Blackův model

Co je Blackův model?

Blackův model, někdy nazývaný Black-76, je úpravou jeho dřívějšího Black-Scholesova cenového modelu. Na rozdíl od dřívějšího modelu je revidovaný model užitečný pro oceňování opcí na futures. Black's Model se používá při aplikaci limitovaných úvěrů s proměnlivou sazbou a používá se také k oceňování různých derivátů.

Patří sem finanční nástroje obvykle používané finančními institucemi, jako jsou globální banky, podílové fondy a zajišťovací fondy: jmenovitě úrokové deriváty, kapitálové limity a stropy (které jsou navrženy tak, aby poskytovaly ochranu před velkými výkyvy úrokových sazeb), jakož i obligační opce a swapy (finanční nástroje, které kombinují úrokový swap a opci, lze je použít k zajištění proti úrokovému riziku a zachování flexibility financování).

Blackův model vysvětlil

V roce 1976, americký ekonom Fischer Black, jeden ze spolu-vývojářů spolu s Myronem Scholesem a Robertem Mertonem z modelu Black-Scholes pro oceňování opcí (který byl představen v roce 1973), demonstroval, jak lze model Black-Scholes modifikovat, aby oceňovat evropské hovory nebo dát opce na futures kontrakty. Svoji teorii rozložil v akademické práci nazvané „Cena komoditních smluv“. Z tohoto důvodu je černý model označován také jako model Black-76.

Blackovými cíli při psaní článku bylo zlepšit současné chápání komoditních opcí a jejich stanovení cen a představit model, který by mohl být použit k modelování cen. Stávající modely v té době, včetně modelů Black-Scholes a Merton, nebyly schopny tento problém vyřešit. Ve svém modelu z roku 1976 Black popisuje futures cenu komodity jako „cenu, za kterou se můžeme dohodnout, že ji v budoucnu v budoucnu koupíme nebo prodáme, aniž bychom teď museli dát nějaké peníze.“ Předpokládal také celkový dlouhý úrok. v každé komoditní smlouvě se musí rovnat celkovému krátkému úroku.

Blackův model 76 obsahuje několik předpokladů, včetně toho, že budoucí ceny jsou normálně rozděleny a očekávaná změna ceny futures je nulová. Jedním z klíčových rozdílů mezi jeho modelem z roku 1976 a modelem Black-Scholes (který předpokládá známou bezrizikovou úrokovou sazbu, opce, které lze uplatnit pouze při splatnosti, žádné provize a volatilita je udržována konstantní) je, že jeho revidovaný model používá forwardové ceny pro modelování hodnoty futures opce při splatnosti versus okamžité ceny použité Black-Scholes. Předpokládá také, že volatilita závisí spíše na čase, než aby byla konstantní.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Jak funguje cenový model Black Scholes Model Black Scholes je model cenových variací v průběhu času u finančních nástrojů, jako jsou akcie, které lze mimo jiné použít k určení ceny evropské call opce. více Nástroj pro analýzu modelu Merton Model Merton je analytický nástroj používaný k hodnocení úvěrového rizika dluhu společnosti. Analytici a investoři využívají model Merton k pochopení finanční způsobilosti společnosti. více Definice modelu Heston Model Heston, pojmenovaný po Steve Hestonovi, je typem stochastického modelu volatility, který finanční profesionálové používají k oceňování evropských možností. více Teorie stanovení ceny opcí Teorie stanovení cen opce využívá k teoretické hodnotě opce proměnné (cena akcií, realizační cena, volatilita, úroková sazba, doba do vypršení platnosti). více Trvalá opce (XPO) Definice a ceny Trvalá opce je nestandardní finanční opce bez pevné splatnosti a bez omezení výkonu. více Robert C. Merton Robert C. Merton je ekonom, který získal Nobelovu cenu a je známý svou metodou určování hodnoty opcí. více partnerských odkazů