Možnosti vypořádání v hotovosti
Opce vypořádaná v hotovosti je druh opce, u níž není vyžadováno skutečné fyzické dodání podkladového aktiva nebo cenného papíru. Vypořádání má za následek hotovostní platbu místo vypořádání akcií, dluhopisů, komodit nebo jakéhokoli jiného aktiva.
Tento typ opce vylučuje vysoké náklady na dopravu nebo transakční poplatky. Dalším důvodem jeho použití by mohlo být pouze to, že kupující si nepřeje držet skutečnou investici kvůli nákladům na skladování nebo jiným nefinančním důvodům. Možnosti vypořádané v hotovosti zahrnují digitální opce, binární opce, hotovostní nebo nulové opce a indexové opce, které se vyrovnávají s peněžní hodnotou indexu.
Klíč s sebou
- Možnosti vypořádané v hotovosti jsou obchody, které v případě úspěchu vyplácejí hotovost.
- Mohou umožnit obchodování před vypršením platnosti (americký styl) nebo častěji mohou vyžadovat držení do vypršení platnosti (evropský styl).
- Tento druh možnosti často zjednodušuje motivaci obchodu ke spekulacím než k zajištění.
Pochopení možností vypořádaných v hotovosti
Existují dvě formy vypořádání opcí, fyzické a peněžní vypořádání. Nejběžnější je fyzické vypořádání, u kterého je obchod dokončen převodem podkladového aktiva z prodávajícího na kupujícího. Držitel call opce uplatní opci na konkrétní akci. Prodejce opcí musí poté akcie prodat kupci opcí za realizační cenu. Obrácení platí pro držitele opce s opcí. V tomto případě by držitel opcí prodal konkrétní akci spisovateli opcí za realizační cenu.
Částka platby může být rozdíl mezi realizační cenou opce a aktuální hodnotou cenného papíru k datu uplatnění, nebo se může jednat o pevnou částku v hotovosti sníženou o cenu opce - v závislosti na obchodovaném nástroji.
Možnosti vypořádané v hotovosti obvykle používají evropský styl, kde držitel může uplatnit opční smlouvu až po vypršení platnosti.
Proč byly použity možnosti vypořádané v hotovosti?
Pokud je pro konkrétní možnost povoleno vypořádání v hotovosti, je typickým důvodem jeho použití snížení nebo vyloučení přepravních nákladů, nákladů na pojištění a finančních nákladů na držení fyzické komodity, jako je kukuřice nebo cukr. Na akciovém trhu je to poněkud odlišné, protože převzetí dodávky nebo poskytnutí akcií jedné akcie vyžaduje minimální náklady. Možnost u indexu Standard & Poor's 500 však bude vyžadovat transakční náklady na nákup nebo prodej složek indexu ve správném poměru. To je důvod, proč jsou možnosti indexu vždy vypořádány v hotovosti.
Nejvýznamnější výhodou hotovostních opcí je to, že kupující a prodejci mohou spekulovat na trhu, aniž by se museli obávat skutečného nákupu či prodeje na spotovém trhu. Pokud si kupující například myslí, že se určitý akciový index nebo komodita bude pohybovat vyšší cenou, mohou spekulovat, aniž by museli jednat se samotným podkladovým trhem. Vypořádání v hotovosti je efektivní způsob, jak toho dosáhnout.
Pro obchodní účely existuje jen malý rozdíl, pokud existuje, mezi fyzickým a peněžním vypořádáním. Skutečný rozdíl je mezi hotovostními opcemi s cvičením v evropském stylu a těmi opcemi s americkým stylem provádění. Americké provedení umožňuje držiteli cvičení kdykoli před vypršením platnosti. Tento rozdíl představuje problém pouze tehdy, když strategie závisí na flexibilitě cvičení v americkém stylu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.