Víčko
Limit je limit úrokové sazby na úvěrový produkt s proměnlivou sazbou. Je to nejvyšší možná sazba, kterou může dlužník platit, a také nejvyšší sazba, kterou věřitel může vydělat. Podmínky úrokového stropu budou uvedeny v úvěrové smlouvě nebo investičním prospektu.
Breaking Down Cap
Limit je důležitým aspektem podmínek variabilního úvěrového produktu. Dlužníci a investoři si vybírají úvěrové produkty s proměnlivou sazbou, aby využili změny tržních úrokových sazeb. Limit stanoví, kolik úroků musí dlužník zaplatit a kolik věřitel může vydělat. Mezi běžné typy produktů s omezenou úrokovou sazbou patří hypotéky s nastavitelnou úrokovou sazbou (ARM) a obligace s pohyblivou sazbou.
Produkty s variabilní sazbou
Produkty s omezenou úrokovou sazbou mají strukturu variabilní sazby, která zahrnuje indexovanou sazbu a spread. Indexovaná sazba je založena na nejnižších sazbách, které jsou věřitelé ochotni nabídnout. Rozpětí nebo marže jsou založeny na úvěrovém profilu dlužníka a jsou stanoveny upisovatelem. Pokud má produkt omezenou sazbu, zvýší se úroková sazba se zvyšováním indexované sazby, dokud nedosáhne stanoveného stropu. Strop je výhodný pro dlužníky, protože omezuje úroveň úroku, který musí platit v prostředí rostoucí sazby.
Úvěrové produkty často strukturované s omezenými úrokovými sazbami zahrnují hypotéky s nastavitelnou sazbou a dluhopisy s pohyblivou sazbou. V hypotéce s nastavitelnou úrokovou sazbou dlužníci platí v prvních několika letech úvěru fixní úrokovou sazbu a poté variabilní úrokovou sazbu. Některé hypotéky s nastavitelnou sazbou mohou mít sazby, které se mohou kdykoli změnit, zatímco jiné mají sazby, které se v určitém časovém období resetují. V období s proměnlivou sazbou ARM lze stanovit strop na určité úrovni. Bez ohledu na časové období pro přípustné zvýšení nelze sazbu změnit na úroveň, která přesahuje její horní hranici, pokud byla stanovena v podmínkách úvěrové smlouvy.
V některých případech mohou věřitelé chtít strukturovat nabídku dluhopisů s proměnlivou sazbou s úrokovým stropem. Úrokový strop slouží ve prospěch emitenta dluhopisů, protože pomáhá snižovat jejich kapitálové náklady při zvyšování úrokových sazeb. Pro investory limit sazeb omezuje návratnost dluhopisu na určitou úroveň. Obecně platí, že produkty dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou nejsou ovlivněny standardními mechanismy tržního oceňování, pokud sazby stoupají, protože jejich úroková úroveň není stanovena. Pokud však dluhopis má úrokové omezení, pak by při dosažení tohoto limitu mohlo toto omezení nepříznivě ovlivnit sekundární tržní cenu, čímž se sníží obchodní hodnota.
Čepice versus podlaha
Produkty s proměnlivou úrokovou sazbou mohou mít strop i podlahu. Limit omezuje úrok, který dlužník nebo emitent dluhopisů platí v prostředí rostoucí sazby, a stanoví maximální úroveň návratnosti pro věřitele nebo investora. Podlaha stanoví základní úroveň úroku, kterou musí dlužník zaplatit, a také stanoví základní úroveň úroku, kterou může věřitel nebo investor očekávat, že vydělá. Podlaha zvýhodňuje věřitele nebo úvěrového investora v prostředí s klesající sazbou. Omezení úrovně úrokové základny však vyžaduje, aby dlužník zaplatil stanovenou minimální úrokovou sazbu, i když je současná tržní sazba nižší.