Možnost košíku
Košíková opce je druh finančního derivátu, kde podkladovým aktivem je skupina komodit, cenných papírů nebo měn. Stejně jako u jiných opcí dává opce košíku držiteli právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat košík za konkrétní cenu, k určitému datu nebo před ním.
Tato exotická opce má všechny vlastnosti standardní opce, ale na základě realizační ceny na vážené hodnotě jejích složek. Měnové koše jsou nejoblíbenějším typem koše a vypořádají se v domácí měně držitele.
Protože zahrnuje pouze jednu transakci, cena košíku často stojí méně než více jednotlivých možností, protože šetří provize a poplatky.
Klíč s sebou
- Možnost košíku je možnost, kde podkladem je koš nebo skupina jakéhokoli požadovaného aktiva.
- Košíkové opce obchodují OTC, a proto jsou přizpůsobeny na základě potřeb kupujícího a prodávajícího.
- Košíkové opce snižují obchodní poplatky, protože se jedná o jednu transakci namísto nutnosti uzavírat jednotlivé obchody na každé pozici v koši.
- Nevýhodou možnosti koše je, že u těchto opcí je omezená likvidita, takže dostat se před vypršením platnosti může vyžadovat další vyrovnávací transakce.
Porozumění možnosti košíku
Možnost měnového koše poskytuje nákladově efektivnější metodu pro nadnárodní společnosti (MNC) pro správu expozic vůči více měnám na konsolidovaném základě. Například globální společnost, jako je McDonald's (MCD), by si mohla koupit možnost koše zahrnující indické rupie, britské libry, eura a kanadské dolary výměnou za americké dolary.
Technicky je opce na akciový index volbou koše, protože podkladovým aktivem je vážený koš komponentních akcií. Protože je však index standardizovaným košem, ve kterém jej třetí strana vypočítává a udržuje, možnosti indexu se obchodují podobně jako jednotlivé opce a nepovažují se za exotické.
Košíková opce se proto obvykle týká opce, na které je prodejcem opce vytvořen košík, často na žádost a ve shodě s požadavky kupujícího. To je možné, protože možnosti koše často obchodují na mimoburzovním trhu (OTC), a proto je lze přizpůsobit na základě potřeb kupujícího a prodávajícího.
Charakteristika možností košíku
Nejdůležitější vlastností možnosti košíku je jeho schopnost účinně zajišťovat riziko u více aktiv současně. Spíše než zajištění každého jednotlivého aktiva může investor řídit riziko pro koš nebo portfolio v jedné transakci. Výhody jedné transakce mohou být velké, zejména pokud se vyhýbáte nákladům spojeným se zajištěním každé součásti koše nebo portfolia.
Vzhledem k tomu, že každý košík je jedinečný, zahrnují tyto možnosti dvě protistrany a mimoburzovní obchod. Tento druh obchodování omezuje likviditu a neexistuje zaručený způsob, jak uzavřít obchodování s opcemi před vypršením platnosti. Pokud obchodník chtěl z pozice uniknout a nemohli najít jinou stranu, která by svou pozici kompenzovala, mohli by zahájit další transakci, která zcela nebo částečně kompenzuje jejich současnou transakci.
Například, pokud vlastní volání na koš měn, ale již tyto měny nechtějí kupovat, mohli by koupit kupní opci do podobného koše měn, aby čistili (nebo většinou čistili) účinky první možnosti . Opce na komoditní index by mohla částečně vyrovnat opci na konkrétním koši komodit investora. Možnost indexu S&P 500 by mohla částečně kompenzovat opci založenou na portfoliu akcií modrých čipů. A možnost v indexu amerického dolaru by mohla částečně vyrovnat možnost na koši globálních měn.
Problém s oceňováním opcí na koše spočívá v tom, že košík nebo portfolio nereagují stejným způsobem jako jednotlivé složky. To má smysl, protože investoři často strukturují diverzifikovaná portfolia, takže aktiva komponent nesouvisejí. Košík proto nemusí nutně reagovat na změny volatility, času a cenové hladiny stejným způsobem jako jeho jednotlivé složky.
Duhová varianta je podobný typ derivátu s košem podkladových aktiv. Na rozdíl od varianty s košem se však všechna aktiva, z nichž duální opce stojí, musí pohybovat zamýšleným směrem. Další název pro možnost duhy je možnost korelace.
Příklad možnosti měnového koše
Předpokládejme, že mezinárodní společnost se sídlem v USA chce koupit možnost koše na kanadském a australském dolaru oproti americkému dolaru. Pokud kanadské a australské dolary klesnou proti americkému dolaru, chtějí je prodat za určitou cenu, aby nedošlo k dalšímu zhoršení. V takovém případě koupí prodejní balíček s košem obsahujícím CAD / USD a AUD / USD.
Předpokládejme, že společnost ví, že je více vystavena CAD a AUD, proto se rozhodnou pro hmotnost 60/40. Na základě aktuálních sazeb lze v okamžiku transakce vytvořit hodnotu indexu.
Předpokládejme, že kurz CAD / USD je 0, 76 a kurz AUD / USD je 0, 69.
Hodnota indexu je: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Předpokládejme, že kupující puta požaduje realizační cenu 0, 72 za koš a opce vyprší za jeden rok. Kupující a prodávající určí částku smlouvy - o kolik měny je opce - a dohodnou se na prémii.
Předpokládejme nárůst CAD a AUD a v příštím roce se index posouvá na 0, 75. V takovém případě vyprší platnost opce, protože hodnota indexu košíku je nad 0, 72 realizační ceny. Kupující opce s nákupním košem ztrácí prémii a prodávající udržuje prémii jako zisk.
Nyní předpokládejme, že pokles CAD a / nebo AUD na 0, 73 a 0, 65. Nová hodnota indexu je 0, 698 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). V tomto případě kupující uplatní prodejní opci, aby mohl košík prodat za 0, 72, protože vážená hodnota měn je pouze 0, 688. Rozdíl mezi realizační cenou a váženou hodnotou sníženou o prémii je zisk kupujícího. Ztráta prodávajícího je vážená hodnota snížená o realizační cenu plus přijatá prémie.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.