Budování knih

Co je budova knih?

Tvorba knih je proces, kterým se upisovatel pokouší určit cenu, za kterou bude nabídnuta počáteční veřejná nabídka (IPO). Upisovatel, obvykle investiční banka, sestavuje knihu tím, že vyzve institucionální investory (správce fondů a kol.), Aby předložili nabídky na počet akcií a cenu (ceny), za které by byli ochotni za ně zaplatit.

Porozumění budování knih

Budování knih překonalo metodu „fixních cen“, pokud je cena stanovena před účastí investorů, aby se stala de facto mechanismem, kterým společnosti oceňují své IPO. Proces zjišťování cen zahrnuje generování a zaznamenávání poptávky investorů po akciích před dosažením emisní ceny, která uspokojí společnost nabízející IPO i trh. Důrazně se doporučuje na všech hlavních burzách cenných papírů jako nejúčinnější způsob, jak ocenit cenné papíry.

Proces vytváření knih zahrnuje tyto kroky:

1. Emitující společnost najímá investiční banku, aby působila jako upisovatel, jehož úkolem je určovat cenové rozpětí, za které lze cenný papír prodat, a vypracovat prospekt, který se pošle institucionální investiční komunitě.
2. Vyzvěte investory, obvykle velké kupce a správce fondů, aby předložili nabídky na počet akcií, které mají zájem o nákup, a na ceny, které by byli ochotni zaplatit.
3. Kniha je „sestavena“ výpisem a vyhodnocením agregované poptávky po emisi z předložených nabídek. Upisovatel analyzuje informace a poté použije vážený průměr k dosažení konečné ceny cenného papíru, který se nazývá „cut-off“ cena.
4. Pojistitel musí v zájmu transparentnosti zveřejnit podrobnosti o všech předložených nabídkách.
5. Přidělte akcie akceptovaným uchazečům.

I když informace shromážděné během budování knih naznačují, že konkrétní cena je nejlepší, nezaručuje to velký počet skutečných nákupů, jakmile bude IPO otevřeno pro kupující. Dále není vyžadováno, aby byl IPO nabízen za cenu navrhovanou během analýzy.

Klíč s sebou

• Tvorba knih je proces, kterým se upisovatel pokouší určit cenu, za kterou bude nabídnuta počáteční veřejná nabídka (IPO).
• Proces zjišťování cen zahrnuje generování a zaznamenávání poptávky investorů po akciích před dosažením emisní ceny.
• Budování knih je de facto mechanismus, kterým společnosti oceňují své IPO a je vysoce doporučován všemi hlavními burzami cenných papírů jako nejúčinnější způsob, jak cenit cenné papíry.

Zrychlené budování knih

Zrychlená kniha-build se často používá, když společnost potřebuje okamžité financování, v takovém případě není financování dluhu vyloučeno. To může nastat, když firma hledá nabídku na koupi jiné firmy. V zásadě, když společnost není schopna získat dodatečné financování pro krátkodobý projekt nebo akvizici kvůli svým vysokým dluhovým závazkům, může použít zrychlené účtování k získání rychlého financování z akciového trhu.

Při zrychleném budování knihy je období nabídky otevřené pouze jeden nebo dva dny a málo či vůbec žádný marketing. Jinými slovy, doba mezi stanovením ceny a vydáním je 48 hodin nebo méně. Zrychlené vytváření bloků se často provádí přes noc, přičemž emitující společnost kontaktuje řadu investičních bank, které mohou sloužit jako upisovatelé večer před zamýšleným umístěním. Emitent si vyžádá nabídky v aukčním procesu a zadá upisovací smlouvu bance, která se zavazuje k nejvyšší zpětné ceně. Upisovatel předloží návrh s cenovým rozpětím institucionálním investorům. Ve skutečnosti se umístění u investorů děje přes noc, přičemž ceny cenných papírů se nejčastěji vyskytují během 24 až 48 hodin.

Cenové riziko IPO

S jakýmkoli IPO existuje riziko, že bude cena při stanovení počáteční ceny předražena nebo podhodnocena. Pokud je předražená, může odradit zájem investora, pokud si nejsou jisti, že cena společnosti odpovídá její skutečné hodnotě. Tato reakce na trhu může způsobit další pokles ceny a snížení hodnoty již zajištěných akcií.

V případě, že je akcie podhodnocena, považuje se to za promarněnou příležitost vydávající společnosti, protože mohla získat více finančních prostředků, než které byly získány v rámci IPO.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice zrychleného bookbuildu Zrychlená knihabuilding je forma nabídky na akciových trzích. Zahrnuje nabídku akcií v krátkém časovém období, s malým až žádným marketingem. více Koupený obchod Koupený obchod je nabídka cenných papírů, ve které se investiční banka zavazuje koupit celou nabídku od klientské společnosti. více Pot Pot je část emise akcií nebo dluhopisů, kterou se investiční bankéři vracejí vedoucímu nebo vedoucímu upisovateli. více Definice holandské aukce Holandská aukce je aukční struktura nabízející veřejnou nabídku, ve které je cena nabídky stanovena po přijetí všech nabídek k určení nejvyšší ceny, za kterou lze celkovou nabídku prodat. více Co se stane na roadshow IPO (s pohledem na IPO Alibaba) Roadhow je řada prezentací vedoucích k počáteční veřejné nabídce (IPO). Roadshow je prodejní místo pro potenciální investory. více Cenové pásmo Cenové pásmo je metoda určování hodnoty, ve které prodávající označuje horní a dolní rozmezí nákladů, mezi nimiž mohou kupující zadávat nabídky. více partnerských odkazů