Cross Trade
Křížový obchod je praxe, při které jsou objednávky na nákup a prodej stejného aktiva započítávány bez zaznamenávání obchodu na burze. Je to činnost, která není na většině hlavních burzách povolena.
Křížovému obchodu dochází také legitimně, když makléř provádí uzavřené kupní a prodejní příkazy pro stejné zajištění na různých klientských účtech a hlásí je na burze. Například, pokud chce jeden klient prodat a druhý chce koupit, makléř by mohl tyto dva příkazy porovnat bez odeslání příkazů na burzu, které by měly být vyplněny, ale jejich vyplnění jako křížového obchodu a poté transakce vykazovat až poté, ale v včasným způsobem a časově označeným časem a cenou kříže. Tyto typy křížových obchodů musí být rovněž prováděny za cenu, která odpovídá převládající tržní ceně v té době.
Důležité
Křížové obchody se často provádějí u obchodů, které zahrnují uzavřené objednávky na nákup a prodej, které jsou spojeny s obchodem s deriváty, jako je například zajištění delta neutrálního obchodování s opcemi.
Jak funguje křížový obchod
Křížové obchody mají vlastní úskalí kvůli nedostatečnému řádnému vykazování. Pokud se obchod nezmění prostřednictvím burzy, nemusí jeden nebo oba klienti získat aktuální tržní cenu, která je k dispozici ostatním (neobchodním) účastníkům trhu. Vzhledem k tomu, že příkazy nejsou nikdy veřejně kótovány, nemusí být investorům známo, zda může být dostupná lepší cena. Křížové obchody obvykle nejsou povoleny na hlavních burzách. Objednávky je třeba zaslat na burzu a zaznamenat všechny obchody.
Křížové obchody jsou však povoleny ve vybraných situacích, například když kupující i prodávající jsou klienty stejného správce aktiv a cena křížového obchodu je v okamžiku obchodování považována za konkurenceschopnou.
Manažer portfolia může efektivně přesunout aktivum jednoho klienta k jinému klientovi, který to chce, a eliminovat rozpětí obchodu. Makléř a manažer musí prokázat přiměřenou tržní cenu transakce a zaznamenat obchod jako kříž pro správnou regulační klasifikaci. Správce aktiv musí být schopen prokázat Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), že obchod byl prospěšný pro obě strany.
Klíč s sebou
- Křížový obchod je praxe, při které jsou objednávky na nákup a prodej stejného aktiva započítávány bez zaznamenávání obchodu na burze. Toto je činnost, která není na většině hlavních burzách povolena.
- Křížovému obchodu dochází také legitimně, když makléř provádí uzavřené kupní a prodejní příkazy pro stejné zajištění na různých klientských účtech a hlásí je na burze.
- Křížové obchody jsou povoleny, pokud makléři převádějí klientská aktiva mezi účty, pro zajištění obchodů s deriváty a určité blokové příkazy.
Obavy z křížových obchodů
Zatímco křížový obchod nevyžaduje, aby každý investor určil cenu pro provedení transakce, k odpovídajícím příkazům dochází, když makléř obdrží příkaz ke koupi a prodeji od dvou různých investorů, přičemž oba uvedou stejnou cenu. V závislosti na místních předpisech mohou být povoleny obchody tohoto druhu, protože každý investor projevil zájem o dokončení transakce v určeném cenovém bodě. To může být důležitější pro investory obchodující s vysoce volatilními cennými papíry, kde se hodnota může v krátkém časovém období dramaticky změnit.
Křížové obchody jsou kontroverzní, protože mohou podkopat důvěru v trh. Zatímco některé křížové obchody jsou technicky legální, jiní účastníci trhu nedostali příležitost interagovat s těmito příkazy. Účastníci trhu mohli chtít komunikovat s jednou z těchto objednávek, ale nedostali šanci, protože k obchodu došlo mimo burzu. Dalším problémem je, že k „malování pásky“ lze použít řadu křížových obchodů, což je forma nezákonné manipulace s trhem, kdy se hráči na trhu snaží ovlivnit cenu cenného papíru nákupem a prodejem mezi sebou za účelem vytvoření vzhledu významného obchodování. aktivita.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.