Hotovost k dispozici pro distribuci - definice CAD
Hotovost k dispozici pro distribuci (CAD) je hotovostní investiční fond pro investice do nemovitostí (REIT), který lze distribuovat jako dividendy akcionářů. Hodnota se vypočítá vyhledáním finančních prostředků z operací (FFO) a odečtením opakujících se kapitálových výdajů.
CAD se také nazývá fondy dostupné pro distribuci (FAD). Výhody CAD a FAD spočívají v tom, že díky úpravám nabízejí věrnější obraz o peněžních tocích.
Vzorec pro hotovost k dispozici k distribuci - CAD je
CAD = FFO - RCEwhere: CAD = Hotovost k dispozici pro distribuciFFO = Prostředky z operací \ begin {zarovnané} & CAD = FFO - RCE \\ & \ textbf {kde:} \\ & CAD = \ text {Hotovost k dispozici pro distribuci} \\ & FFO = \ text {Prostředky z provozu} \\ & RCE = \ text {Opakující se kapitálové výdaje} \ end {zarovnání} CAD = FFO - RCE kdekoli: CAD = Hotovost k dispozici pro distribuciFFO = Prostředky z operací
Jak vypočítat hotovost k dispozici pro distribuci - CAD
Výpočet hotovosti, která je k dispozici k rozdělení, se provádí odečtením opakujících se kapitálových výdajů od finančních prostředků z operací.
Co vám řekne hotovost k dispozici pro distribuci?
Pro investory orientované na příjem je hotovost k dispozici pro distribuci klíčovým ukazatelem pro posouzení síly REIT. REITs to může zvýšit organicky nebo prostřednictvím akvizice. V říjnu 2017 společnost Potlatch Corporation oznámila svůj záměr sloučit se s společností Deltic Timber Corporation, aby se zvýšila velikost a rozsah výrobních operací na těžbu dřeva a řeziva. Při zdůraznění kombinovaného „robustního finančního profilu“ společnost předpokládala, že CAD na akcii bude narůstající v prvním úplném roce (po uzavření transakce) a 5% CAD naroste v druhém roce.
- Měřit REIT, který odečítá opakující se kapitálové výdaje od finančních prostředků z provozu.
- CAD lze zvýšit organicky nebo akvizicemi.
- Nejedná se o standardizovaný vzorec v sektoru REIT - nazývá se také prostředky k dispozici pro distribuci.
Příklad použití hotovosti k distribuci - CAD
Za fiskální rok 2017 měla společnost Equity Residential finanční prostředky na operace 1, 2 miliardy USD. Jeho opakované kapitálové výdaje za rok činily 202, 6 milionu USD. Jeho hotovost k dispozici pro distribuci tak činila 997, 4 milionu dolarů, tj. 1, 2 miliardy dolarů méně než 202, 6 milionu dolarů.
Rozdíl mezi CAD a prostředky z operací - FFO
Hotovost k dispozici k distribuci (CAD) není standardizovaný vzorec v sektoru REIT, ale obecně se definuje jako rozdíl mezi FFO a opakujícími se výdaji. Opakující se kapitálové náklady, které se obvykle odečítají od FFO pro stanovení hodnoty CAD, zahrnují výměnu střech budovy, opravy systémů HVAC, obnova parkovacích ploch a další významnou běžnou údržbu. Některé REITs se mohou rozhodnout, že od FFO odečtou nájemce vylepšení, přímé vyrovnání nájemného nebo leasingové provize.
Národní asociace realitních investičních fondů (Nareit), obchodní skupina pro toto odvětví, definuje FFO jako čistý příjem plus odpisy mínus zisk z prodeje nemovitosti plus ztráta z prodeje nemovitosti.
Rozšířený vzorec pro FFO je:
FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LVwhere: NI = Čistý výnosDA = Odpisy a amortizaceII = Výnosové úrokyIE = Výnosové úrokyGP = Výnosy z prodeje nemovitostíLP = Ztráty z prodeje nemovitostíIV = Výnosy z nekonsolidovaných podniků \ start {zarovnané} & FFO = NI + DA - II + IE - GP + LP - IV + LV \\ & \ textbf {kde:} \\ & NI = \ text {Čistý příjem} \\ & DA = \ text {Odpisy a amortizace} \\ & II = \ text {Výnos z úroků} \\ & IE = \ text {Úrokové náklady} \\ & GP = \ text {Zisk z prodeje nemovitosti} \\ & LP = \ text {Ztráta z prodeje nemovitosti} \\ & IV = \ text {Příjmy z nekonsolidovaných podniků} \\ & LV = \ text {Ztráty z nekonsolidovaných podniků} \ end {zarovnané} FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LVwhere: NI = Čistý příjemDA = Odpisy a amortizaceII = Úrokový výnosIE = nákladový úrokGP = zisk z prodeje nemovitostiLP = ztráta z prodeje nemovitostiIV = příjem z nekonsolidovaných podniků
Omezení použití hotovosti dostupné pro distribuci - CAD
U REITů neexistuje žádné tvrdé a rychlé pravidlo o CAD a způsobu jejich výpočtu. Když se tedy metrika počítá pomocí REIT, výpočet se může v jednotlivých společnostech lišit.
Další informace o CAD a CAD
Podívejte se na klíče k vlastnictví REITů s průvodcem Investopedie k investování do REITů.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.