Účastnické poznámky
Účastnické směnky také označované jako P-Notes nebo PNs, jsou finanční nástroje, které investoři nebo zajišťovací fondy požadují, aby investovali do indických cenných papírů, aniž by se museli zaregistrovat u indické rady pro cenné papíry (SEBI). P-Notes patří do skupiny investic považovaných za offshore deriváty (ODI). Citigroup (C) a Deutsche Bank (DB) patří mezi největší emitenty těchto nástrojů.
Veškeré dividendy nebo kapitálové zisky shromážděné z cenných papírů se vracejí zpět k investorům. Indičtí regulátoři obecně nepodporují účastnické směnky, protože se obávají, že zajišťovací fondy jednající prostřednictvím účastnických směnek způsobí ekonomickou volatilitu na indických burzách.
Účastnické poznámky vysvětleny
Zahraniční institucionální investoři (FII) vydávají finanční nástroje investorům v jiných zemích, kteří chtějí investovat do indických cenných papírů. FII je investor nebo investiční fond registrovaný v zemi mimo zemi, do které investuje.
Tento systém umožňuje neregistrovaným zámořským investorům nakupovat indické akcie bez nutnosti registrace u indického regulačního orgánu. Tyto investice jsou také prospěšné pro Indii. Poskytují přístup k rychlým penězům na indický kapitálový trh. Vzhledem k krátkodobé povaze investování mají regulátoři méně pokynů pro zahraniční institucionální investory. Aby investovali na indických akciových trzích a vyhnuli se těžkopádnému schvalovacímu procesu regulací, obchodují tito investoři s účastnickými poznámkami.
Klíč s sebou
- Makléři a zahraniční institucionální investoři (FII) se musí zaregistrovat u indické rady pro cenné papíry a burzy.
- Účastnické poznámky umožňují neregistrovaným investorům investovat na indickém trhu.
- Účastnické poznámky, označované jako P-Notes nebo PN, jsou derivátovými nástroji podkladových indických aktiv.
- Účastnické poznámky jsou oblíbenou investicí, protože investor zůstává anonymní.
Jak fungují participativní poznámky?
Účastnické směnky jsou offshore deriváty s indickými akciemi jako podkladovými aktivy. Makléři a zahraniční institucionální investoři registrovaní u Indické rady pro cenné papíry a burzy (SEBI) vydávají účastnické listy a investují jménem zahraničních investorů. Makléři musí každé čtvrtletí čtvrtletně hlásit regulační radě svůj stav vydání účastnické směnky. Tyto směnky umožňují zahraničním investorům s vysokým čistým jměním, zajišťovacím fondům a dalším investorům účastnit se na indických trzích bez registrace u SEBI. Investoři šetří čas, peníze a kontrolu související s přímou registrací.
Klady a zápory účastnických poznámek
Účastnické poznámky jsou snadno obchodovatelné v zámoří prostřednictvím schválení a doručení. Jsou populární, protože investoři anonymně zaujímají pozice na indických trzích a hedgeové fondy mohou své operace provádět anonymně. Některé subjekty směrují své investice prostřednictvím účastnických poznámek, aby využily daňových zákonů, které jsou v některých zemích k dispozici.
Indické regulátoři však kvůli anonymitě čelí obtížím při určování účastnických bankovek původního a koncového vlastníka. Z tohoto důvodu do země vstupuje značná částka nevyčíslených peněz prostřednictvím účastnických poznámek. Tento tok nevyčerpaných finančních prostředků zvýšil některé červené vlajky.
Účastnické poznámky Regulační záležitosti
Společnost SEBI nemá jurisdikci ohledně obchodování s účastnickými bankovkami. Ačkoli se zahraniční institucionální investoři musí zaregistrovat u indické regulační rady, obchodování s účastnickými směnkami mezi zahraničními institucionálními investory se nezaznamenává. Úředníci se obávají, že tento postup může vést k tomu, že P-Notes budou použity k praní peněz nebo jiné nezákonné činnosti.
Tato neschopnost sledovat peníze je také důvodem, proč by speciální vyšetřovací tým (SIT) požadoval přísnější opatření pro dodržování předpisů pro obchodování s účastnickými směnkami. SIT je specializovaný tým důstojníků v indickém vymáhání práva, který se skládá z personálu, který byl vyškolen k vyšetřování závažných trestných činů.
Když však vláda v minulosti navrhla obchodní omezení na bankovkách, indický trh se stal velmi nestabilním. Například v říjnu 2007 vláda oznámila, že zvažuje omezení obchodování s účastnickými bankovkami. Toto oznámení způsobilo, že indický trh klesl o 1744 bodů.
Toto narušení trhu bylo reakcí na obavy investorů a vlád, že omezování P-Notes by bylo přímým zásahem do indické ekonomiky. Je to proto, že zahraniční institucionální investoři pomáhají podpořit růst indické ekonomiky, průmyslu a kapitálových trhů a zvyšující se regulace by pro zahraniční peníze ztížila vstup na trh. Vláda se nakonec rozhodla neregulovat účastnické poznámky.
Předpisy o současném stavu účastnické poznámky
Účastnické poznámky zůstávají zranitelné vůči regulačním rozhodnutím. Na konci roku 2017 indičtí regulátoři určili, že P-Notes nemůže na indických trzích zaujmout derivátové pozice z jiných důvodů, než je zajištění. Jak uvádí společnost EconomicTimes.IndiaTimes.com, tento přísný regulační zásah způsobil, že investice prostřednictvím P-Notes v průběhu roku 2018 poklesly a v listopadu 2018 konečně zasáhly více než 9-1 / 2 leté minimum. Investice se však v prosinci 2018 opět uvolnily poté, co regulační orgány uvolnily některé z přísnějších požadavků.
Příklad ze skutečného světa
P-Notes lze použít k nákupu jakéhokoli indického zabezpečení, které chce investor prostřednictvím řady kroků.
Investor ukládá prostředky do amerických nebo evropských operací registrovaného zahraničního institucionálního investora (FII), jako je HSBC nebo Deutsche Bank. Investoři pak informují banku o indickém cenném papíru nebo cenných papírech, které chtějí koupit. Převod prostředků od investora na účet FII a FII vydává účastnické poznámky klientovi a nakupuje podkladové akcie nebo akcie ve správném množství z indického trhu.
Investor je způsobilý k výplatě dividend, kapitálových zisků a jakýchkoli jiných výplat v důsledku akcionářů, kteří drží akcie indické společnosti. FII hlásí všechny své emise každé čtvrtletí indickým regulačním orgánům, ale podle zákona nezveřejňuje totožnost skutečného investora.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.