Double Witching
K dvojitému čarodějnictví dochází, když vyprší platnost stejného dne jakákoli dvě z různých tříd akciových opcí, indexových opcí, futures na akciové indexy nebo jednotlivých akcií. Je to podobné trojnásobnému čarodějnictví a čtyřnásobnému čarodějnictví, kromě toho, že ve stejný den vyprší pouze dvě ze čtyř tříd opcí nebo futures.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Double Witching
Dvojité čarodějnické dny, jako trojnásobné a čtyřnásobné čarodějnické dny, mohou mít za následek zvýšení objemu a volatility obchodování, zejména v poslední hodině obchodování před závěrečným zvonem - což se nazývá čarodějnická hodina. Zatímco smlouvy, jejichž platnost může vypršet, mohou vyžadovat nákup nebo prodej podkladového cenného papíru, obchodníci, kteří chtějí pouze expozici derivátům, musí své uzavřené pozice uzavřít, převrátit nebo vykompenzovat před uzavřením obchodování ve dnech dvojitého čarodějnictví. A spekulanti mohou přidat volatilitu hledáním arbitrážních příležitostí.
K fenoménu čtyřnásobného čarodějnictví dochází čtyřikrát ročně třetí pátek v březnu, červnu, září a prosinci, kdy všechny akciové opce, futures na akciové indexy, indexové opce a jednotlivé akciové futures vyprší ve stejný den. Dvojité čarodějnictví se s největší pravděpodobností vyskytne třetí pátek osmi měsíců, které nejsou čtyřnásobným čarodějnictvím. V den dvojitého čarodějnictví jsou smlouvy, jejichž platnost končí, obvykle opcemi na akcie a akciové indexy, protože futures opce vyprší v různé dny v závislosti na smlouvě.
Protože čtyřnásobné čarodějnictví se nikdy termínem opravdu nezachytilo, ačkoli trojnásobné čarodějnické dny také zahrnovaly expiraci jednotlivých akciových futures od roku 2002, čtyřnásobné čarodějnické dny jsou stále někdy označovány jako trojnásobné čarodějnické dny.
Offsetting Futures Pozice
Smlouva o futures, což je dohoda o nákupu nebo prodeji podkladového cenného papíru za předem stanovenou cenu v určený den, nařizuje dohodnutou transakci, která se má uskutečnit po vypršení smlouvy. Například jedna futures na index Standard & Poor's 500 (S&P 500) je oceněna na 250násobek hodnoty indexu. Pokud je index po vypršení platnosti stanoven na 2 000 USD, je základní hodnota smlouvy 500 000 USD, což je částka, kterou je majitel smlouvy povinen zaplatit, pokud smlouva může vypršet.
Aby se této povinnosti vyhnul, uzavírá vlastník smlouvy smlouvu tím, že ji prodal před vypršením platnosti. Po uzavření vypršení smlouvy lze expozici vůči indexu S&P 500 udržet zakoupením nové smlouvy v příštím měsíci. Toto se nazývá převrácení smlouvy.
Možnosti vypršení platnosti
Možnosti, které jsou v penězích, představují podobnou situaci pro držitele končících smluv. Například prodejci zakryté call opce - který vytváří tok příjmů držením dlouhé pozice v akciích při psaní opcí na akci na akcie - může nechat podkladové akcie odvolat, pokud cena akcie klesne nad realizační cenu možnost vypršení platnosti. V této situaci má prodejce opcí možnost uzavřít pozici před vypršením platnosti, aby mohl nadále držet akcie, nebo povolit vypršení platnosti a nechat akcie odvolat.
Double Witching and Arbitrage
Zatímco většina obchodování s uzavíráním, otevíráním a započítáváním futures a opčních kontraktů v průběhu dvojitých čarodějnických dní souvisí s umocněním pozic, nárůst aktivity může také vést k cenové neefektivnosti, která přitahuje krátkodobé arbitráže. Tyto příležitosti jsou často katalyzátory těžkého objemu, který se blíží, protože obchodníci se snaží profitovat z malé cenové nerovnováhy.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.