Vyhořet
Burnout popisuje časové období, po které se sazby zálohových cen cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS) zpomalují navzdory snižování úrokových sazeb. Při poklesu úrokových sazeb mají držitelé hypotéky, na nichž je založen MBS, motivaci k refinancování. Pokud se jim nepodaří refinancovat, připisuje se to vyhoření. Předpokládá se, že většina dlužníků refinancovaných dříve v cyklu poklesu úrokových sazeb a zbytek nejsou schopni kvůli jinému faktoru, jako je nedostatek vlastního kapitálu v majetku nebo snížení jejich osobní úvěruschopnosti. Burnout se používá v mnoha rizikových modelech, které pomáhají oceňovat a hodnotit cenné papíry zajištěné hypotékou. Vyhoření je také psáno jako „vyhoření“ a nazývá se „jev vyhoření“ nebo „vyhoření z refinancování“.
Breaking Burnout
Vyhoření je úzce spjato s prostředím úrokových sazeb. Pokud úrokové sazby poklesnou v kterémkoli konkrétním měsíci, obvykle to má za následek vyšší jednotlivou měsíční úmrtnost, v podstatě větší celkovou splácení jistiny v MBS. Platba předem je pro držitele MBS záporná, protože bez peněz získají zpět své peníze rychleji, než bylo plánováno. Tím se sníží úroky generované v rámci celého MBS a také se investorovi doprovází peníze, aby mohli znovu investovat do prostředí s nízkou úrokovou sazbou. Investoři MBS tak mají tendenci se intenzivně dívat na nové emise a jejich stávající portfolia, když úrokové sazby klesají. Zajímavé však je, když úrokové sazby několik měsíců oslabují. Namísto pokračování ve zvyšování předplacení podkladových úvěrů se jednorázová míra úmrtnosti ustálí a dokonce poklesne zpět na historický průměr. Tento návrat k průměru představuje syndrom vyhoření a lze jej pomocí historických a / nebo statistických údajů přepracovat do rizikových a cenových modelů.
Faktory, které ovlivňují vyhoření z refinancování
S jakoukoli hypotékou dokončenou před poklesem úrokové sazby bude okamžik, kdy bude smysluplnější refinancovat nižší sazbu než držet stávající úvěr. To znamená, že existuje řada faktorů, které ovlivňují schopnost dlužníka refinancovat, což následně ovlivňuje vyhoření. Na refinancování budou fixní náklady, které se liší stát od státu a podle podmínek každé půjčky. Pokud jsou fixní náklady na refinancování vysoké, lidé se zdráhají refinancovat, ledaže by úrokové úspory byly ještě větší. Data také ukazují, že dlužníci s vyšším úvěrovým ratingem se rychle refinancují. To znamená, že se rozhodnou refinancovat brzy na ústupu úrokových sazeb, jakmile to bude mít ekonomický smysl, spíše než čekat. Může to být jednoduše proto, že mohou, i když ostatní nemusí být schopni převzít dodatečné náklady na refinancování, protože jejich úspory, zastavený kapitál a celkové dluhové zatížení nejsou tak dobré jako skupina s vysokým ratingem. Jakmile tedy skupina s vyšším úvěrovým ratingem refinancuje, je pravděpodobné, že dojde k vyhoření na refinancování.
MBS projde v průběhu svého období několikrát úrokovými cykly, takže jsou přitažlivější po vyhoření, protože to znamená, že riziko předčasného splacení v blízké budoucnosti kleslo.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.