Spotřebitel ukazující „včasné známky praskání“ zvyšuje červenou vlajku pro akcie

Podle čtvrtletního průzkumu provedeného společností UBS je pro mnoho amerických spotřebitelů obtížné dosáhnout cílů, což ohrožuje ekonomickou expanzi, vzhledem k tomu, že výdaje spotřebitelů činí zhruba 70% amerického HDP, uvádí Bloomberg. Mezitím vzrůstající dluh domácností vedl analytika spotřebitelských financí Richarda Shana z JPMorgan ke snížení cenových cílů u každé akcie, kterou kryje.

"I když by se toto odvětví mělo do konce roku těšit z pevných základů, náš výhled směřující do roku 2020 se stává opatrnějším, " píše Shane v nedávné zprávě, kterou citoval Barron. "Konkrétně, vyhlídky na zpomalující se ekonomiku, náznaky kapes pracovní slabosti a zvýšená politická nejistota mohou pro skupinu vážit, " dodal. Tři akcie, o nichž je pesimističtější, jsou American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) a automatický věřitel Ally Financial Inc. (ALLY).

Význam pro investory

Průzkum UBS přitáhl 2 100 amerických respondentů. 44% z nich utrácí více než svůj příjem nebo prakticky všechno. Mezitím 40% uvedlo, že v loňském roce mělo problém s úvěrem, například potíže se získáním kreditní karty nebo nesplácením úvěru, z 37% před rokem. Pouze 17% uvádí zlepšující se finanční situaci za posledních šest měsíců, oproti 20% před rokem.

Zatímco 75% věří, že mohou snadno získat hypoteční úvěr na bydlení, je to pokles z loňského 81% a nejnižší procento od konce roku 2014. Jak banky zpřísňují úvěrové standardy, 21% připouští, že mají padělané informace o žádostech o úvěr, a to od 19% v loňském roce.

Pozdní platby kreditní kartou a studentské půjčky, které jsou delikventní po dobu 90 a více dní, vzrostly. Zatímco delikventní půjčky na auto se nezvýšily, zůstávají na vysoké úrovni.

„Zhoršení vedla kohorta s nižšími příjmy, což naznačuje, že spotřebitel nižší úrovně zůstává pod nepřiměřeným tlakem, “ uvádí zpráva UBS. „Úvěrové trendy na spotřebitelských trzích v USA jsou znepokojivější, zejména na nezajištěných úvěrových trzích, protože nižší spotřebitel se dostává pod další tlak se zpřísňováním úvěrových standardů, zvyšováním delikvencí a úrokovými sazbami blízko vrcholu“, dodala.

Jelikož se úvěrová bonita mezi spotřebiteli zhoršuje, společnost UBS předpokládá, že výnosy podnikových dluhopisů porostou během zbytku roku 2019. Očekávají, že průměrné rizikové prémie nad dluhem americké státní pokladny vzroste z 1, 19 na 1, 25 procentního bodu u dluhu s investičním stupněm a ze 4, 19 na 4, 25 procentního bodu u dluhopisy s vysokým výnosem.

Celkový dluh amerických domácností vzrostl ve 2Q 2019 na 13, 9 bilionu dolarů, za 20 přímých čtvrtletí růstu, poznamenává Shane. To představuje více než 42 000 dolarů na obyvatele. Zatímco většina z těchto půjček souvisí s bydlením, naznačuje, že existují 1, 3 bilionu dolarů na půjčky na auta, 0, 8 bilionu USD na zůstatcích kreditních karet a 1, 5 bilionu dolarů na studentských dluzích.

Dívat se dopředu

Zatímco spotřebitelský dluh je v absolutním vyjádření rekordně vysoký, není to ve srovnání s bohatstvím domácností, poznamenává Shane. Rovněž poznamenává, že delikvence hypoték, kreditních karet a půjček na automobily jsou stabilní a při mnohem nižších sazbách, než jaké přetrvávaly během finanční krize v roce 2008. Navíc říká, že „nezaměstnanost zůstává na 3, 5%, “ což by mělo podpořit výdaje spotřebitelů. V této souvislosti se podprůměrné procento respondentů v průzkumu UBS obává ztráty zaměstnání.

Navzdory znepokojivým trendům ve spotřebitelských úvěrech je ukazatel UBS recesních rizik daleko pod jeho údaji před posledními dvěma recesemi v letech 2001 a 2007. Shane rovněž neočekává, že americká ekonomika dojde k pádu.