Bariérová varianta
Bariérová varianta je druh derivátu, kde návratnost závisí na tom, zda podkladové aktivum dosáhlo nebo překročilo předem stanovenou cenu. Bariérová varianta může být knock-out, což znamená, že vyprší bezcenné, pokud podklad překročí určitou cenu, omezí zisky pro držitele a omezí ztráty pro spisovatele. Může to být také knock-in, což znamená, že nemá žádnou hodnotu, dokud podklad nedosáhne určité ceny.
Základy bariérové možnosti
Bariérové možnosti jsou považovány za exotické, protože jsou složitější než základní americké nebo evropské možnosti. Bariérové opce jsou také považovány za druh opce závislé na cestě, protože jejich hodnota kolísá s tím, jak se hodnota podkladu mění během smluvní podmínky opce. Jinými slovy, výplata bariérové opce je založena na cenové cestě podkladového aktiva. Opce se stává bezcenné nebo může být aktivována po překročení bariéry cenových bodů. Bariérové možnosti jsou obvykle klasifikovány jako knock-in nebo knock-out.
Knock-In Barrier Options
Knock-in opce je druh bariérové opce, kdy práva spojená s touto opcí vzniknou až tehdy, když cena podkladového cenného papíru dosáhne stanovené bariéry během života opce. Jakmile je překážka zasažena nebo vznikne, možnost zůstává v platnosti, dokud neuplyne.
Knock-in volby mohou být klasifikovány jako up-and-in nebo down-and-in. V případě up-and-in bariérové opce vzniká opce pouze v případě, že cena podkladového aktiva stoupne nad předem určenou bariéru, která je stanovena nad počáteční cenu podkladového aktiva. Opačně platí, že možnost bariéry down-and-in existuje pouze tehdy, když se cena podkladového aktiva pohybuje pod předem stanovenou bariérou, která je nastavena pod počáteční cenu podkladového aktiva.
Knock-Out Barrier Options
Na rozdíl od zakoupených bariérových opcí přestanou existovat opce, kdy podkladové aktivum dosáhne bariéry během životnosti opce. Knock-out bariéry mohou být klasifikovány jako nahoru-a-ven nebo dolů-a-ven. Up-and-out opce přestane existovat, když se podkladové cenné papíry posunou nad bariéru, která je nastavena nad původní cenu podkladového aktiva. Opce down-and-out přestane existovat, když podkladové aktivum klesne pod bariéru, která je stanovena pod počáteční cenou podkladového aktiva. Pokud podkladové aktivum dosáhne bariéry kdykoli během životnosti opce, opce je vyřazena nebo ukončena.
Další typy bariérových možností
Jsou možné i jiné varianty výše popsaných bariér. Zde jsou tři z nich:
- Možnosti slevové bariéry : Jak možnost „knock-out“, tak „knock-in bariéra“ mohou obsahovat ustanovení o poskytnutí slev držitelům, pokud tato možnost nedosáhne ceny bariéry a stane se bezcenné. Takové možnosti jsou známy jako možnosti bariéry slevy. Slevy v takových případech mají formu procenta prémie zaplacené držitelem za opci.
- Možnosti bariér Turbo Warrant: Turbo warrant se obchoduje zejména v Evropě a Hongkongu, je typem možnosti down-and-out, která je vysoce využívána a vyznačuje se nízkou volatilitou. Jsou populární v Německu a používají se pro spekulační účely.
- Pařížská opce: U pařížské opce nedosáhne dosažení bariérové ceny smlouva. Místo toho musí cena podkladového aktiva utratit předem definovanou dobu nad spouštěcí bariérovou cenou, aby se smlouva nastartovala. V tomto typu měření se měří doba, kterou cena podkladového aktiva utrácí mimo a uvnitř cenového rozpětí bariéry. volba.
Důvody, proč vyměnit bariérové možnosti
Protože jsou v bariérových variantách zabudovány další podmínky, mají tendenci mít levnější prémie než srovnatelné varianty bez bariér. Pokud se tedy obchodník domnívá, že je nepravděpodobné, že by bariéry bylo dosaženo, může se například rozhodnout koupit knock-out variantu, protože má nižší prémii a stav bariéry je pravděpodobně neovlivní.
Někdo, kdo chce zajistit pozici, ale pouze v případě, že cena podkladového aktiva dosáhne určité úrovně, se může rozhodnout použít knock-in možnosti. Nižší prémiová možnost bariéry to může učinit přitažlivější než používání bezbariérových amerických nebo evropských možností.
Klíč s sebou
- Bariérové opce jsou typem opce, ve které výplata závisí na tom, zda opce dosáhla nebo překročila předem stanovenou cenu bariéry.
- Bariérové opce nabízejí ve srovnání se standardními opcemi levnější prémie a používají se také k zajištění pozic.
- Existují především dva typy bariér: Knock-out a Knock-in bariérové varianty.
Příklady bariérových možností
Zde jsou dva příklady výše popsaných bariér.
Možnost zaklepat bariéru
Předpokládejme, že investor kupuje up-and-in call opci s realizační cenou 60 USD a bariérou 65 USD, když se podkladový akcie obchoduje za 55 USD. Tato možnost by nevznikla, dokud by se základní cena akcií nepřesáhla 65 USD. Zatímco investor platí za opci a potenciál, že by se mohla stát cennou, opce se stane použitelnou, pouze pokud podkladový kapitál dosáhne 65 USD. Pokud tomu tak není, možnost se nikdy nespustí a kupující opce ztratí to, co za tuto možnost zaplatil.
Knock-Out bariéra možnost
Předpokládejme, že obchodník zakoupil up-and-out opci s bariérou 25 $ a realizační cenou 20 $, když podkladový cenný papír obchodoval za 18 USD. Základní zabezpečení vzroste během životnosti opce nad 25 USD, a proto opce již neexistuje. Tato možnost je nyní bezcenné, i když se pouze krátce dotkla 25 $ a poté klesla zpět pod.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.