Iron Condor
Iron condor je strategie opcí vytvořená se čtyřmi možnostmi, které se skládají ze dvou putů (jeden dlouhý a jeden krátký) a dvou hovorů (jeden dlouhý a jeden krátký) a čtyř stávkových cen, všechny se stejným datem vypršení platnosti. Cílem je profitovat z nízké volatility podkladového aktiva. Jinými slovy, železný kondor dosahuje maximálního zisku, když podkladové aktivum uzavírá mezi expiračními cenami uprostřed.
Železný kondor má podobnou výplatu jako normální šíření kondorů, ale používá nejen volání, ale i volání. Jak kondor, tak i železný kondor jsou rozšířeními motýlů a motýlů.
Klíč s sebou
- Železný kondor je obvykle neutrální strategie a nejvíce profituje, když se podkladové aktivum moc nepohybuje. Strategie však může být vytvořena s býčí nebo medvědí zaujatostí.
- Železný kondor se skládá ze čtyř možností: koupil dal další OTM a prodal dal blíže k penězům, a koupil call dále OTM a prodal call blíže k penězům.
- Zisk je omezen na přijaté pojistné, zatímco riziko je také omezeno na rozdíl mezi nakoupenými a prodanými stávkami na volání a nakoupenými a prodanými stávkami na prodej (mínus přijaté pojistné).
Pochopení Iron Condor
Strategie má omezené riziko vzhůru i dolů, protože možnosti vysokého a nízkého stávky, křídla, chrání před významnými pohyby v obou směrech. Vzhledem k tomuto omezenému riziku je také omezen jeho ziskový potenciál. Komise zde může být významným faktorem, protože se jedná o čtyři možnosti.
Pro tuto strategii by si obchodník v ideálním případě přál, aby všechny možnosti vypršely bezcenné, což je možné pouze v případě, že se podkladové aktivum uzavře mezi vypršením středních dvou stávkových cen. Bude-li obchod úspěšný, bude pravděpodobně účtován poplatek. Pokud není úspěšná, ztráta je stále omezená.
Jedním ze způsobů, jak přemýšlet o železném kondoru, je dlouhé uškrcení uvnitř většího, krátkého uškrcení (nebo naopak).
Struktura strategie je následující:
- Kupte si jeden z peněz (OTM) s realizační cenou nižší než je aktuální cena podkladového aktiva. Opce z peněz vložené opce bude chránit před významným posunem dolů k podkladovému aktivu.
- Prodejte jeden OTM nebo za peníze (ATM) s realizační cenou blíže k aktuální ceně podkladového aktiva.
- Prodejte jeden hovor OTM nebo ATM s realizační cenou vyšší než aktuální cena podkladového aktiva.
- Kupte si jeden hovor OTM s realizační cenou dále nad současnou cenou podkladového aktiva. Volba z peněžního volání bude chránit před podstatným posunem nahoru.
Možnosti, které jsou dále z peněz, nazývané křídla, jsou dlouhé pozice. Protože obě tyto opce jsou dále mimo peníze, jejich pojistné je nižší než dvě zapsané opce, takže při zadávání obchodu existuje na účtu čistý kredit.
Výběrem různých stávkových cen je možné, aby byla strategie štíhlá nebo medvědí. Například, pokud jsou obě střední realizační ceny nad aktuální cenou podkladového aktiva, obchodník doufá, že do konce platnosti dojde k malému nárůstu jeho ceny. Stále má omezenou odměnu a omezené riziko.
Zisky a ztráty Iron Condor
Maximální zisk pro železnou kondor je částka prémie nebo kreditu získaná za vytvoření pozice čtyřnohých opcí.
Maximální ztráta je také omezena. Maximální ztráta je rozdíl mezi dlouhými a krátkými stávkami a dlouhými a krátkými stávkami. Snižte ztrátu o čisté přijaté úvěry, ale pak přidejte provize, abyste získali celkovou ztrátu za obchod.
Maximální ztráta nastane, pokud se cena pohybuje nad dlouhým stávkovým hovorem (který je vyšší než prodaný stávkový hovor) nebo pod dlouhým stávkovým stávkem (který je nižší než prodaný stávkový prodej).
Příklad železného kondoru na skladě
Předpokládejme, že investor věří, že společnost Apple Inc. (AAPL) bude v následujících dvou měsících relativně cenově stabilní. Rozhodnou se implementovat železný kondor. Akcie se v současné době obchodují za 212, 26 $.
Prodávají hovor se stávkou 215 $, což jim dává prémii 7, 63 $. Kupují hovor se stávkou 220 $, což je stojí 5, 35 $. Kredit na těchto dvou částech je 2, 28 $ nebo 228 $ na jednu smlouvu (100 akcií). Obchod je však pouze z poloviny kompletní.
Obchodník kromě toho prodává prodejní balíček se stávkou 210 USD, což má za následek obdržení pojistného ve výši 7, 20 $. Kupují také prodejní stávku se stávkou 205 $ a stojí 5, 52 $. Čistý kredit na těchto dvou částech je 1, 68 $ nebo 168 $, pokud se s každou z nich obchoduje jedna smlouva.
Celkový kredit pozice je 3, 96 $ (2, 28 $ + 1, 68 $) nebo 396 $. Toto je maximální zisk, který obchodník může dosáhnout. K tomuto maximálnímu zisku dochází, pokud všechny možnosti vyprší bezcenné, což znamená, že cena musí být mezi 215 a 210 USD, pokud vyprší platnost do dvou měsíců. Pokud je cena vyšší než 215 USD nebo nižší než 210 USD, obchodník by mohl přesto dosáhnout sníženého zisku, ale mohl by také ztratit peníze.
Ztráta se zvětšuje, pokud se cena akcií Apple blíží k hornímu stávkujícímu hovoru (220 $) nebo nižšímu stávkovému putu (205 $). K maximální ztrátě dochází, pokud se cena akcie obchoduje nad 220 $ nebo pod 205 $.
Předpokládejme, že zásoby po vypršení platnosti jsou 225 USD. To je nad horní cenou za volání, což znamená, že obchodník čelí maximální možné ztrátě. Prodaný hovor ztrácí 10 $ (225 - 215 $), zatímco koupený hovor vydělá 5 $ (225 - 220 $). Platnosti vyprší. Obchodník ztratí celkem 5 $ nebo 500 USD celkem (100 smluv o akciích), ale také získal prémii ve výši 396 USD. Proto je ztráta omezena na 104 USD plus provize.
Nyní předpokládejme, že cena Apple místo toho klesla, ale ne pod spodní hranici put. Klesne na 208 dolarů. Krátký hovor ztrácí 2 $ (208 - 210 $) nebo 200 $, zatímco dlouhodobý hovor vyprší bezcenné. Hovory také vyprší. Obchodník ztratí 200 USD na pozici, ale získal prémiové kredity 396 $. Proto stále vydělávají 196 USD, což jsou nižší náklady na provize.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.