Selhání banky: Budou vaše aktiva chráněna?

V době finančních otrasů je důležité vědět, jaké finanční produkty / nástroje držíte a zda budou chráněny před selháním bank. V posledním desetiletí se produkty a služby nabízené bankami a makléřskými firmami staly více podobnými, existují však významné rozdíly v regulační a pojistné ochraně nabízených pro různé produkty. Tento článek vysvětlí podobnosti a rozdíly mezi dvěma orgány, které poskytují tuto ochranu: Federální pojišťovna pojištění vkladů (FDIC) a Investiční společnost pro ochranu cenných papírů (SIPC). Vstoupí jedno z těchto orgánů a splatí vaše ztráty, pokud vaše banka selže? Čtěte dál a zjistěte to.

Bankovní účty a FDIC

Chcete-li získat představu o tom, co je chráněno FDIC, podívejme se na chvíli na primární funkční rozdíl mezi bankami a makléři. Úkolem bank je přijímat vklady a používat je k poskytování půjček. Prostřednictvím rezervního mechanismu Federálního rezervního systému mohou banky skutečně půjčovat mnohem více než vklady, které přijímají (známé také jako multiplikační efekt). Vklady jsou drženy ve formě hotovosti. Samozřejmě lze také zakoupit vkladový certifikát (CD), ale v podstatě jde o půjčku kupujícího CD bance vydávající CD.

Federální pojišťovna pojištění vkladů (FDIC) pojišťuje vklady (hotovost a CD) do výše 250 000 USD (jistina a úrok) pro každého majitele účtu ve federálně pojištěné instituci. (U IRA může být pojistná částka 250 000 USD.) Tyto částky pokrývají nedostatky na každém účtu v každé samostatné bance. Například, pokud má paní Jonesová individuální účet v XYZ bance a společný účet s manželem, oba účty by byly kryty zvlášť. Pokud má CD s pojištěním FDIC u další banky, bude toto CD také kryto samostatně.

FDIC je nezávislá agentura vlády USA, ale její fondy pocházejí výhradně z pojistného placeného členskými firmami a výdělku z těchto fondů. FDIC je však podporována plnou vírou a úvěrem americké vlády. Od svého založení v roce 1934 nikdy nedošlo ke ztrátě pojištěných prostředků vkladateli selhávající instituce.

Zprostředkovatelské účty a SIPC

Zatímco banky se zabývají většinou vklady a půjčkami, makléři fungují na trzích cenných papírů, především jako zprostředkovatelé. (Makléřské firmy nosí i jiné klobouky, ale tuto diskusi omezíme na jejich nejjednodušší funkci na trzích s cennými papíry.) Jejich primárním účelem je kupovat, prodávat a držet cenné papíry pro své klienty. V této funkci jsou silně regulováni Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) a různými trhy cenných papírů, na nichž působí. Některé z nejdůležitějších předpisů se týkají čistého kapitálového požadavku, segregace a úschovy klientských aktiv a vedení záznamů o klientských účtech.

Společnost pro ochranu investorů v oblasti cenných papírů (SIPC) byla vytvořena kongresem v roce 1970 a na rozdíl od FDIC není agenturou ani regulačním orgánem. Místo toho je financována jejími členy a jeho primárním účelem je v případě selhání makléřské společnosti vracet aktiva, která jsou obvykle cennými papíry.

Většina akcií například není ve skutečnosti vlastněna v makléřské firmě. Jsou v držení depozitářů nebo trustových společností schválených SEC. Nejčastěji jsou uchovávány v elektronické podobě depozitářskou svěřeneckou společností (DTC). Například nákup a prodej státních dluhopisů je zcela elektronický a vlastnické záznamy jsou vlastně drženy na ministerstvu financí. Staré dny vydávání fyzických certifikátů dluhopisů a akcií jednotlivcům se rychle chýlí ke konci, protože je snazší a bezpečnější držet tyto cenné papíry v elektronické podobě. Usnadňuje také vypořádání obchodů mezi makléřskými společnostmi při nákupu a prodeji cenných papírů.

SIPC pokrývá nedostatky v zákaznických účtech do 500 000 USD, včetně 100 000 v hotovosti. Toto krytí se spustí pouze v případě, že v případě selhání makléřské firmy chybí zákaznické cenné papíry. Kromě toho většina velkých brokerských společností udržuje doplňkové pojištění pro mnohem více než 500 000 dolarů pojištěných SIPC. Nadměrné pokrytí udržované každou makléřskou firmou je jiné, takže je dobré se zeptat při otevření nového účtu.

Upozornění na pojištění SIPC

Existují určité věci, které SIPC nezahrnuje. Na rozdíl od FDIC nejde o plošné krytí. Některé z věcí, na které se nevztahuje, zahrnují:

• Komodity a futures kontrakty, jakož i jejich opce
• Devizové smlouvy
• Pojistné smlouvy
• Podílové fondy držené mimo zprostředkování (za tyto ručení odpovídá sponzor podílového fondu)
• Investiční smlouvy nezaregistrované u SEC (například investice do soukromého kapitálu, za které odpovídá generální partner tohoto fondu)

Přestože SIPC technicky nechrání před podvody, většina velkých makléřských společností nese paušální obligace obchodníků s cennými papíry, které tak činí. (Jednotlivé, omezené případy jsou obvykle zahrnuty v běžném podnikání, aniž by se spoléhaly na dluhopisy.)

Pojištění SIPC se stává komplikovaným v případech, kdy neúspěšný makléř je protistranou řady neúplných obchodů solventnímu makléři nebo v případech, kdy neúspěšný makléř nevedl odpovídající záznamy. V těchto situacích může být skutečné vyřízení reklamace zpožděno, jakmile jsou získány správné informace.

Podobnosti mezi bankovními a brokerskými účty

Vlastnictví fondů

Vklady v bankách a cenné papíry držené u makléřských společností jsou podobné tím, že klientské prostředky jsou segregovány a jsou vlastněny majitelem účtu. Banka může svůj celkový objem úvěru založit na souhrnné výši vkladů, které drží, ale k poskytnutí úvěru přímo nepoužívá vklad jednotlivce. Stejně tak makléři nemohou použít prostředky klientů na podporu jiných částí jejich podnikání. Jedinou výjimkou je, že makléř se může zavázat až do 140% cenných papírů klienta, aby zajistil maržovou půjčku tomuto klientovi. (To podporuje půjčku, kterou zprostředkovatel získá od banky k financování půjčky klienta.)

Credit Default Swaps

V období finančního stresu je jedním z nejviditelnějších ukazatelů relativní bezpečnosti bank i makléřů tzv. Spread swapu úvěrového selhání instituce. Ty jsou pravidelně zveřejňovány ve finančních médiích a představují riziko, které ostatní finanční instituce vnímají vůči určité bance nebo zprostředkovateli. Čím vyšší je rozpětí, tím větší je riziko vnímané velmi finančně sofistikovanou skupinou institucí.

Varovné signály

Zejména v době finančního stresu mohou být rozdíly mezi institucemi stejného typu velmi velké a mohou poskytovat varovné signály. Varovným signálem může být například v případě bank, pokud jsou nabízené sazby CD u jedné banky výrazně vyšší než u jiných bank. Mohou to mít jiné důvody související s trhem, ale to si zaslouží další šetření.

Ideální řešení

FDIC i SIPC se zapojí v případě selhání banky nebo zprostředkování. Upřednostňovaným řešením pro oba je přátelské převzetí solventní členskou institucí. Pokud je to možné, budou převedeny makléřské účty a depozitní účty zákazníků a zákazník bude o změně informován.

Rozdíly mezi bankovními a brokerskými účty

Jaké jsou tedy rozdíly mezi FDIC a SIPC, a tedy mezi bezpečností aktiv držených bankami a makléřskými společnostmi?

Forma držených aktiv

Majetek držený v makléřské firmě se málokdy drží ve formě hotovosti. S výjimkou aktiv v procesu vypořádání bude většina peněžních zůstatků v makléřské společnosti držena v nějaké formě fondu peněžního trhu provozovaného tímto makléřem.

Forma zaručených aktiv

Použijme příklad toho, jak by SIPC fungoval. Předpokládejme, že vlastníte akcie ve výši 600 000 USD a fond peněžního trhu ve výši 150 000 USD v den, kdy vaše makléřská firma zanikne. SIPC dokáže najít pouze 200 000 USD vašich akcií a účtu peněžního trhu. SIPC by pojistil rozdíl na vašem akciovém účtu a nahradil zásoby, které chyběly, až do výše 400 000 $.

Zda je vaše zásoba 400 000 dolarů stále v hodnotě 400 000 dolarů, když ji nakonec dostanete zpět, je další otázkou. Získáte cenné papíry, ale jejich hodnota nebude zaručena - to je klíčový rozdíl mezi bankami a makléřskými firmami. Hotovost je hotovost a pokud již dnes máte na bankovním účtu 10 000 $, zítra to bude stát 10 000 $; Pokud vlastníte 40 000 akcií akcií XYZ, které dnes stojí za 10 $, nemusí zítra mít hodnotu 10 $. SIPC vás pouze ujistí, že získáte zpět 40 000 akcií XYZ.

V některých případech (obvykle se jedná o menší instituce, které mají špatné postupy vedení záznamů), SIPC vstoupí přímo nebo bude spolupracovat s federálně jmenovaným správcem na likvidaci firmy. Pokud klientské cenné papíry nebo hotovost chybí, použije SIPC k vyrovnání rozdíl z vlastních prostředků. Pokud navíc některý klient drží hotovost a cenné papíry převyšující 500 000 USD, na něž se vztahuje SIPC, budou případné nadbytečné prostředky vytvořené likvidací společnosti mezi těmito klienty nejprve rozděleny (například před obecnými věřiteli). SIPC tvrdí, že 99% zákazníků neúspěšných makléřských společností obdrželo svá aktiva zpět v plné výši.

Název, pod kterým jsou aktiva držena

Aktiva držená na brokerských účtech jsou často držena v názvu ulice, což znamená pod jménem nominovaného makléřské firmy (která by mohla být sama nebo jinou jmenovanou přidruženou společností), z důvodu jednoduchosti a sledování. Přestože jsou tato aktiva přísně oddělena a držena jménem majitele účtu, vyskytují se chyby. Je velmi důležité zkontrolovat prohlášení o zprostředkování proti vašim vlastním záznamům, neprodleně nahlásit chyby a udržovat tato prohlášení po přiměřenou dobu. To je stejně důležité jako kontrola bankovního zůstatku každý měsíc. I když jsou šance, že vaše banka nebo zprostředkovatel nebudou úspěšné, dobré záznamy urychlí proces vymáhání vašich aktiv, pokud k tomu někdy dojde.

Co to pro vás znamená

Navzdory mnoha právním, regulačním a „obchodním“ zárukám by klienti bank a makléřů měli stále chápat instituci, která drží jejich aktiva. První věcí, kterou je třeba zkontrolovat, je, zda je firma členem FDIC a / nebo SIPC. To se obvykle promítne v kanceláři firmy, v její literatuře a na jejích webových stránkách.
Mezi další důležité problémy patří následující:

• Jak dlouho byla instituce v podnikání
• Kolik kapitálu má oproti jeho regulačním požadavkům
• Úvěrový rating firmy
• Zda má doplňkové pojištění

Sečteno a podtrženo

Případy selhání velkých bank a makléřů byly malé a v posledních desetiletích byly případy likvidací SIPC málo. Zejména od teroristického útoku na New York 11. září 2001 se systémy uchovávání záznamů staly mnohem sofistikovanějšími a častěji se objevovalo ochranné propouštění. Možnost finančního selhání však zůstává a základní výzkum síly firmy, která drží vaše aktiva, je finančně spolehlivou praxí, ať už jde o banku nebo makléře.