Hodnota výdělku - definice EPV
Hodnota výnosové síly (EPV) je technika pro oceňování zásob tím, že vychází z předpokladů o udržitelnosti současných zisků a nákladů na kapitál, ale nikoli o budoucím růstu. Hodnota výnosové síly (EPV) je odvozena dělením upraveného výdělku společnosti váženým průměrem kapitálových nákladů (WACC).
I když je vzorec jednoduchý, existuje řada kroků, které je třeba učinit pro výpočet upraveného výdělku a WACC. Konečným výsledkem je „kapitál EPV“, který lze porovnat s tržní kapitalizací.
Vzorec pro EPV je
EPV = Upravené příjmyWACCwhere: EPV = Hodnota výdělku výkonu WACC = vážená průměrná cena kapitálu \ begin {Zarovnání} & \ text {EPV} = \ frac {\ text {Upravené \ výdělky}} {\ text {WACC}} \\ & \ textbf {where:} \\ & EPV = \ text {value power value} \\ & WACC = \ text {vážená průměrná cena kapitálu} \\ \ end {zarovnáno} EPV = WACCApravené příjmy kde: EPV = value power valueWACC = vážené průměrné kapitálové náklady
Klíč s sebou
- Hodnota výnosové síly (EPV) je technika pro oceňování zásob tím, že vychází z předpokladů o udržitelnosti současných zisků a nákladů na kapitál, ale nikoli o budoucím růstu.
- EPV je odvozeno dělením upraveného zisku společnosti váženým průměrem kapitálových nákladů.
- Akciový kapitál EPV lze porovnat se současnou tržní kapitalizací společnosti a určit, zda je hodnota akcií spravedlivě oceněna, nadhodnocena nebo podhodnocena.
Jak vypočítat hodnotu výdělku výkonu - EPV
EPV začíná provozním ziskem neboli EBIT, v tomto bodě neupraveným pro jednorázové poplatky. Průměrné marže EBIT za hospodářský cyklus po dobu nejméně pěti let se vynásobí udržitelnými příjmy (Greenwald považuje „udržitelné“ za „obvykle běžné“ příjmy) a získá „normalizovaný EBIT“. Normalizovaný EBIT se pak vynásobí (1 - průměrná sazba daně). Dalším krokem je přidání zpětného odpisu (základ daně po zdanění s poloviční průměrnou sazbou daně).
V tomto okamžiku má analytik „normalizovanou“ hodnotu výdělku firmy. Nyní se provádí úpravy, aby se zohlednily nekonsolidované dceřiné společnosti, současné restrukturalizační poplatky, výkonnost cen a další významné položky. Tato upravená hodnota výdělku se pak dělí váženým průměrným kapitálovým nákladům firmy (WACC), aby se získaly obchodní operace EPV.
Posledním krokem pro výpočet hodnoty vlastního kapitálu firmy je přidání „přebytečných čistých aktiv“ (hlavně hotovosti plus tržní hodnoty nemovitostí po odečtení starých nákladů) do obchodních operací EPV a odečtení hodnoty dluhu společnosti. Akciový kapitál EPV lze poté porovnat se současnou tržní kapitalizací společnosti, aby se určilo, zda je hodnota akcií spravedlivě oceněna, nadhodnocena nebo podhodnocena.
Co vám řekne výdělek hodnoty výkonu?
Hodnota výnosové síly (EPV) je analytická metrika používaná k určení, zda jsou akcie společnosti nadhodnoceny nebo podhodnoceny. Byl vyvinut profesorem Columbie University profesorem Brucem Greenwaldem, který se prostřednictvím této techniky oceňování snaží překonat hlavní výzvu v analýze diskontovaných peněžních toků (DCF) související s vytvářením předpokladů ohledně budoucího růstu, kapitálových nákladů, ziskových marží a požadované investice.
EPV je zamýšlen jako reprezentace současné volné kapacity peněžních toků firmy diskontované na základě jejích kapitálových nákladů.
Omezení výnosu Power Value
Hodnota výdělku je založena na myšlence, že podmínky okolních obchodních operací zůstávají konstantní a v ideálním stavu. Nezohledňuje žádné výkyvy, interně ani externě, které by mohly jakýmkoli způsobem ovlivnit rychlost výroby.
Tato rizika mohou pramenit ze změn na konkrétním trhu, na kterém společnost působí, ze změn souvisejících regulačních požadavků nebo jiných nepředvídaných událostí, které ovlivňují tok podnikání pozitivním nebo negativním způsobem.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.