Stručná historie podílového fondu

Podílové fondy skutečně upoutaly pozornost veřejnosti v 80. a 90. letech, kdy investice do podílových fondů dosáhly rekordních maxim a investoři zaznamenali neuvěřitelné výnosy. Myšlenka sdružování aktiv pro investiční účely však existuje již dlouhou dobu.

Zde se podíváme na vývoj tohoto investičního nástroje, od jeho počátků v Nizozemsku v 19. století až po jeho současný stav rostoucího mezinárodního průmyslu s podílem fondů, který představuje pouze biliony dolarů ve Spojených státech.

Na začátku

Historici si nejsou jisti původem investičních fondů. Někteří uvádějí uzavřené investiční společnosti založené v Nizozemsku v roce 1822 králem Vilémem I. jako první podílové fondy, zatímco jiné poukazují na nizozemského obchodníka jménem Adriaan van Ketwich, jehož dřívější investiční důvěra vytvořená v roce 1774 možná dala králi nápad. Van Ketwich pravděpodobně teoretizoval, že diverzifikace by zvýšila přitažlivost investic pro menší investory s minimálním kapitálem. Název fondu van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, se překládá na „jednotu vytváří sílu“. Další vlna téměř vzájemných fondů zahrnovala investiční důvěru zahájenou ve Švýcarsku v roce 1849, po níž následovala podobná vozidla vytvořená ve Skotsku v 80. letech 20. století.

Myšlenka sdružování zdrojů a šíření rizika pomocí uzavřených investic brzy zakořenila ve Velké Británii a Francii a v 90. letech 20. století se dostala do Spojených států. Bostonský osobní majetkový fond, založený v roce 1893, byl prvním uzavřeným fondem v USA. Vytvoření fondu Alexander ve Philadelphii v roce 1907 bylo důležitým krokem ve vývoji směrem k tomu, co známe jako moderní podílový fond. Alexanderský fond uváděl pololetní emise a umožnil investorům provádět výběry na požádání.

Příchod moderního fondu

Vytvoření trustu investorů v Massachusetts v Bostonu předznamenalo příchod moderního podílového fondu v roce 1924. Tento fond byl otevřen investorům v roce 1928, nakonec vznikl podnik podílových fondů známý dnes jako MFS Investment Management. Důvěra investorů State Street Investors 'Trust byla správcem důvěry investorů Massachusetts Investors' Trust. Pozdnější, State Street založil jeho vlastní fond v 1924 s Richardem Paine, Richard Saltonstall a Paul Cabot u kormidla. Saltonstall byl také přidružen k Scudderovi, Stevensovi a Clarkovi, outfitu, který by v roce 1928 spustil první fond bez zátěže. V roce 1928 byl v historii podílového fondu zřetelný také rok Wellington Fund, který byl prvním podílový fond, který zahrnuje akcie a dluhopisy, na rozdíl od přímých obchodních a investičních investic do podnikání a obchodu.

Regulace a rozšíření

Do roku 1929 soutěžilo 19 otevřených podílových fondů s téměř 700 uzavřenými fondy. S pádem akciového trhu v roce 1929 se dynamika začala měnit, jak byly vysoce pákové uzavřené fondy vyhlazovány a malým otevřeným fondům se podařilo přežít.

Vládní regulátoři si také začali všímat začínajícího odvětví podílových fondů. Zřízení Komise pro cenné papíry (SEC), přijetí zákona o cenných papírech z roku 1933 a přijetí zákona o burze cenných papírů z roku 1934 zavedly ochranná opatření na ochranu investorů: Podílové fondy byly povinny se zaregistrovat u SEC a poskytovat zveřejnění ve formě prospektu. Zákon o investiční společnosti z roku 1940 zavedl další předpisy, které vyžadovaly další zveřejňování a snažily se minimalizovat střety zájmů.

Průmysl podílových fondů pokračoval v expanzi. Na začátku padesátých let se počet otevřených fondů vyšplhal na 100. V roce 1954 finanční trhy překonaly svůj vrchol před rokem 1929 a odvětví podílových fondů začalo vážně růst a v průběhu roku přidávalo zhruba 50 nových fondů. desetiletí. V 60. letech došlo k nárůstu agresivních růstových fondů, kdy bylo založeno více než 100 nových fondů a příliv nových aktiv v miliardách dolarů.

Stovky nových fondů byly spuštěny v průběhu šedesátých let, dokud medvědí trh v roce 1969 neochladil veřejnou chuť k vzájemným fondům. Peníze vytekly z podílových fondů tak rychle, jak investoři mohli své akcie odkoupit, ale růst odvětví se později obnovil.

Nedávný vývoj

V roce 1971 William Fouse a John McQuown z Wells Fargo založili první indexový fond, koncept, který by John Bogle použil jako nadaci, na které bude stavět skupina Vanguard Group, powerhouse podílového fondu proslulý nízkorozpočtovými indexovými fondy. Sedmdesátá léta také zaznamenala vzestup fondu bez zatížení. Tento nový způsob podnikání měl obrovský dopad na způsob prodeje podílových fondů a významně by přispěl k úspěchu tohoto odvětví.

V 80. a 90. letech přišla býčí tržní mánie a dříve obskurní správci fondů se stali superhvězdami. Max Heine, Michael Price a Peter Lynch, špičkoví dělníci v investičním fondu, se jmenovali domácnosti a peníze se do odvětví drobných investic dostávaly ohromujícím tempem. Výbuch technologické bubliny v roce 1997 a spousta skandálů zahrnujících velká jména v tomto odvětví vzala velkou část pověsti tohoto odvětví. Velká recese roku 2007 pak opět vyděsila mnoho lidí ze vzájemných fondů. Část tohoto období byl celý svět ve finanční krizi. Shady obchodování s hlavními investičními společnostmi prokázalo, že podílové fondy nejsou vždy benigní investice spravované lidmi, kteří mají na paměti nejlepší zájmy svých akcionářů.

Sečteno a podtrženo

Navzdory skandálům s podílovými fondy v roce 2003 a celosvětové finanční krizi v letech 2008–09 není příběh podílového fondu zdaleka u konce. Ve skutečnosti toto odvětví stále roste. Pouze v USA existuje více než 10 000 podílových fondů a pokud jeden odpovídá za všechny třídy akcií podobných fondů, jsou držby fondů měřeny v bilionech dolarů. Navzdory vytvoření samostatných účtů, fondů obchodovaných na burze a dalších konkurenčních produktů zůstává odvětví vzájemných fondů zdravé a vlastnictví fondů stále roste. (Viz také: Výhody podílových fondů)