Hodnocení dluhopisů
Hodnocení dluhopisů je stupeň dluhopisů přiřazený dluhopisům, který vyjadřuje jejich kreditní kvalitu. Soukromé nezávislé ratingové služby, jako jsou Standard & Poor's, Moody's Investors Service a Fitch Ratings Inc., vyhodnotí finanční sílu emitenta dluhopisu nebo jeho schopnost splácet jistinu a úroky dluhopisu včas.
Klíč s sebou
- Mezi tři přední nezávislé služby ratingu dluhopisů patří Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's a Moody's Investors Service.
- Dluhopisy s investičním stupněm přiřazené ratingům „AAA“ k ratingům „BBB-“ od Standard & Poor's a Aaa k Baa3 ratingům od Moody's znamenají emise dluhopisů s růžovými výhledy.
- Přestože nezdravé dluhopisy nabízejí nejvyšší výnosy, vystavují se notoricky vysokému riziku selhání.
Hodnocení dluhopisů
Členění ratingu dluhopisů
Většina dluhopisů nese ratingy poskytované alespoň jednou z následujících tří hlavních nezávislých ratingových agentur:
- Standardní a špatné
- Služba pro investory Moody;
- Fitch Ratings Inc
Od amerických státních dluhopisů po mezinárodní korporace provádějí tyto agentury důkladnou finanční analýzu emitujícího orgánu dluhopisů. Na základě individuálních kritérií každé agentury určují analytici schopnost účetní jednotky platit své účty a zůstat v likviditě, přičemž zohledňují budoucí očekávání a výhled dluhopisu. Agentury poté deklarují celkový rating dluhopisu na základě shromáždění těchto datových bodů.
Hodnocení dluhopisů ovlivňují ceny, výnos a odraz dlouhodobého výhledu
Hodnocení dluhopisů jsou zásadní pro změnu investorů v kvalitě a stabilitě daného dluhopisu. Tato hodnocení mají tedy velký vliv na úrokové sazby, investiční chuť k jídlu a stanovení cen dluhopisů.
Dluhopisy s vyšším hodnocením, známé jako dluhopisy s investičním stupněm, jsou považovány za bezpečnější a stabilnější investice. Tyto nabídky jsou vázány na veřejně obchodované korporace a vládní subjekty, které se mohou pochlubit pozitivními výhledy. Dluhopisy s investičním stupněm obsahují ratingy „AAA“ až „BBB-“ od Standard and Poor's a ratingy „Aaa“ až „Baa3“ od Moody's. Dluhopisy s investičním stupněm obvykle vykazují zvýšení výnosů dluhopisů při snižování ratingů. Americké státní dluhopisy jsou nejčastějšími obligačními cennými papíry s ratingem AAA.
Dluhopisy bez investičního stupně (nezdravé dluhopisy) obvykle nesou Standard a Poor's ratingy „BB +“ až „D“ („Baa1“ až „C“ pro Moody's). V některých případech jsou dluhopisy tohoto druhu označeny jako „nehodnocené“. Přestože dluhopisy nesoucí tyto ratingy jsou považovány za investice s vyšším rizikem, přesto přitahují určité investory, kteří čerpají z vysokých výnosů, které nabízejí. Některé nevyžádané dluhopisy jsou však zatíženy problémy s likviditou a mohou být proveditelné, což investorům nepovede nic. Prvním příkladem dluhopisů s neinvestičním stupněm byl dluhopis vydaný společností Southwestern Energy Company, který Standard & Poor's přidělil rating „BB +“, což odráží jeho negativní výhled.
Nezávislé ratingové agentury dostaly v roce 2008 pokles
Mnoho pozorovatelů na Wall Street věří, že nezávislé ratingové agentury na dluhopisy hrály klíčovou roli při přispívání k hospodářskému poklesu v roce 2008. Ve skutečnosti vyšlo najevo, že v období před krizí byly ratingové agentury úplatky poskytovat nepravdivě vysoké ratingy dluhopisů, čímž zvyšovaly jejich hodnotu. Jeden z příkladů této podvodné praktiky se stal v roce 2008, kdy společnost Moody's snížila 83% z 869 miliard USD u hypoték zajištěných hypotékami, kterým byl o rok dříve udělen rating „AAA“.
Zkrátka: dlouhodobí investoři by měli nést většinu své expozice dluhopisů ve spolehlivějších dluhopisech produkujících výnosy, které nesou ratingy dluhopisů investičního stupně. Spekulanti a zoufalí investoři, kteří žijí z vysoce rizikových příležitostí s vysokou odměnou, by měli zvážit možnost obrátit se na dluhopisy bez investičního stupně.
[Důležité: Hodnocení dluhopisů pouze promítá spolehlivost dluhopisu. Investoři by proto měli postupovat opatrně a diverzifikovat své držby dluhopisů, aby se snížilo riziko.]
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.