Lepší zajištění inflace: zlato nebo státní pokladny?

Z právu nebo ne, je zlato široce vnímáno jako zajištění inflace - spolehlivé měřítko ochrany před rizikem kupní síly. Drahý kov však nemusí být pro tento účel tou nejlepší volbou. Někteří investoři zlata neuvažují o jeho volatilitě a nákladech na příležitost, zatímco jiní nedokážou předvídat potřeby skladování a další logistické složitosti vlastnictví zlata. Z těchto a dalších důvodů někteří považují americké pokladniční poukázky za vynikající alternativu bezpečného útočiště ke zlatu. Obě třídy aktiv mají své vlastní sady výhod a nevýhod; Zde je pohled na ně.

Pomalá a stálá vs. zlatá horečka

Jako každá jiná investice, zlato kolísá v ceně. Investoři možná budou muset čekat dlouhé úseky, aby dosáhli zisků, a výzkum ukazuje, že většina investorů vstoupí, když je zlato blízko vrcholu, což znamená, že je nahoře omezená a je pravděpodobnější, že bude nevýhodou. Mezitím pomalé, ale stabilní státní pokladny poskytují méně vzrušení, ale spolehlivý příjem. A čím déle je zlato drženo nad pokladnami, tím bolestivější se tyto náklady na příležitost mohou stát kvůli obětovaným složeným úrokům.

Pravděpodobně menší, ale neméně přítomné starosti: někteří investoři zlata musí také bojovat s fuškou bezpečného skladování své investice, vaultováním doma nebo získáním bankovní trezorové schránky. Ale v obou případech jsou zlaté mince, které se drží jeden rok nebo déle, klasifikovány jako „sběratelské předměty“ - podobné uměleckým dílům, vzácným známkám nebo starožitnému nábytku. Ať už je drahý kov ve formě zlaté mince American Eagle, kanadské zlaté zlaté javorové mince nebo jihoafrického Krugerrandu, jeho prodej automaticky spustí daňovou sazbu dlouhodobého federálního kapitálového výnosu přibližně 28% - téměř dvojnásobek 15% míra kapitálových výnosů pro typické akcie. (Další informace viz: Zlato je dnes skvělý živý plot.)

To vše říká, že zlato se v poslední době daří lépe než stříbro, platina, palladium, stejně jako většina ostatních drahých kovů. Poté, co v roce 2011 zasáhlo téměř 1 900 $ za unci, zlato loni v prosinci dosáhlo zhruba 1 188 USD za unci a v březnu vyšplhalo na více než 1 380 $ za unci, než se dnes stáhlo kolem 1 218 $. Růst zlata v letošním roce je přinejmenším částečně způsoben impozantní obranou zlata a stříbra proti erodující hodnotě papírové měny. Ale ve světle této trajektorie se mnozí domnívají, že budoucí výkon zlata je nejistý, a dávají přednost přechodu do státních pokladen. (Více viz: Omezování účinků inflace .)

Případ pro státní pokladny

Největší remíza při nákupu státních dluhopisů místo zlata spočívá v tom, že bývalé zámky v určité návratnosti investic. Zvědaví investoři, kteří viděli, že si v roce 1982 mohli koupit 10 000 dolarů za 30leté státní pokladniční poukázky, by po vydání bankovek s pevnou kuponovou sazbou 10, 45% vydali kapesné 40 000 dolarů. Dny dvouciferných procentních kupónů mohou být samozřejmě dávno pryč. Například v lednu 2014 americké ministerstvo financí vydražilo další kolo 30letých dluhopisů s pouhým 3% kupónem. Nicméně takovéto obligační plechovky stále představují klíčový prvek jakéhokoli portfolia s averzí k riziku. (Více viz: Jak bezpečné jsou americké dluhopisy? )

Gold ETFs Option

V závislosti na výši vašich příjmů jsou investice do státní pokladny obvykle daňově výhodnější. Investoři do zlata však mohou vyrovnat podmínky daně z kapitálových výnosů investováním do fondů obchodovaných na burze zlata (ETF), které jsou zdaněny přesně jako typické akcie a dluhopisy. V rámci ETF existují investoři tři různé způsoby. První ETFs těžby zlata, benchmark proti těžebním společnostem, přitažlivý pro investory, kteří nemají zájem o skutečné vlastnictví komodit. Příkladem takového ETF je Market ET Gold Miners ETF (GDX). (Více viz: Nejlepší tipy pro denní obchodování se zlatými ETF a zajištění inflace se zlatými ETF.)

Další, futures zlaté ETF, získají expozici zlatu prostřednictvím futures kontraktů. Protože tyto fondy mají kombinaci smluv a hotovosti - obvykle zaparkované na pokladních poukázkách - jsou schopny generovat úrokové příjmy pro kompenzaci výdajů. Příkladem je AdvisorShares Gartman Gold / Britská libra ETF (GGBP). Konečně existují ETF s čistou hrou, které se snaží odrážet výkonnost zlatých prutů přímým investováním do zlatých trustů. Tyče Bullion jsou zakoupeny, uloženy v bankovních trezorech a pojištěny. Zatímco ETF s čistou hrou mohou sledovat drahoušek blíže, mají tu nevýhodu, že jsou zdaněny více než jiné verze. Příkladem je PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Další informace viz: Zlatá zúčtování: ETF vs Futures a 5 Zlatých ETF s nejlepším výkonem .)

Sečteno a podtrženo

Vědět, kdy se sklonit ze zlata, může být těžké volání. Jako zajištění proti inflaci (a geopolitickému riziku) zlato v posledním desetiletí vystoupalo na nejvyšší hodnoty díky liberálním politikám centrálních bank, jako jsou nedávné programy kvantitativního uvolňování Federální rezervy. Odtud by se zlato mohlo shromažďovat nebo padat dále; nikdo nemůže předvídat, jak to půjde. Na druhou stranu, Treasury berou spekulace (stejně jako nějaké vzrušení) z mixu. Důvěryhodní investoři by se měli ve svých portfoliích střídmě dívat na zlato versus státní pokladny a sestavovat alokační mix, který nejlépe odpovídá jejich temperamentu a časovému horizontu. (Související čtení viz: Jak se chránit před zvyšováním úrokových sazeb .)