Jaký je rozdíl mezi pozlaceným dluhopisem a běžným dluhopisem?

Pozlacené dluhopisy jsou jednoduše prvotřídním typem dluhu. Co jsou akcie s modrými čipy pro běžné akcie, dluhopisy se zlatými okraji jsou pro pravidelné emise dluhopisů. Stejně jako u jakéhokoli dluhopisu si federální nebo firemní emitent půjčuje peníze od investorů za stanovenou úrokovou sazbu na určité časové období.

Základy pozlacených dluhopisů

Termín “pozlacený” je britského původu a pozlacený okraj původně odkazoval na dluhové cenné papíry vydané Bank of England, která vydala první v roce 1694. Dluhopisy byly vytištěny na certifikátech se zlaceným okrajem - odtud název. Spolu s emisemi Bank of England se dluh vydávaný vládami Spojeného království a Britského společenství (jako je Indie, Jižní Afrika a Severní Irsko) stal známým také jako pozlacené dluhopisy. Termín „prasničky“, který se datuje do 19. století, vznikl jako přezdívka pro britské vládní dluhopisy a zůstává pro ně současnou zkratkou pro investory.

Pojem „pozlacené dluhopisy“ se však vyvinul a stal se obecnou frází obecně pro vysoce kvalitní dluh. Nyní popisuje globální dluhopisy vydané společnostmi nebo vládami, které prokázaly dlouhodobou finanční stabilitu - konkrétně schopnost vytvářet silný zisk, vyhýbat se selhání a důsledně platit držitele dluhopisů podle plánu - synonymum pro vynikající dluh investičního stupně.

„Investiční stupeň“ označuje ratingy přiřazené dluhu hlavními nezávislými ratingovými službami, jako jsou Moody's a Standard & Poor's. Tyto firmy zkoumají finanční zdraví emitentů dluhopisů, včetně emitentů komunálních dluhopisů, a přiřazují ratingy nabízeným dluhopisům. Rating dluhopisů pomáhá investorům posoudit úvěrovou kvalitu ve srovnání s jinými dluhopisy. Například pokud má být dluhopis klasifikován jako „pozlacený“ v ratingové stupnici Standard & Poor's, musí spadat do jedné ze čtyř nejvyšších ratingových tříd - AAA, AA, A nebo BBB - nejlépe do prvních dvou tříd. Hodnocení BB, B, CCC, CC, C nebo D by se považovalo za spekulativnější av případě úrovně „D“ ve výchozím nastavení.

Pozlacené dluhopisy vs. běžné dluhopisy

„Pravidelný dluhopis“ je velmi obecný pojem používaný k popisu dluhopisů, které jsou podnikové, komunální, vysoce výnosné, hypotéky, soukromé emise a vládní povahy. Dluhopisy v této kategorii mohou zahrnovat dluhopisy vysoké kvality, jako jsou pozlacené dluhopisy, ale také spekulativnější a rizikovější dluhopisy, které nedosahují investičního stupně.

Pozlacený dluhopis je považován za nejbezpečnější k americké státní pokladně. Samozřejmě tato bezpečnost přichází s cenou: Nízké riziko se promítá do nízké návratnosti. Pozlacený dluhopis často nabízí výnos, který je výrazně pod výnosy nabízenými srovnatelnými, ale spekulativnějšími dluhopisy. Například 23. ledna 2019 britský desetiletý dluhopis - jeden z doslovných prasniček - s kupónem (úroková sazba) ve výši 4, 25% přinesl 1, 2%. Naproti tomu desetileté dluhopisy s tříletým ratingem C (nejnižší hodnocení, které může podnikový dluhopis získat) byly v průměru 12% úrokovou sazbou a 5, 13% výnosem ke stejnému datu.

Z tohoto důvodu by se dluhopisy s pozlaceným okrajem nejlépe hodily pro část portfolia vyčleněnou na zachování kapitálu nebo pro investory, kteří usilují o stabilní, i když skromný tok příjmů. Pro agresivnější investory, kteří jsou schopni podstoupit riziko a hledají vyšší výnosy, by lépe vyhovovali dluhové nástroje s nižším hodnocením.