Benchmark
Benchmark je standard, podle kterého lze měřit výkonnost podílového fondu nebo investičního manažera. K tomuto účelu se obecně používají široké tržní a tržní segmenty a dluhopisy. Je to prvek černého pásu Sigma Six.
1:26Proč jsou měřítka důležitá
Porozumění benchmarkům
Benchmarky jsou indexy vytvořené tak, aby zahrnovaly více cenných papírů představujících určitý aspekt celkového trhu. Referenční indexy byly vytvořeny pro všechny typy tříd aktiv. Na akciovém trhu jsou S&P 500 a Dow Jones Industrial Average dvě z nejpopulárnějších benchmarků s velkými akciemi. Mezi fixní příjmy patří například nejvyšší benchmarky: Barclays Capital USA Aggregate Bond Index, Barclays Capital US Corporate High Yield Bond Index a Barclays Capital US Treasury Bond Index. Investoři podílových fondů mohou používat indexy Lipper, které používají 30 největších podílových fondů v určité kategorii, zatímco mezinárodní investoři mohou používat indexy MSCI. Wilshire 5000 je také oblíbeným měřítkem představujícím všechny veřejně obchodované akcie v USA. Při hodnocení výkonnosti jakékoli investice je důležité porovnat ji s vhodným měřítkem.
Určení a stanovení měřítka může být důležitým aspektem investování pro jednotlivé investory. Kromě tradičních referenčních hodnot představujících široké tržní charakteristiky, jako je velká, střední, malá, růst a hodnota. Investoři také najdou indexy založené na základních charakteristikách, sektorech, dividendách, tržních trendech a mnohem více. Pochopení nebo zájem o konkrétní typ investice pomůže investorovi určit vhodné investiční fondy a také jim umožní lépe sdělit své investiční cíle a očekávání finančnímu poradci.
Při hledání investičních kritérií by měl investor zvážit také riziko. Investiční měřítko by mělo odrážet míru rizika, které je ochoten podstoupit. Další investiční faktory týkající se referenčních kritérií mohou zahrnovat částku, která má být investována, a náklady, které je investor ochoten zaplatit.
Klíč s sebou
- Referenční měřítko je standardní měřítko, pomocí kterého lze měřit výkonnost.
- Při investování lze jako měřítko, na jehož základě se hodnotí výkon portfolia, použít tržní index.
- V závislosti na konkrétní investiční strategii nebo mandátu se referenční hodnota bude lišit,
- Výběr vhodného benchmarku je důležitý, protože nesprávný index může vést k chybě benchmarku.
Správa investičního fondu
Počet benchmarků se s inovací produktů rozšiřuje. Benchmarky se často používají jako ústřední faktor pro správu portfolia v investičním odvětví. Pasivní investiční fondy a inteligentní beta fondy jsou dvě strategie, které jsou odvozeny z benchmarkového investování. Stále častěji se objevují replikační strategie podle přizpůsobených standardů. Aktivní manažeři také na trhu zavádějí aktivně řízené strategie pomocí indexů v nejtradičnější formě, které se snaží porazit.
Pasivní
Benchmarky se vytvářejí tak, aby zahrnovaly více cenných papírů představujících určitý aspekt celkového trhu. Fondy pasivního investování byly vytvořeny s cílem poskytnout investorům expozici vůči benchmarku, protože pro každého investora je drahé investovat do každého z cenných papírů indexů. V pasivních fondech investiční manažer používá strategii replikace, aby odpovídal držením a výnosům benchmarkového indexu, čímž investorům poskytuje nízkonákladový fond pro cílené investování. Jedním z příkladů tohoto typu fondu je SPDR S&P 500 ETF (SPY), který replikuje index S&P 500 s poplatkem za správu 0, 09%. Investoři snadno najdou velké kapitálové, střední a malé kapitálové fondy, podílové fondy s růstem a hodnotou a ETF využívající tuto strategii.
Smart Beta
Strategie Smart Beta byly vyvinuty jako vylepšení pasivních indexových fondů. Usilují o zvýšení výnosů, které by investor mohl dosáhnout investováním do standardního pasivního fondu výběrem akcií na základě určitých proměnných nebo zaujetím dlouhých a krátkých pozic k získání alfa. Příkladem toho jsou vylepšené indexové strategie State Street Global Advisors. Fond SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) se snaží okrajově překonat svůj benchmark Russell 2000 tím, že zaujímá dlouhé a krátké pozice v zásobách s malou kapitalizací indexu.
Benchmarky segmentu trhu
Srovnávací tržní segmenty mohou investorům poskytnout další možnosti pro srovnávací investování založené na konkrétních tržních segmentech, jako jsou například sektory. State Street Global Advisors SPDR ETF poskytují investorům příležitost investovat do každého z jednotlivých sektorů S&P 500. Jedním příkladem je Technologický výběrový sektor SPDR (XLK).
Základní a tematické referenční hodnoty
Vzhledem k výzvám, které trh trhá, mnoho investičních manažerů vytvořilo přizpůsobená měřítka, která používají replikační strategii. Tyto typy fondů se stávají převládajícími osobnostmi s nejlepšími výsledky. Tyto fondy srovnávají přizpůsobené indexy založené na základech, stylu a tržních tématech. Tematický tematický ETF (Global Robotics & Artificial Intelligence) Global X (BOTZ) je jedním z nejlépe fungujících tematických ETF s nejvyšším využitím v investovatelném vesmíru. Používá strategii replikace indexů a snaží se sledovat tematický index Indxx Global Robotics & Artificial Intelligence Thematic Index. Index je přizpůsobený index, který zahrnuje společnosti zapojené do řešení robotických a umělých inteligencí.
Aktivní správa
Aktivní správa je s rostoucím počtem strategií replikace benchmarků náročnější. Pro investory je tedy obtížnější najít aktivní manažery, kteří důsledně překonávají svá měřítka. V roce 2017 je ARK Innovation ETF (ARKK) jedním z nejvýkonnějších ETF na investovatelném trhu. Meziročně k 3. listopadu to mělo návratnost 76, 06%. Jejími referenčními hodnotami jsou S&P 500 se srovnatelným výnosem 15, 59% a MSCI World Index se srovnatelným výnosem 17, 55%.
Hodnota benchmarků
Hodnota referenčních hodnot je pokračujícím tématem debaty, která přináší řadu inovací, které se soustředí kolem přímého investování do skutečných referenčních indexů. Debaty jsou primárně odvozeny z požadavků na benchmarkovou expozici, základní investování a tematické investování. Manažeři, kteří se přihlásili k efektivní hypotéze na trhu (EMH), tvrdí, že je v zásadě nemožné porazit trh, a poté myšlenka pokusu porazit benchmark není realistickým cílem, kterého musí manažer splnit. Proto se vyvíjející se počet portfoliových strategií soustředil kolem investic do indexových benchmarků. Nicméně existují aktivní manažeři, kteří neustále překonávají benchmarky. Tyto strategie vyžadují rozsáhlé monitorování a často zahrnují vysoké poplatky za správu. Úspěšní aktivní manažeři však začínají převládat, protože kvantitativní modely umělé inteligence integrují do procesu správy portfolia více proměnných s větší automatizací.
Benchmark Error
Benchmark error je situace, kdy je ve finančním modelu vybrána nesprávná benchmarka. Tato chyba může vést k velkým rozptylům v analytických nebo akademických datech, ale lze se jí snadno vyhnout výběrem nejvhodnějšího benchmarku na začátku analýzy. Chyba sledování může být zaměněna za chybu benchmarku, ale tato dvě opatření mají výrazně odlišné nástroje.
Při vytváření tržního portfolia v rámci modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM) je při výpočtu nutné použít nejvhodnější benchmark nebo trh. Pokud například chcete pomocí portfolia CAPM vytvořit portfolio amerických akcií, nepoužili byste jako měřítko japonský index Nikkei. Pokud tedy chcete porovnat výnosy z portfolia, měli byste použít index, který obsahuje podobné akcie. Například, pokud je vaše portfolio technologicky náročné, měli byste použít Nasdaq jako svůj benchmark, spíše než S&P 500.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.