Měnové futures
Měnové futures jsou futures kontrakty obchodované na burze, které určují cenu v jedné měně, za kterou lze v budoucnu koupit nebo prodat jinou měnu. Měnové futures kontrakty jsou právně závazné a protistrany, které smlouvy stále drží k datu expirace, musí doručit částku měny za určenou cenu v určený den dodání. Měnové futures lze použít k zajištění jiných obchodů nebo měnových rizik nebo k spekulaci o pohybu cen v měnách.
Měnové futures mohou být kontrastovány s nestandardizovanými měnovými forwardy, které obchodují s OTC.
Klíč s sebou
- Měnové futures jsou futures kontrakty na měny, které určují cenu výměny jedné měny za jinou k budoucímu datu.
- Sazba pro měnové futures je odvozena od spotových kurzů měnového páru.
- Měnové futures se používají k zajištění rizika přijímání plateb v cizí měně.
Základy měnových futures
První měnová futures kontrakt byl vytvořen na Chicago Mercantile Exchange v roce 1972 a je to největší trh pro měnové futures na světě dnes. Měnové futures jsou denně oceňovány tržními cenami. To znamená, že obchodníci odpovídají za to, že na svém účtu mají dostatek kapitálu na pokrytí marží a ztrát, které vzniknou po zaujetí pozice. Obchodníci s futures mohou opustit svou povinnost nakupovat nebo prodávat měnu před datem dodání smlouvy. To se provádí uzavřením pozice. S výjimkou smluv, které zahrnují mexické peso a jihoafrický rand, jsou měnové futures kontrakty fyzicky dodávány čtyřikrát za rok třetí středu v březnu, červnu, září a prosinci.
Cena měnových futures se určuje při zahájení obchodu.
Kupříkladu nákup eura FX na americké burze za 1, 20 znamená, že kupující souhlasí s nákupem eur za 1, 20 USD. Pokud smlouvu nechají vypršet, odpovídají za nákup 125 000 EUR za 1, 20 USD. Každá budoucnost Euro FX na Chicago Mercantile Exchange (CME) je 125 000 EUR, což je důvod, proč by kupující musel tolik kupovat. Na druhou stranu by prodávající smlouvy musel dodat eura a obdržet americké dolary.
Většina účastníků na termínových trzích jsou spekulanti, kteří uzavírají své pozice před datem konce platnosti futures. Nekončí dodáním fyzické měny. Spíše vydělávají nebo ztrácí peníze na základě cenové změny v samotných futures kontraktech.
Denní ztráta nebo zisk z futures kontraktu se odráží na obchodním účtu. Je to rozdíl mezi vstupní cenou a aktuální cenou futures vynásobený smluvní jednotkou, která je ve výše uvedeném příkladu 125 000. Pokud by například smlouva klesla na 1, 19 nebo by stoupla na 1, 21, znamenalo by to na jedné smlouvě zisk nebo ztrátu 1 250 $ v závislosti na tom, na které straně obchodu je investor.
Rozdíl mezi spotovou a budoucí úrokovou sazbou
Měnový spotový kurz je aktuální kótovaný kurz, v němž lze měnu směnou za jinou měnu koupit nebo prodat za. Dvě zúčastněné měny se nazývají „pár“. Pokud investor nebo zajišťovatel provádí obchod za spotový kurz měny, dochází k výměně měn v okamžiku, kdy k obchodu došlo, nebo krátce po obchodování. Protože měnové forwardové kurzy jsou založeny na spotovém kurzu měny, měnové futures mají tendenci se měnit s tím, jak se spotové kurzy mění.
Pokud se spotový kurz měnového páru zvýší, mají futures ceny měnového páru vysokou pravděpodobnost zvýšení. Na druhé straně, pokud se spotový kurz měnového páru sníží, mají futuresové ceny vysokou pravděpodobnost poklesu. To však není vždy pravda. Někdy se může spotový kurz pohybovat, ale futures, které vyprší ve vzdálených datech, se nemusí. Je tomu tak proto, že pohyb spotové sazby lze považovat za dočasný nebo krátkodobý, a proto není pravděpodobné, že by ovlivnil dlouhodobé ceny.
Příklad měnových futures
Předpokládejme, že hypotetická společnost XYZ, která má sídlo ve Spojených státech, je silně vystavena devizovému riziku a chce se zajistit proti plánovanému přijetí 125 milionů EUR v září. Do září mohla společnost prodat futures kontrakty za eura, které obdrží. Futures na Euro FX mají smluvní jednotku ve výši 125 000 EUR. Prodávají futures na eura, protože jsou americkou společností a nepotřebují eura. Proto, protože vědí, že dostanou eura, mohou je nyní prodat a zamknout se sazbou, za kterou mohou být tyto eura vyměněny za americké dolary.
Společnost XYZ prodává 1 000 futures na euro, aby zajistila svůj předpokládaný příjem. Pokud se tedy euro znehodnotí vůči americkému dolaru, je plánovaný příjem společnosti chráněn. Uzavřeli svou sazbu, takže dostanou své eura k prodeji za sazbu, v níž byli uzamčení. Společnost však ztrácí veškeré výhody, které by nastaly, kdyby euro posílilo. Stále jsou nuceni prodávat své eura za cenu futures kontraktu, což znamená vzdát se zisku (ve srovnání s cenou v srpnu), jaké by měli, kdyby neprodali smlouvy.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.