Protistrana
Protistrana je druhá strana, která se účastní finanční transakce, a každá transakce musí mít protistranu, aby transakce mohla projít. Konkrétněji, každý kupující aktiva musí být spárován s prodejcem, který je ochoten prodat, a naopak. Například protistrana kupujícího opce by byla autorem opce. Pro jakýkoli úplný obchod může být zapojeno několik protistran (například nákup 1 000 akcií je vyplněn deseti prodejci po 100 ks).
0:56Protistrana
Vysvětlení protistran
Termín protistrana se může vztahovat na jakýkoli subjekt na druhé straně finanční transakce. To může zahrnovat dohody mezi jednotlivci, podniky, vládami nebo jakoukoli jinou organizací. Obě strany navíc nemusí být ve vztahu k typu zúčastněných subjektů rovnocenné. To znamená, že jednotlivec může být protistranou v podnikání a naopak. Ve všech případech, kdy je splněna obecná smlouva nebo dochází k dohodě o výměně, by jedna strana byla považována za protistranu nebo by strany byly protistranami. To platí také pro forwardové smlouvy a další typy smluv.
Protistrana zavádí do rovnice riziko protistrany. To je riziko, že protistrana nebude schopna splnit svůj konec transakce. V mnoha finančních transakcích však protistrana není známa a riziko protistrany je snižováno pomocí zúčtovacích společností. Ve skutečnosti při typickém burzovním obchodování nikdy nevíme, kdo je naším protistranou v žádném obchodě, a často je několik protějšků, z nichž každá tvoří část obchodu.
Klíč s sebou
- Protistrana je jednoduše druhou stranou obchodu - kupující je protistranou prodávajícího.
- Protistrana může zahrnovat dohody mezi jednotlivci, podniky, vládami nebo jakoukoli jinou organizací.
- Riziko protistrany je riziko, že druhá strana obchodu nebude schopna splnit svůj konec transakce. V mnoha finančních transakcích však protistrana není známa a riziko protistrany je snižováno pomocí zúčtovacích společností.
Druhy protistran
Protistrany v odvětví lze klasifikovat několika způsoby. Mít představu o své potenciální protistraně v daném prostředí může poskytnout informace o tom, jak bude trh pravděpodobně jednat na základě vaší přítomnosti / objednávek / transakcí a dalších podobných obchodníků se stylem. Zde je několik příkladů:
- Maloobchod : jedná se o běžné individuální investory nebo jiné neprofesionální obchodníky. Mohou obchodovat prostřednictvím online brokera, jako je E-Trade, nebo hlasového makléře, jako je Charles Schwab. Maloobchodníci jsou často považováni za žádoucí protistrany, protože se předpokládá, že jsou méně informovaní, mají méně sofistikované obchodní nástroje a jsou ochotni nakupovat podle nabídky a prodávat za nabídku.
- Tvůrci trhu (MM): Hlavní funkcí těchto účastníků je poskytovat likviditu trhu, ale pokoušejí se také získat zisk z trhu. Mají masivní tržní vliv a často budou představovat podstatnou část viditelných nabídek a nabídek zobrazovaných v knihách. Zisky jsou dosahovány poskytováním likvidity a vybíráním ECNrebates a také pohybem trhu pro kapitálové zisky, pokud okolnosti diktují zisk, mohou být dosažitelné.
- Obchodníci s likviditou: Jedná se o netržní tvůrce, kteří obecně mají velmi nízké poplatky a zachycují denní zisky přidáním likvidity a získáním kreditů ECN. Stejně jako v případě tvůrců trhu mohou také získat kapitálové zisky vyplněním nabídky (nabídky) a poté zveřejněním příkazů k nabídce (nabídce) za vnitřní cenu nebo mimo aktuální tržní cenu. Tito obchodníci mohou mít tržní vliv, ale méně než tvůrci trhu.
- Techničtí obchodníci: Téměř na každém trhu budou obchodníci, kteří obchodují na základě úrovní grafu, ať už z tržních ukazatelů, podpory a odporu, trendových čar nebo grafů. Tito obchodníci sledují určité podmínky, které se objeví, než vstoupí do pozice; tímto způsobem je pravděpodobné, že mohou přesněji definovat rizika a výhody konkrétního obchodu. Na běžně známé technické úrovni se obchodníci s likviditou a DMM mohou stát obchodníky s obchodem. Ačkoli ne vždy tak, jak se očekávalo - DMM může nesprávně spustit technické úrovně, protože vědí, že budou ovlivněny velké skupiny obchodníků, čímž dojde k převrhnutí velkého množství akcií. (Další informace naleznete v našich strategiích technické analýzy pro začátečníky .)
- Obchodníci s hybností : Existují různé typy obchodníků s hybností. Někteří zůstanou s hybnou zásobou po několik dní (i když s ní obchodují pouze intradenně), zatímco jiní budou vyhledávat „akcie v pohybu“, které se neustále pokoušejí zachytit rychlé ostré pohyby akcií během zpravodajských událostí, objemových nebo cenových špiček. Tito obchodníci obvykle opouštějí, když hnutí vykazuje známky zpomalení. (Tento typ strategie vyžaduje kontrolované rozhodování, vyžadující neustálé zdokonalování technik vstupu a výstupu, přečtěte si článek Momentum Trading with Discipline .)
- Arbitragers: Pomocí více aktiv, trhů a statistických nástrojů se tito obchodníci snaží zneužít neefektivnost na trhu nebo napříč trhy. Tito obchodníci mohou být malí nebo velcí, ačkoli určité typy arbitrážního obchodování budou vyžadovat velká množství kupní síly, aby se plně využily neefektivnosti. Ostatní typy „arbitráže“ mohou být přístupné menším obchodníkům, například při jednání s vysoce korelovanými nástroji a krátkodobými odchylkami od korelačního prahu.
Protistrany ve finančních transakcích
V případě nákupu zboží z maloobchodu jsou protistranou v transakci kupující a maloobchodník. Z hlediska finančních trhů jsou protistranami prodávající dluhopisů a kupující dluhopisů.
V určitých situacích může v průběhu transakce existovat více protistran. Každá výměna peněžních prostředků, zboží nebo služeb za účelem dokončení transakce může být považována za řadu protistran. Například, pokud kupující nakupuje maloobchodní produkt online, který má být dodán do jeho domu, kupující a maloobchodník jsou protistranami, stejně jako kupující a doručovací služba.
Obecně platí, že kdykoli jedna strana poskytne finanční prostředky nebo hodnotné položky, výměnou za něco od druhé strany, protistrany existují. Protistrany odrážejí oboustrannou povahu transakcí.
Riziko protistrany
Při jednání s protistranou existuje vrozené riziko, že jeden ze zúčastněných osob nebo subjektů nesplní své povinnosti. To platí zejména pro mimoburzovní transakce (OTC). Příkladem toho je riziko, že prodejce po zpracování platby neposkytne zboží nebo službu, nebo že kupující nezaplatí závazek, pokud je zboží poskytnuto první. Může také zahrnovat riziko, že jedna strana odstoupí z obchodu před uskutečněním transakce, ale po dosažení počáteční dohody.
V případě strukturovaných trhů, jako jsou akciové nebo futures, je riziko finanční protistrany sníženo zúčtovacími středisky a burzami. Když kupujete akcie, nemusíte se obávat finanční životaschopnosti osoby na druhé straně transakce. Zúčtovací středisko nebo burza vystupuje jako protistrana, což zaručuje akcie, které jste koupili, nebo prostředky, které od prodeje očekáváte.
V důsledku globální finanční krize v roce 2008 se riziko protistrany zviditelnilo. Společnost AIG skvěle využila svůj rating AAA k prodeji (zápisu) swapů úvěrového selhání (CDS) protistranám, které chtěly ochranu proti selhání (v mnoha případech u tranší CDO). Když společnost AIG nemohla dodat dodatečný kolaterál a byla povinna poskytnout protistranám finanční prostředky vzhledem ke zhoršujícím se referenčním závazkům, vláda USA je zachránila.
Další informace o tomto tématu rizika naleznete v našem úvodu k riziku spojitosti .
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.