Deficity běžného účtu: vládní investice nebo nezodpovědnost?

Běžný účet je část platební bilance země (BOP), která zaznamenává její běžné transakce. Účet je rozdělen do čtyř sekcí: zboží, služby, příjmy (jako jsou mzdy a příjmy z investic) a jednostranné převody (např. Poukázky pracovníků).

Deficit běžného účtu nastává, když má země jeden nebo více ze čtyř faktorů tvořících účet. Když aktuální transakce vstoupí na účet, je zaznamenána jako kredit; když hodnota opustí účet, je označena jako debet. Deficit běžného účtu se v zásadě vyskytuje, když je vyplaceno více peněz, než je přivedeno do země.

Co Deficit implikuje

Když je běžný účet v deficitu, obvykle to znamená, že země investuje více do zahraničí, než spoří doma. Logikou, která diktuje investiční rozhodnutí země, je často to, že vydělávání peněz vyžaduje peníze. Aby se země pokusila posílit svou hrubou domácí produkci (HDP) a budoucí růst, může jít do dluhů a převzít závazky vůči jiným zemím. To se pak stává tomu, co se nazývá „čistým dlužníkem“ světa. Problémový schodek však může nastat, pokud vláda neplánuje zdravou hospodářskou politiku a použije své dluhy pro spotřební účely, nikoli pro budoucí růst. (Další informace naleznete v tématu Pohled na státní dluh a vládní dluhopisy. )

Deficit běžného účtu znamená, že hospodářství země funguje na vypůjčených prostředcích. Jinými slovy, jiné země v podstatě financují ekonomiku, a tudíž udržují deficit. Při určování ekonomického zdraví národa je důležité pochopit, odkud pramení schodek, jak je financováno a jaká možná řešení existují pro jeho zmírnění. K tomu je třeba se podívat nejen na běžný účet, ale také na další dvě části BOP, kapitálový účet a finanční účet.

Kapitálové a finanční účty
Zahraniční fondy vstupující do země z prodeje nebo nákupu hmotného majetku - na rozdíl od nehmotných aktiv, jako jsou akcie nebo dluhopisy - se zaznamenávají na kapitálovém účtu BOP. (Opět platí, že peníze vstupující na účet se označují jako kredit a peníze opouštějící účet jsou debetem.) Finanční transakce, jako jsou peníze opouštějící zemi pro investice do zahraničí, se zaznamenávají na finanční účet. Tyto dva účty společně poskytují financování schodku běžného účtu.

Proč existuje deficit?

Je deficit běžného účtu jednoduše záležitostí špatného plánování vlády a / nebo nekontrolovatelných výdajů a spotřeby? No, někdy. Deficit se však plánuje častěji, aby napomohl rozvoji a růstu hospodářství. Může to být také znamení silné ekonomiky, která je bezpečným přístavem pro zahraniční fondy (to vysvětlíme níže). Když je ekonomika ve stavu přechodu nebo reforem, nebo sleduje aktivní strategii růstu, může dnes z deficitu zajistit financování domácí spotřeby a investic zítra. Zde jsou některé typy deficitů, plánovaných i neplánovaných, které země zažívají.

Bilance obchodního deficitu S ohledem na dlouhodobou perspektivu může země dosáhnout deficitu tím, že bude dovážet více, než je export, s konečným cílem výroby hotového zboží pro export. V tomto scénáři země plánuje později splatit dočasný přebytek dovozů z výnosů z budoucích vývozních prodejů. Výtěžek z těchto prodejů by se pak stal kreditem na běžný účet. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si článek Praise Of Trade Deficits.) Investování do budoucnosti Místo toho, aby se nyní ušetřilo peníze, by se země mohla také rozhodnout investovat do zahraničí, aby mohla v budoucnu těžit z výhod. Vyčerpané prostředky by se zaznamenaly jako debet na finančním účtu, zatímco odpovídající příchozí investiční výnosy by byly nakonec vyčleněny jako kredit na běžný účet. Deficit běžného účtu se často kryje s vyčerpáním devizových rezerv země (omezené zdroje cizí měny jsou k dispozici pro investice do zahraničí). Zahraniční investoři Když zahraniční investoři posílají peníze do domácí ekonomiky, musí tento nakonec nakonec vyplatit výnosy z důvodu zahraniční investory. Deficit může být výsledkem pohledávek cizinců na místní ekonomiku (zaznamenaných jako debet na běžném účtu). Tento druh schodku by také mohl být známkou silné, efektivní a průhledné místní ekonomiky, v níž zahraniční peníze nacházejí bezpečné místo pro investice. Například americký kapitálový trh byl takto vnímán, když investoři spálení v asijské krizi hledali „kvalitní aktiva“. USA zažily prudký nárůst zahraničních investic na své kapitálové trhy. A zatímco USA dostaly peníze, které by mohly pomoci zvýšit tuzemskou produktivitu a tím rozšířit její ekonomiku, všechny tyto investice by musely být vypláceny ve formě výnosů (dividendy, kapitálové zisky), což jsou debety na běžném účtu. Deficit by tedy mohl být výsledkem zvýšených nároků zahraničních investorů, jejichž peníze se používají ke zvýšení místní produktivity a stimulaci ekonomiky. Nevyřízené prostředky bez dostatečného příjmu Vlády někdy utrácí více, než vydělávají, jednoduše kvůli špatně doporučenému ekonomickému plánování. Peníze mohou být utraceny za nákladný dovoz, zatímco místní produktivita zaostává. Nebo může být považováno za prioritu, aby vláda utrácíla spíše za vojenskou než ekonomickou výrobu. Ať už je důvod jakýkoli, schodek vznikne, pokud se zůstatky úvěrů a debet nevyrovnají.

Financování deficitu

Financování veřejných a soukromých zahraničních fondů směrované na kapitálové a finanční účty (pamatujte, že tyto účty financují schodky na běžném účtu) mohou pocházet z veřejných (oficiálních) i soukromých zdrojů. Vlády, které odpovídají za oficiální kapitálové toky, často kupují a prodávají cizí měny. Úvěr z těchto prodejů je zaznamenán na finančním účtu. Soukromé zdroje, ať už instituce nebo jednotlivci, mohou dostávat peníze z nějakého druhu systému přímých zahraničních investic (FDI), který se objevuje jako debet v části výnosů běžného účtu, ale když je konečně přijat příjem z investic, stává se úvěrem. Vyvážené financování Aby se zabránilo zbytečným dalším rizikům spojeným s investováním peněz do zahraničí, mělo by se financování schodku v ideálním případě spoléhat spíše na kombinaci dlouhodobých a krátkodobých fondů než na jeden či druhý. Pokud se například zahraniční kapitálový trh náhle zhroutí, nemůže již poskytnout jiné zemi investiční příjem. Totéž by platilo, kdyby si země půjčovala peníze a politické rozdíly by snížily kreditní hranici. Plánováním získání opakujících se investičních výnosů v průběhu let, například prostřednictvím projektu přímých zahraničních investic, by však země mohla inteligentně financovat svůj schodek na běžném účtu. Hlavní let V době globální recese může být financování schodku někdy vysledováno únik kapitálu, tj. soukromé osoby a korporace posílající své peníze do „bezpečných“ ekonomik. Tyto peníze se zaznamenávají jako kredit na běžném účtu, ale ve skutečnosti to není spolehlivý zdroj financování. Ve skutečnosti je to silný náznak toho, že světová ekonomika zpomaluje a nemusí být schopna poskytnout financování v blízké budoucnosti.

Sečteno a podtrženo

Pro určení, zda je ekonomika země slabá, je důležité vědět, proč existuje deficit a jak je financováno. Schodek může být pro některé země znakem ekonomických potíží a pro jiné znakem ekonomického zdraví. Abychom podpořili schodky běžného účtu v zemích po celém světě, musí být globální ekonomika dostatečně silná, aby bylo možné nakupovat vývoz a splácet výnosy z investic. Deficit běžného účtu však často nemůže být udržen příliš dlouho - obecně se debatuje o tom, zda současná spotřeba povede k budoucím generacím chronického dluhu.