Forward Premium
Forwardová prémie je situace, kdy forwardová nebo očekávaná budoucí cena měny je vyšší než spotová cena. Trh ukazuje, že současný domácí směnný kurz se bude oproti jiné měně zvyšovat.
Tato okolnost může být matoucí, protože zvyšující se směnný kurz znamená, že měna klesá v hodnotě.
Porozumění Forward Prémie
Forwardová prémie se často měří jako rozdíl mezi aktuální spotovou sazbou a forwardovou sazbou, takže je rozumné předpokládat, že budoucí spotová sazba bude stejná jako aktuální termínová sazba. Podle teorie forwardových očekávání směnných kurzů bude současným spotovým termínovým kurzem budoucí spotový kurz. Tato teorie je zakořeněna v empirických studiích a je rozumným předpokladem, aby se vytvořilo v dlouhodobém časovém horizontu.
Typicky odráží možné změny vyplývající z rozdílů v úrokové sazbě mezi oběma měnami obou zúčastněných zemí.
Forwardové směnné kurzy se často liší od spotového směnného kurzu pro měnu. Pokud je forwardový směnný kurz pro měnu vyšší než spotový kurz, existuje pro tuto měnu prémie. Sleva se stane, když je forwardový směnný kurz nižší než spotový kurz. Záporné pojistné se rovná slevě.
Prémiový výpočet forwardové sazby
Základy výpočtu forwardové sazby vyžadují jak aktuální okamžitou cenu měnového páru, tak úrokové sazby ve dvou zemích (viz níže). Zvažte tento příklad výměny mezi japonským jenem a americkým dolarem:
- Směnný směnný kurz devadesátidenní jen vůči dolaru (¥ / $) je 109, 50.
- Spotová sazba ¥ / $ je = 109, 38.
- Výpočet anualizovaného forwardového pojistného = ((109, 10-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 × 90) x 100% = 0, 44%
V tomto případě je dolar „silný“ vzhledem k jenu, protože forwardová hodnota dolaru převyšuje přímou hodnotu o 0, 12 jenů za dolar. Jen by obchodoval se slevou, protože jeho forwardová hodnota týkající se dolaru je nižší než spotová sazba.
Chcete-li vypočítat forwardovou slevu pro jen, musíte nejprve vypočítat forwardový směnný a spotový kurz pro jen ve vztahu dolarů za jen.
- Forward / $ forwardový směnný kurz je (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- Spotová sazba ¥ / $ je (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
- Anualizovaná forwardová sleva pro jen, v dolarech = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Pro výpočet období jiných než jeden rok byste zadali počet dní, jak ukazuje následující příklad. Tříměsíční forwardová sazba se rovná spotové sazbě vynásobené (1 + domácí sazba krát 90/360 / 1 + doba zahraniční měny 90/360).
Pro výpočet forwardové sazby vynásobte spotovou sazbu poměrem úrokových sazeb a upravte dobu do vypršení. Forwardová sazba se tedy rovná spotové sazbě x (1 + zahraniční úroková sazba) / (1 + domácí úroková sazba).
Klíč s sebou
- Forwardová prémie je situace, kdy forwardová nebo očekávaná budoucí cena měny je vyšší než spotová cena.
- Forwardová prémie se často měří jako rozdíl mezi aktuální spotovou sazbou a forwardovou sazbou.
Předpokládejme například, že aktuální směnný kurz amerického dolaru k euru je 1, 1365 $. Domácí úroková sazba, nebo americká sazba, je 5% a zahraniční úroková sazba je 4, 75%. Vložení hodnot do rovnice vede k: F = 1, 1365 $ x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 $. V tomto případě odráží forwardovou prémii.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.