazbou u vanilkového swapu, LIBOR nebo jiné krátkodobé sazby se resetuje ke každému datu resetování. Pokud je základní sazba tříměsíční LIBOR, dojde k platbě s pohyblivou sazbou v rámci swapu za tři měsíce a poté aktuální tříměsíční LIBOR určí sazbu pro další období, v tomto příkladu tři měsíce. V případě nedoplatků je sazba aktuálního období stanovena na tři měsíce, aby pokryla právě skončené období. Sazba za druhé tříměsíční období stanoví šest měsíců od smlouvy atd.
Například, pokud má investor silný názor, že LIBOR klesne v příštích několika letech, a věří, že bude na konci každého resetovacího období nižší než na začátku, pak může uzavřít smlouvu o opožděném swapu, aby získal LIBOR a platit LIBOR-in-nedoplatky po dobu trvání smlouvy. Pokud je jejich pohled správný, budou mít z této transakce prospěch. Je třeba poznamenat, že v tomto případě jsou obě sazby pohyblivé.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.