Volný peněžní tok do vlastního kapitálu - definice FCFE
Volný peněžní tok do vlastního kapitálu je měřítkem toho, kolik hotovosti mají akcionáři společnosti k dispozici po zaplacení všech nákladů, reinvestic a dluhů. FCFE je měřítkem využití vlastního kapitálu.
Vzorec pro FCFE je
FCFE = Hotovost z operací − Capex + Čistý dluh emitovaný \ text {FCFE} = \ text {Hotovost z operací} - \ text {Capex} + \ text {Čistý dluh} FCFE = Hotovost z operací − Capex + Čistý dluh Cvičení
Jak vypočítat FCFE
Volný peněžní tok do vlastního kapitálu se skládá z čistého příjmu, kapitálových výdajů, pracovního kapitálu a dluhu. Čistý zisk je umístěn ve výkazu zisku a ztráty společnosti. Kapitálové výdaje lze nalézt v rámci peněžních toků z investiční sekce ve výkazu peněžních toků.
Pracovní kapitál je také uveden ve výkazu peněžních toků; je to však v peněžních tocích z provozní sekce. Obecně představuje pracovní kapitál rozdíl mezi současnými aktivy a pasivy společnosti.
Jedná se o krátkodobé kapitálové požadavky týkající se okamžitých operací. Čisté půjčky jsou také uvedeny ve výkazu peněžních toků v sekci peněžní toky z financování. Je důležité si uvědomit, že úrokové náklady jsou již zahrnuty v čistém příjmu, takže nemusíte zvyšovat úrokové náklady.
Co vám FCFE říká?
Metrika FCFE je často používána analytiky ve snaze určit hodnotu společnosti. Tento způsob ocenění získal popularitu jako alternativa k modelu diskontních diskontů (DDM), zejména pokud společnost nevyplácí dividendy. Přestože FCFE může vypočítat částku, kterou mají akcionáři k dispozici, nemusí se nutně rovnat částce vyplacené akcionářům.
Analytici také používají FCFE k určení, zda jsou výplaty dividend a zpětné odkupy akcií placeny volným peněžním tokem do vlastního kapitálu nebo jinou formou financování. Investoři chtějí vidět výplatu dividend a výplatu akcií, která je plně splacena společností FCFE.
Pokud je FCFE nižší než výplata dividend a náklady na zpětný nákup akcií, společnost financuje buď dluhem, nebo existujícím kapitálem, nebo vydává nové cenné papíry. Stávající kapitál zahrnuje nerozdělený zisk dosažený v předchozích obdobích.
To není to, co chtějí investoři vidět v současné nebo budoucí investici, i když jsou úrokové sazby nízké. Někteří analytici tvrdí, že půjčky na výplaty akcií, když se akcie obchodují se slevou, a sazby jsou historicky nízké, je dobrá investice. Je to však pouze v případě, že cena akcií společnosti v budoucnu vzroste.
Pokud jsou dividendové prostředky společnosti na výplatu dividend výrazně nižší než FCFE, použije firma přebytek ke zvýšení úrovně hotovosti nebo k investování do obchodovatelných cenných papírů. A konečně, pokud jsou finanční prostředky vynaložené na zpětné odkoupení akcií nebo výplatu dividend přibližně stejné jako FCFE, pak je společnost platí všem svým investorům.
Příklad použití FCFE
S použitím modelu růstu Gordon se FCFE používá k výpočtu hodnoty vlastního kapitálu pomocí tohoto vzorce:
Vequity = FCFE (r − g) V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ right)} Vequity = (r − g) FCFE
Kde:
- V kapitál = hodnota akcie dnes
- FCFE = očekávaný FCFE pro příští rok
- r = náklady na kapitál společnosti
- g = rychlost růstu ve firmě FCFE
Tento model se používá k nalezení hodnoty kapitálového požadavku společnosti a je vhodný jej použít pouze v případě, že kapitálové výdaje nejsou výrazně vyšší než odpisy a pokud je hodnota beta společnosti blízká 1 nebo nižší než 1.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.