Bear Raid
Nálet medvědů je nezákonný postup zvyšování cen, který tlačí akcie na nižší cenu prostřednictvím koordinovaného krátkého prodeje a šíření nepříznivých pověstí o cílové společnosti. K náletu na medvědy se někdy uchylují bezohlední krátcí prodejci, kteří chtějí rychle vydělat ze svých krátkých pozic.
Cíl náletu je obecně společnost, která prochází náročným obdobím, protože její zranitelná pozice usnadňuje prodej krmiv pro krátké prodejce. Zatímco krátký prodej je legální, koordinovaný krátký prodej je vnímán jako manipulace s trhem ze strany Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a šíření falešných pověstí se rovná podvodné činnosti.
Klíč s sebou
- Medvědí útoky jsou nezákonné, pokud krátkí prodejci tajně kolují a šíří falešné zvěsti.
- Záměrem náletu medvědů je rychle snížit cenu, aby bylo možné těžit z krátké pozice, prodat první a koupit zpět za nižší cenu.
- Medvědí nájezdy se často používají jako obětní beránek za ceny akcií, které padají z legitimních důvodů. Krátký prodej není nezákonný, ale může snížit cenu, pokud mají krátcí prodejci pravdu ve svých obavách o společnost nebo nafouknutou cenu akcií.
Pochopení Bear Raid
Cílem náletu na medvědy je obvykle dosahovat neočekávaných zisků v krátkém časovém období prostřednictvím krátkých prodejů. Pokud nálet medvěda funguje a cílová zásoba klesne, mohou krátcí prodejci akcie levně koupit na otevřeném trhu. Krátkí prodejci vydělávají peníze tím, že nejprve akcie prodají, za to, co považují za vysokou cenu, a poté je koupí zpět, aby uzavřeli svou pozici za nižší cenu. Krátcí prodejci profitují z rozdílu, jako je prodej, když je cena 100 USD, a zpětný nákup za 75 USD, což znamená rychlý 25% zisk.
Při typickém náletu na medvědy mohou krátcí prodejci předem sjednat hromadné krátké pozice v cílovém skladu. Protože obrovský krátký zájem o akcie zvyšuje riziko krátkého stlačení, které může způsobit krátké ztráty na šortkách, nemohou si krátkí prodejci dovolit trpělivě čekat měsíce, dokud nevyjde jejich krátká strategie.
Tak se pustí do dalšího kroku v náletu medvědů, který se podobá rozmazané kampani, se šepotem a zvěsti o společnosti šířené neznámými zdroji. Tyto zvěsti mohou být cokoli, co zobrazuje cílovou společnost v negativním světle, jako jsou například obvinění z podvodů s účetnictvím, vyšetřování SEC, ušlý zisk, finanční potíže atd. Pověsti mohou způsobit, že nervózní investoři opouštějí akcie v houfech, snižují cenu dále a dávají krátkým prodejcům zisk, který hledají.
Někteří odborníci považují zrušení pravidla upticku v červenci 2007 za to, že usnadnilo krátkým prodejcům zahájit nálety na medvědy. Kolaps nebo téměř kolaps řady předních finančních institucí v roce 2008 je v některých kruzích připisován náletům.
Zatímco nálety na medvědy mohou zahrnovat tajné dohody a falešné pověsti, což je nezákonné, existují také legální nálety na medvědy, kdy velké množství lidí (nebo několik lidí) začne kvůli velkému zájmu o společnost zkrátit velké množství akcií. Mohou také vyjádřit své legitimní obavy. Dokud tyto informace nejsou úmyslně nepravdivé a šortky se vzájemně nedohodnou, akcie mohou zaznamenat tlak na snižování v důsledku prodeje a zvyšujících se negativních zpráv. Mnoho lidí bude toto přirozené chování na trhu označovat jako nálet.
Bear Raids jako výmluva pro padající zásoby
Když cena akcií klesne, zejména když je společnost zapletena do nějaké diskuse, majitelé akcií často připisují klesající cenu medvědům nebo krátkým prodejcům. Krátkodobí prodejci byli alespoň částečně obviňováni z většiny hlavních akciových trhů v historii. Typicky krátcí prodejci nejsou příčinou klesajících cen, lidé, kteří prodávají současné podíly, jsou. Krátký úrok lze sledovat prostřednictvím krátkých čísel úroků.
Krátkodobí prodejci však na trzích skutečně hrají klíčovou roli. Často se jedná o krátké prodejce, kteří odhalují nebo upozorňují na hlavní problémy uvnitř společností. V mnoha případech nejde o vymyslené příběhy, jejichž cílem je dočasně snížit cenu, ale skutečná fakta, která by mohla výrazně ovlivnit hodnotu společnosti. Zatímco většina lidí tlačí dobré zprávy, aby ceny zvýšily, medvědi představují opačnou stranu argumentu a pomáhají zásobám zůstat blíže k jejich skutečné hodnotě.
Proto je důležité rozlišovat mezi nepodloženými fámami a skutečnostmi. Zatímco mnoho padajících akcií bude obviňováno z lupičů medvědů, klíčem pro investory je rozeznání, zda je společnost ve skutečných problémech nebo zda je výprodej dočasný škytavek nebo kvůli jiným faktorům, jako je tržní nebo odvětvový výprodej .
Ne všechny padající zásoby jsou způsobeny nálety na medvědy. A někdy může mít nálet medvědů legitimní příčinu, protože společnost může být ve skutečnosti ve vážných problémech nebo cena akcií je příliš nafouknutá, ale masám se to ještě nestalo. Klíčový rozdíl mezi nezákonným náletem na medvědy a krátkými prodejci, kteří vyjadřují své obavy o společnost, spočívá v tom, zda krátcí prodejci tajně tajili a šíří nepravdivé informace. Někdy to není známo nějakou dobu po začátku nájezdu.
Příklad legálního náletu na libru šterlinků
Jeden z nejznámějších obchodů v historii se běžně označuje jako nálet nebo nálet na měnu, přesto to bylo legální, protože nezahrnovalo tajnou dohodu a bylo založeno na rozumných úvahách a ne na falešných pověstech.
V roce 1992 začal George Soros prodávat britskou libru. V měnách, zatímco se používá slovo „zkratování“, jedna měna se právě vymění za jinou měnu. Takže prodejem liber Soros kupoval jiné libry za libru.
Soros prodával libry, protože věřil, že Británie nebude schopna držet svou měnu v pásmu stanoveném Evropským mechanismem směnných kurzů (ERM). Tento mechanismus byl navržen ke stabilizaci směnných kurzů v Evropě a vyžadoval, aby libra zůstala v rozmezí 6% od ostatních měn ERM. Problém byl v tom, že Británie měla míru inflace mnohem vyšší než některé jiné země v ERM, jako je Německo.
ERM přinutil Británii, aby udržovala svou měnu v rámci skupiny na uměle vysokých úrovních. Soros to viděl a věřil, že nakonec Británie nebude schopna držet měnu v kapele dlouho a nakonec bude muset opustit ERM. Pokud by měna již nebyla uměle navyšována britským nákupem libry ve snaze udržet měnu v pásmu, libra by klesla.
16. září 1992 Británie zrušila ERM po několika posledních pokusech o podporu měny - jako je zvýšení úrokových sazeb z 10% na 12%, a pak prohlásila, že zvýší sazby na 15%, i když toto poslední zvýšení nevedlo Nepřišel jsem k uskutečnění.
Po opuštění ERM klesl GBPUSD do prosince o více než 25%. Legální nálet medvěda byl úspěch a Soros vydělal přibližně 1 miliardu dolarů za to, že viděl problém s librou.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.