Možnost down-and-in
Možnost down-and-in je typem možnosti bariérového zakoupení, který se stane životaschopným pouze tehdy, když cena podkladového cenného papíru klesne na určitou cenovou úroveň, která se nazývá bariérová cena. Pokud cena neklesne na úroveň bariéry, možnost se nikdy nestane aktivní a její platnost vyprší. Pokud cena dosáhne bariéry, opce se stává aktivní a jedná jako každá jiná opce tím, že držiteli dává právo, ale nikoli povinnost uplatnit svou výzvu nebo dát opci za stávkovou cenu k datu expirace uvedenému ve smlouvě nebo před ní.
Jak funguje možnost „Down-and-In“
Vzhledem k exotické možnosti je možnost „down-and-in“ jedním ze dvou typů bariér typu „knock-in“, přičemž druhá možnost je up-and-in. Oba druhy přicházejí do odrůd put a call. Bariérová opce je druh opce, kde návratnost a samotná existence opce závisí na tom, zda podkladové aktivum dosáhne předem stanovené ceny. Bariérou může být knock-out. Knock-out znamená, že jeho platnost vyprší, pokud podklad dosáhne určité ceny, omezuje zisky pro držitele a omezuje ztráty pro spisovatele. Bariérová varianta může být také knock-in. Jako knock-in nemá žádnou hodnotu, dokud podklad nedosáhne určité ceny.
Kritickým konceptem je, pokud podkladové aktivum dosáhne bariéry kdykoli během životnosti opce, opce je vyražena nebo uvedena do aktivní existence a zůstane tak až do vypršení platnosti. Nezáleží na tom, zda se pohybuje zpět na úroveň před klepáním.
Příklad možnosti „Down-and-In“
Například up-and-in opce má realizační cenu 100 a knock-in cenu 80. Na počátku opce byla cena akcií 95, ale než se opce stala životaschopnou, musí cena akcií ponořte se na 80. Pokud tomu tak není, možnost automaticky vyprší bezcenné, i když základní zásahy 100 před datem cvičení.
Down-and-in možnost může být hovor nebo dal. Obě se zaklepou, pokud podklad klesne na cenu bariéry.
V případě up-and-in opce, pokud podklad roste na bariérovou cenu, je tato opce životaschopná. Výzvy i puty vyprší bezcenné, pokud se podkladový kapitál nikdy nezvýší na svou bariérovou cenu.
Použití možností Down-and-In
Velké instituce nebo tvůrci trhu vytvářejí tyto možnosti přímou dohodou, a to především proto, že jejich ocenění je složitý podnik. Správce portfolia je například může použít jako levnější metodu k zajištění proti ztrátám na dlouhé pozici. Zajištění by bylo levnější než nákup vanilkových opcí. Bylo by to však nedokonalé, protože kupující by nebyl chráněn, kdyby cena za bezpečnost nikdy nedosáhla bariérové ceny.
Stanovení ceny závisí na všech metrikách běžných možností, kdy funkce knock-in přidává další dimenzi. Expirace evropského stylu, kde se cvičení může uskutečnit pouze v den vypršení, jsou dostatečně komplikované. Avšak varianta amerického stylu, kde držitel může tuto možnost uplatnit kdykoli po uplynutí nebo před vypršením platnosti, je ještě složitější.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.