Koupit Tech, finanční akcie pro pozdní býčí trh: BofA

V této pozdní fázi býčího trhu by se investoři měli v zdlouhavém rozhovoru dívat na technologické a finanční akcie jako na akciové sektory, které s největší pravděpodobností přinesou významné budoucí zisky. s Barronem. „Pokud zbývá ještě další rok, obvykle chcete vlastnit to, co v současné době funguje, a to jsou zásoby na dynamice. Dva sektory, které se hodí, jsou technologie, i když se v poslední době kolísaly, a finanční.“

Případ pro techniky a finance

Jak říká Subramanian společnosti Barron: „Technologie stále nabízí sekulární a cyklický růst. Je to jediný sektor s čistou hotovostí v podnikových rozvahách a stal se zajímavým příběhem o růstu dividend.“ Uznává však, že existuje několik rizik: je to „přeplněný sektor a má skvělý chod;“ překonalo to finanční sektor jako sektor s nejvíce regulačním rizikem; a je to globalizované odvětví, které je ohroženo obchodními válkami.

Pokud jde o finanční zásoby, poznamenává, že jejich volatilita výnosů v posledních letech výrazně poklesla. Vzhledem k tomu, že se jedná o nejvíce volatilní akcie v roce 2007, jsou nyní podle jejího odhadu dnes čtvrtým nejbezpečnějším sektorem. Dodává, že tyto společnosti udělaly mnoho pro zlepšení svých obchodních modelů, ale mnoho investorů to neuznávalo. To odráží dřívější pozorování dlouholetého bankovního analytika Dicka Boveho, který vidí, jak banky vstupují do zlaté éry, částečně díky jejich přijetí pokročilých technologií. (Pro více viz také: 4 důvody Bank Stocks Will Rise Longterm: Bove .)

Oceňování a výkon

Jak 6. dubna, S&P 500 index (SPX) měl dopředný P / E poměr 16, 88, zatímco tech-těžký Nasdaq 100 index (NDX) měl poměr 19, 68, na týdenní kalkulaci Birinyi Associates reportoval The Wall Street Journal. Mezitím měl technologický sektor S&P 500 dopředu P / E 17, 4, finanční sektor S&P 500 byl na 12, 8 a plný S&P 500 na 16, 3, podle výpočtů provedených společností Yardeni Research Inc. 4. dubna.

Uzavřením 9. dubna se S&P 500 meziročně snížil o 2, 3%, zatímco Nasdaq 100 se zvýšil o 1, 2%. Index S&P 500 v odvětví informačních technologií (S5INFT) vzrostl meziročně o 1, 6%, zatímco index S&P 500 Financials Index (SPF) klesl o 2, 3% na indexy S&P Dow Jones. Subramanian a BofA Merrill Lynch předpovídají silné zisky pro trh do konce roku 2018. (Více viz také: Koupit akcie na výprodejích BIg, říká Citigroup .)

Zásoby na sledování

Subramanian v rozhovoru s Barronem nedoporučoval konkrétní zásoby. Článek v The Wall Street Journal však uvádí, že mateřská společnost Google Alphabet Inc. (GOOGL) je výhodná při dopředném poměru P / E asi 25, vzhledem k tomu, že se očekává, že příjmy a výdělky porostou ročním tempem asi 15% až 20% během následujících tří let. Více než 86% jejích příjmů pochází z reklamy, která se týká především vyhledávacích dotazů, v nichž je Google zdaleka dominantním hráčem. Mezitím se výdaje na reklamu stále přesunují ze starších médií na internet, dodává časopis.

Společnost Goldman Sachs Group Inc. nabízila akcie s vysokým růstem jako investiční strategii na trhu. Mezi technologické zásoby v jejich koši patří abeceda, výrobce polovodičů Micron Technology Inc. (MU) a poradenská firma v oblasti informačních technologií DXC Technology Co. (DXC). Posledně jmenované dva vynikají zvláště nízkými dopřednými P / E poměry 6 a 12, respektive nízkými PEG poměry 0, 22 každý, podle výpočtů společnosti Goldman k 15. březnu. Goldman v této zprávě předpokládal 25% růst příjmů pro abecedu a odhadl se jeho dopředný P / E jako 28, pro poměr PEG 1, 12.

Mezi finančními společnostmi patří také regionální holdingová společnost Comerica Inc. (CMA) a diskontní makléři E * Trade Financial Corp. (ETFC) a Charles Schwab Corp. (SCHW) do Goldmanova seznamu růstu. Jejich příslušné dopředné P / E poměry byly 15, 17 a 23, zatímco jejich PEG poměry byly 0, 52, 0, 77 a 0, 85, na stejnou Goldmanovu zprávu. (Více viz také: 12 růstových zásob, které vyhrají dlouhodobě: Goldman .)

„Nejrizikovější sázky na dnešním trhu“

Subramanian naproti tomu varuje, že údajně defenzivní akcie s vysokým dividendovým výnosem jsou nejrizikovějšími sázkami na dnešním trhu. Řekla Barronovi: „Fondy s nízkou volatilitou jsou nadměrně obézní nástroje, telekomunikační a realitní investiční fondy.“ Problémy s těmito akciemi podle jejího názoru: „Jedná se o tři z nejvíce vyostřených sektorů v S&P 500. Poměr výplaty se blíží 100%, takže není prostor pro zvyšování dividend a tyto společnosti mají téměř nulovou globální diverzifikaci. "

Také dodává: „Pokud kupujete akcie z důvodu bezpečnosti, proč se někdo zajímá o kolísání cen? Měli by se více zajímat o výdělky.“ Poznamenává, že tyto tři sektory patří k odvětvím s nejvyšší volatilitou výdělků na S&P 500 a očekává, že budou „největší potenciální obětí na medvědím trhu“. Naopak tvrdí, že průmyslové, spotřebitelské cyklické, technologické a finanční zásoby mají obvykle „mnohem méně volatilní výdělky“.

„Vysoký sekulární růst, omezené příjmy“

Subramanian říká společnosti Barron's, že společnost BofA Merrill Lynch má podvážené zásoby u spotřebitelských zásob, které překonaly technologické zásoby jako nejvíce přeplněné odvětví. To je do značné míry výsledkem toho, že se investoři pokoušejí snížit své riziko snížením svých technologických podílů. Poznamenává však, že „internetové a katalogové společnosti, jako jsou Amazon.com [Inc. (AMZN)] a Netflix [Inc. (NFLX)] tvoří čtvrtinu tržního stropu tohoto odvětví, takže jde o sektor technologických skříní, “ dodává: „Součástí této skupiny jsou společnosti s vysokým sekulárním růstem, ale s omezenými příjmy, které nevyhazují hotovost.“