Náklady na kapitál vs. náklady na kapitál: Jaký je rozdíl?

Kapitálové náklady společnosti se vztahují k nákladům, které musí zaplatit, aby získaly nové kapitálové fondy, zatímco náklady na kapitál měří výnosy požadované investory, kteří jsou součástí vlastnické struktury společnosti.

Náklady na kapitál představují procentuální výnos, který požadují vlastníci společnosti, ale kapitálové náklady zahrnují míru návratnosti, kterou požadují věřitelé a vlastníci.

Klíč s sebou

• Kapitálové náklady se vztahují na to, co musí společnost platit, aby mohla získat nové peníze.
• Náklady na kapitál se vztahují k finančním výnosům, které investoři, kteří do společnosti investují, očekávají.
• Model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) a model kapitalizace dividend jsou dva způsoby výpočtu nákladů na kapitál.

Kapitálové náklady

Veřejně kotované společnosti mohou získat kapitál půjčováním peněz nebo prodejem vlastnických podílů. Dluhoví investoři a kapitáloví investoři vyžadují návratnost svých peněz, buď prostřednictvím výplaty úroků nebo kapitálových zisků / dividend. Náklady na kapitál zohledňují jak náklady na dluh, tak náklady na kapitál.

Stabilní a zdravé společnosti mají trvale nízké náklady na kapitál a kapitál. Nepředvídatelné společnosti jsou rizikovější a věřitelé a investoři do akcií vyžadují vyšší návratnost svých investic, aby toto riziko kompenzovali.

Pro držitele dluhopisů a dalších věřitelů je tento vyšší výnos snadno vidět; úroková sazba účtovaná na dluh je vyšší. Je obtížnější vypočítat náklady na kapitál, protože požadovaná míra návratnosti pro akcionáře je méně jasně definována.

Náklady na vlastní kapitál

Majetkové náklady společnosti se vztahují na kompenzaci, kterou finanční trhy vyžadují, aby vlastnily aktivum a převzaly riziko vlastnictví.

Jedním ze způsobů, jak mohou společnosti a investoři odhadnout náklady na kapitál, je model oceňování kapitálových aktiv (CAPM). Chcete-li vypočítat náklady na kapitál pomocí CAPM, vynásobte beta verzi společnosti rizikovou prémií a poté tuto hodnotu přidejte k bezrizikové sazbě. Teoreticky tento údaj přibližuje požadovanou míru návratnosti na základě rizika.

Tradičním způsobem výpočtu nákladů na kapitál je model kapitalizace dividend, kde náklady na kapitál se rovnají dividendám na akcii vyděleným aktuální cenou akcií, která se přidává k tempu růstu dividend.