Financování
Financování je proces poskytování finančních prostředků na obchodní činnosti, nákupy nebo investice. Finanční instituce, jako jsou banky, se zabývají poskytováním kapitálu podnikům, spotřebitelům a investorům, aby jim pomohly dosáhnout jejich cílů. Využití financování je zásadní v každém ekonomickém systému, protože umožňuje společnostem nakupovat produkty mimo jejich bezprostřední dosah. Financování je klíčem například pro obchodní model společnosti Fundera.
Jinak řečeno, financování je způsob, jak využít časovou hodnotu peněz (TVM), aby se budoucí očekávané peněžní toky použily na projekty zahájené dnes. Financování také využívá skutečnosti, že někteří budou mít nadbytek peněz, které chtějí věnovat práci, aby dosáhli návratnosti, zatímco jiní požadují peníze, aby investovali (také s nadějí na návratnost) a vytvořili trh za peníze.
Klíč s sebou
- Financování je proces financování obchodních činností, nákupu nebo investic.
- Hlavní výhoda kapitálového financování spočívá v tom, že neexistuje povinnost vrátit peníze získané prostřednictvím tohoto nástroje.
- Kapitálové financování nepředstavuje pro společnost žádné další finanční zatížení, i když nevýhoda je poměrně velká.
- Dluhové financování bývá levnější a přichází s daňovými úlevami. Velké dluhové břemeno však může vést k selhání a úvěrovému riziku.
- Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC) poskytují jasný obraz o celkových nákladech na financování firmy.
Porozumění financování
Společnosti mají k dispozici dva hlavní typy financování: dluh a vlastní kapitál. Dluh je půjčka, která musí být splacena často s úroky, ale je obvykle levnější než získávání kapitálu z důvodu odpočtu daně. Vlastní kapitál nemusí být splacen, ale vzdává se majetkových účastí akcionáře. Jak dluh, tak kapitál mají své výhody a nevýhody. Většina společností používá k financování operací kombinaci obou.
Existují i jiné způsoby financování podniku mimo dluh a kapitál, například neformální financování od přátel nebo rodiny.
Druhy financování: Financování vlastního kapitálu
„Vlastní kapitál“ je dalším slovem vlastnictví společnosti. Například vlastník řetězce obchodu s potravinami musí pěstovat operace. Místo dluhu by majitel chtěl prodat 10% podíl ve společnosti za 100 000 USD, přičemž společnost ocení 1 milion USD. Společnosti rádi prodávají kapitál, protože investor nese veškerá rizika; pokud podnik selže, investor nic nedostane.
Zároveň se vzdání vlastního kapitálu vzdává určité kontroly. Investoři do akcií chtějí vyjádřit svůj názor na to, jak je společnost provozována, zejména v těžkých dobách, a často mají právo na hlasování na základě počtu držených akcií. Výměnou za vlastnictví tedy investor dává své peníze společnosti a dostává nějaké nároky na budoucí výnosy.
Někteří investoři jsou spokojeni s růstem ve formě zhodnocování ceny akcií; chtějí, aby cena akcií vzrostla. Ostatní investoři hledají základní ochranu a příjem ve formě pravidelných dividend.
V případě vlastního kapitálu se kapitálové náklady týkají nároku na výdělky poskytnuté akcionářům za jejich vlastnický podíl na podnikání.
Výhody financování vlastního kapitálu
Financování vašeho podnikání prostřednictvím investorů má několik výhod, včetně následujících:
- Největší výhodou je, že nemusíte peníze platit. Pokud vaše firma vstoupí do konkurzu, váš investor nebo investoři nejsou věřiteli. Ve vaší společnosti jsou spoluvlastníky, a proto spolu s vaší společností přicházejí o peníze.
- Nemusíte provádět měsíční platby, takže za provozní náklady je často k dispozici více likvidní hotovosti.
- Investoři chápou, že vybudování firmy vyžaduje určitý čas. Získáte peníze, které potřebujete, aniž byste byli nuceni vidět, jak váš produkt nebo firma prosperuje v krátké době.
Nevýhody financování vlastního kapitálu
Podobně existuje řada nevýhod, které přicházejí s kapitálovým financováním, včetně následujících:
- Jak se cítíte s novým partnerem? Když zvýšíte financování vlastního kapitálu, znamená to vzdát se vlastnictví části vaší společnosti. Čím menší a rizikovější je investice, tím větší bude podíl investora. Možná se budete muset vzdát 50% nebo více vaší společnosti, a pokud si později nedohodnete smlouvu na nákup podílu investora, získá tento partner 50% svého zisku na neurčito.
- Než se rozhodnete, budete se také muset poradit se svými investory. Vaše společnost již není pouze vaše a pokud má investor více než 50% vaší společnosti, máte šéfa, na kterého musíte odpovědět.
Blokové financování založené na blockchainu se stalo alternativní cestou k navýšení kapitálu.
Druhy financování: Financování dluhu
Většina lidí je obeznámena s dluhem jako formou financování, protože má půjčky na auta nebo hypotéky. Dluh je také běžnou formou financování nových podniků. Dluhové financování musí být splaceno a věřitelé chtějí dostat úrokovou sazbu výměnou za použití svých peněz.
Někteří věřitelé vyžadují zajištění. Předpokládejme například, že majitel obchodu s potravinami také rozhodne, že potřebuje nový vůz a musí si vzít půjčku za 40 000 $. Nákladní automobil může sloužit jako zajištění proti půjčce a majitel obchodu s potravinami souhlasí s tím, že půjčí věřiteli 8% úrok, dokud se půjčka nevyplatí do pěti let.
Dluh je snazší získat za malé částky hotovosti potřebné pro konkrétní aktiva, zejména pokud lze aktivum použít jako zajištění. Zatímco dluh musí být splacen i v těžkých dobách, společnost si ponechává vlastnictví a kontrolu nad obchodními operacemi.
Výhody financování dluhů
Financování vašeho podnikání prostřednictvím dluhu má několik výhod:
- Půjčovací instituce nemá kontrolu nad tím, jak provozujete svou společnost, a nemá žádné vlastnictví.
- Jakmile splatíte půjčku, váš vztah s věřitelem skončí. To je zvláště důležité, protože vaše podnikání se stává cennějším.
- Úrok, který platíte za financování dluhu, je daňově uznatelný jako obchodní náklad.
- Měsíční platba, jakož i rozpis plateb, je známým nákladem, který lze přesně zahrnout do vašich modelů prognózování.
Nevýhody financování dluhu
Dluhové financování vaší firmy přichází s některými nevýhodami:
- Přidání platby dluhu k vašim měsíčním výdajům předpokládá, že budete mít vždy příliv kapitálu na pokrytí všech obchodních nákladů, včetně platby dluhu. Pro malé nebo začínající společnosti, které jsou často zdaleka jisté.
- Půjčky pro malé podniky lze během recesí podstatně zpomalit. V těžších časech pro ekonomiku je obtížnější získat dluhové financování, pokud nemáte drtivou kvalifikaci.
Pokud se společnosti nepodaří generovat dostatek peněz, může se povaha dluhu s pevnými náklady ukázat jako příliš zatěžující. Tato základní myšlenka představuje riziko spojené s dluhovým financováním.
Zvláštní úvahy: Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC)
WACC je průměr nákladů všech typů financování, z nichž každý je vážen svým poměrným využitím v dané situaci. Tímto váženým průměrem můžeme určit, jak velký zájem společnost dluží za každý dolar, který financuje. Společnosti rozhodnou o vhodné kombinaci financování dluhu a vlastního kapitálu optimalizací průměrných vážených nákladů (WACC) každého druhu kapitálu, přičemž vezmou v úvahu riziko selhání nebo bankrotu na jedné straně a částku vlastníků, kteří jsou ochotni vzdát se jiný.
Protože úrok z dluhu je obvykle daňově uznatelný a protože úrokové sazby spojené s dluhem jsou obvykle levnější než míra návratnosti očekávaná u vlastního kapitálu, je obvykle preferován dluh. Avšak s tím, jak se hromadí více dluhů, zvyšuje se také úvěrové riziko spojené s tímto dluhem, a proto je třeba do směsi přidat kapitál. Investoři také často vyžadují kapitálové podíly, aby zachytili budoucí ziskovost a růst, který dluhové nástroje neposkytují.
WACC se počítá podle vzorce:
Kde:
- r E = náklady na kapitál
- r D = náklady na dluh
- E = tržní hodnota vlastního kapitálu společnosti
- D = tržní hodnota dluhu firmy
- V = (E + D)
- E / V = procento financování, které je vlastním kapitálem
- D / V = procento financování, kterým je dluh
- T C = sazba daně z příjmu právnických osob
Příklad financování
Za předpokladu, že se očekává, že společnost bude dobře fungovat, můžete obvykle získat dluhové financování s nižší efektivní cenou. Pokud například provozujete malý podnik a potřebujete financování ve výši 40 000 $, můžete si buď půjčit bankovní úvěr ve výši 40 000 $ s úrokovou sazbou 10%, nebo můžete prodat 25% podíl ve svém podnikání sousednímu podniku za 40 000 $.
Předpokládejme, že vaše firma v příštím roce získá zisk 20 000 $. Pokud jste si vzali bankovní půjčku, vaše úrokové náklady (náklady na financování dluhu) by byly 4 000 USD, což vám umožní zisk 16 000 USD.
Naopak, kdybyste použili kapitálové financování, měli byste nulový dluh (a v důsledku toho žádné úrokové náklady), ale ponechali byste si pouze 75% svého zisku (dalších 25% je ve vlastnictví vašeho souseda). Váš osobní zisk by proto činil pouze 15 000 $ nebo (75% x 20 000 $). (Související čtení viz „Dopad financování“)
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.